Credit Spreads: Width Matter?

Primeiro A:

Distribuição de crédito:

Uma posição de opção coberta ( spread ) com duas pernas para as quais o caixa é cobrado (ou seja, o spread é vendido) no momento em que o comércio é feito. Ambas as opções estão no mesmo ativo subjacente; ambos são chamadas ou colocam, e ambos expiram ao mesmo tempo.

Exemplo: venda um spread de chamada XYZ de 10 pontos
Compre 10 chamadas XYZ Dec 230 e
Venda 10 chamadas XYZ dezembro de 220.

Ou B:

Exemplo: Vender um XYZ de 10 pontos colocar spread
Comprar 10 XYZ Nov 200 puts e
Sell 10 XYZ Nov 210 puts.

The Wider Spread

Traders muitas vezes eu perguntei se é uma boa idéia (em um esforço para poupar alguns dólares em comissões) para vender um spread de 20 pontos de largura, em vez de vender dois spreads que são 10 pontos de largura. É uma questão importante.

1. Observe que o spread de 10 pontos vem com a possibilidade de perder até US $ 1 000, menos o prémio inicial e o spread de 20 pontos pode perder tanto quanto US $ 2 000 (menos aquele prémio inicial). O comerciante cuidadoso adota técnicas de gerenciamento de risco de som e vende apenas um spread de 20 pontos como um substituto para dois spreads de 10 pontos. É aí que a redução da comissão entra em jogo: negociar menos spreads é igual a menos custos de comissões.
2. Esta é a parte sutil. Não escolha a propagação de 20 pontos, a menos que você realmente deseja possuir um lote de cada um dos dois diferentes spreads de 10 pontos. O comerciante de opções de novatos talvez não esteja ciente de que comprar ou vender uma propagação de 20 pontos [por exemplo, uma chamada de IBM 190/210 na propagação, em vez disso, comprar ou vender uma expansão de chamadas da IBM Julho de 190/200 e uma IBM Jul 200/210 call spread] são equivalentes porque fazer essas duas negociações lhe dariam uma posição que contém apenas as 190 chamadas de 210 chamadas. As chamadas com o preço de ataque cancelado porque essa opção é comprada uma vez e vendida uma vez.

1. Qualquer comerciante que quer vender o spread de chamadas IBM 190/200 pode ou não querer vender o spread 200/210. O último spreader usa opções que estão mais longe do dinheiro, o que significa que o preço disponível para vender o spread pode ser muito pequeno. O investidor inteligente deve considerar a quantidade de dinheiro que está sendo coletada ao vender um spread porque esse dinheiro representa o lucro máximo possível. Muitas vezes você descobrirá que o lucro é muito pequeno para que você arrisque que algo ruim aconteça e que o comércio resultará em perder dinheiro. Assim, é muito importante possuir uma posição que você acredita que ganhará um lucro adequado.
   Além disso, o risco deve ser considerado. Embora seja verdade que a propagação de chamadas com menores preços de exercício oferece um prémio em dinheiro maior, também aumenta as chances de que a posição perca dinheiro.Se esse conceito ainda não é claro para um comerciante de opções de início, essa declaração deve esclarecer: porque a opção de chamada IBM 190 está mais próxima do preço atual da ação do que a chamada IBM 200, há uma chance maior de que a IBM se levante acima 190 do que ele ascenderá acima de 200. Quando a opção sobe acima do preço de exercício da opção que foi vendida, é quando a posição está perdendo dinheiro.
2. Conclusão: Não troque o spread mais amplo, a menos que você queira trocar cada um dos negócios mais estreitos escondidos. Você pode sempre optar por trocar um dos spreads mais estreitos em vez disso.
3. Esteja ciente de que esses custos reduzidos são bastante pequenos geralmente não são suficientes para incentivar a negociação de 20 pontos quando o 10-ponteiro é o comércio que você realmente prefere possuir. É uma boa idéia reduzir os custos de negociação quando possível, mas a prioridade deve ser a posse de posições que você considere melhor possuir.