Commodity Options- Butterfly Spreads

As opções são incríveis ferramentas de investimento e negociação. Embora se possam usar opções para posicionar para uma subida ou descida no preço de uma mercadoria ou qualquer recurso, as opções também têm outros propósitos. Uma vez que o determinante principal do preço de uma opção implica volatilidade implícita, os preços das opções de compra e colocação respondem às mudanças na volatilidade do mercado, bem como no preço. As opções de expansão são o processo de negociação de uma ou mais opções contra outros.

Os spreads de opções são frequentemente spreads de volatilidade. Eles são uma aposta no aumento ou diminuição da volatilidade. Os spreads de opções longas geralmente têm risco limitado, enquanto os spreads de opções curtas têm perdas potenciais ilimitadas. Um spread que os comerciantes da opção usam frequentemente a propagação da borboleta.

A propagação da borboleta é uma estratégia neutra que é uma combinação de uma propagação de touro e um espalhamento de urso. Há três preços de exercício envolvidos em uma propagação de borboletas. Esses spreads têm risco limitado e podem envolver a opção de chamada ou colocação. Uma longa propagação de borboleta é um comércio usado por um investidor que não acha que o preço de um ativo se afastará do seu preço atual. Este comércio envolve a venda de duas opções de compra próximas do preço de mercado atual e a compra de uma opção de compra que está no dinheiro e uma opção de compra que está fora do dinheiro. Um longo spread de borboleta é outro tipo de spread de opções que resulta em uma posição para um investidor que não acha que o preço de um ativo se afastará do seu preço atual.

Este comércio envolveu a venda de duas opções de venda próximas ou ao preço atual do mercado e a compra de um no dinheiro e uma opção fora do dinheiro.

Em ambos os casos, o lucro máximo no vencimento ocorre no preço de exercício das opções curtas ou vendidas. A perda máxima ocorre acima ou abaixo dos preços de exercício das opções compradas.

A fórmula para perda máxima para a borboleta longa chamada é a seguinte:

Lucro máximo = preço de fraude das opções de chamadas curtas - Preço de faturamento da opção de compra de longo prazo de baixa fração - prémio mais comissões pagas pelo comércio no início

O lucro máximo ocorre quando o preço do subjacente (no vencimento) = o preço de exercício das opções de chamadas curtas

O ponto de equilíbrio para a borboleta de chamada longa pode ocorrer a dois preços no vencimento:

Ponto de equilíbrio superior = Preço de greve da chamada longa superior - prémio líquido e comissões pagas

Ponto de equilíbrio inferior = preço de faturamento da opção de chamada longa mais baixa + prémio líquido e comissões pagas

A chamada longa ou a borboleta é geralmente um spread de débito, ou seja, a rede dos prémios resultam em um pagamento pelo spread. A chamada curta ou colocar borboleta é geralmente um spread de crédito - o comerciante ou investidor que vende a borboleta recebe prémio.Aqueles que vendem esses negócios de borboletas estão posicionando para um movimento acima ou abaixo do final superior ou inferior dos preços de exercício do ativo no vencimento. Portanto, um longo comércio de borboletas é uma aposta que a volatilidade irá diminuir ou os preços continuarão os mesmos, enquanto um curto comércio de borboletas é uma aposta que a volatilidade aumentará ou os preços se moverão fora do alcance dos preços de rodagem da propagação da borboleta.

No mundo das opções, o potencial da volatilidade é um jogo de probabilidade, as chances de um grande movimento são sempre menores do que as chances de estabilidade.
É por isso que o comprador da borboleta geralmente paga a propagação e o vendedor recebe prémio.

Os spreads de opções de borboleta são populares entre os comerciantes profissionais. No mundo das commodities, alguns preços são mais voláteis do que os outros. Por exemplo, o ouro tende a ser menos volátil do que o petróleo bruto, o gás natural ou o açúcar. No entanto, todos os mercados de futuros dessas commodities oferecem contratos de opção de compra e venda. A construção de spreads de opções de borboleta é uma forma de ter uma visão sobre a volatilidade ou a variação de preços para esses mercados ao longo de um determinado período. Aqueles que esperam um mercado estável favoreceriam a longa borboleta, enquanto aqueles que procuram um grande movimento favoreceriam o lado curto desses spreads.