Devo vender índice põe nu? ?

Pergunta de um leitor:

Eu só quero saber o que você acha de gerar renda de vender opções de índice de far-out-of-the-money, como no índice de Amsterdã ou SPX índice, eu li um livro que sugere vender as opções de venda do índice FOTM com prazo de 2 a 6 meses. Eu acho que isso é seguro porque o preço de ataque distante e a expiração distante, combinados com nossa estratégia de saída de sair da posição se o preço de exercício for tocado, ou o prémio dobra ou triplica.

Vendendo FOTM Naked Index coloca

Existem duas maneiras muito diferentes de pensar sobre a estratégia.

1. É bastante seguro e gerará um lucro entre 70 e 90% do tempo - dependendo da estratégia de saída que você adotar (saia quando a opção dobra ou triplica, ou a opção se move no dinheiro ou quando a opção < Delta atinge um nível específico (melhor) e quanto distante do dinheiro que as opções são quando são vendidas.
   Esta estratégia é tão arriscada que deve ser evitada porque é uma aposta pura - com risco essencialmente ilimitado - que o mercado de ações não cairá muito longe.

Na minha opinião, # 2 é melhor maneira - de fato, a única maneira - pensar sobre essa estratégia. A menos que você seja um comerciante experiente

muito que nunca tenha um problema com gerenciamento de risco, não venda opções de venda de índice nua. Você ainda pode vender OTM coloca em ações que você deseja possuir - desde que você tenha o dinheiro para fazer ele comprar. Mas as opções de índice são diferentes.

Basta olhar para o mundo como é hoje. O que aconteceria se os terroristas pudessem assassinar dois ou três líderes mundiais ao mesmo tempo? Ou foram capazes de explodir uma bomba nuclear em NY ou em Londres? Ou se a Grécia tinha inadimplido e teve que abandonar a zona do euro? E quanto a um confronto nuclear entre alguns inimigos de longa data?

etc. Não só o mercado de ações declinaria - resultando em uma perda - mas a

implicava volatilidade duplicaria ou triplicava - e isso aumentaria o preço das peças nua por uma quantidade muito grande. Pessoas que adotam esta estratégia sempre pensam que podem sair quando o preço da opção duplica ou triplica. E na maioria das vezes eles podem. Mas se algo ruim acontece, os mercados estarão no modo de pânico. A maioria dos comerciantes quer comprar poupanças para proteger seus ativos, aumentando assim o preço de todas as opções. Sua perda nesta situação seria enorme. Jogue com uma calculadora de preços de opções

para ver apenas quanto dinheiro está na linha. Em outubro de 1987 , a volatilidade implícita foi atingida em 150. Isso pode não acontecer novamente, mas quando há pânico, os comerciantes que são opções de curto prazo sofrem. O problema é que uma dessas perdas poderia quebrar sua conta - e possivelmente deixá-lo em dívida com seu corretor.

Eu entendo que isso é improvável em qualquer dia, ou em qualquer mês. Mas se você é sempre curto algumas opções de colocação, então você está sempre exposto a esta situação de alto risco. Claro que você pode usar essa estratégia se você ainda gostar da idéia, mas você deve esperar uma perda de bom tamanho a cada poucos anos ou mais.

Pense em 1987, os ataques de 11/9/2001, 2002, 2008. Há mais crises de mercado no futuro. Nós simplesmente não sabemos quando.

O outro problema principal com esta estratégia é que existe uma chance muito boa de que seja bem lucrativo - comércio após o comércio. Isso traz a tentação de vender mais itens que você vendeu anteriormente. Quanto mais dinheiro você fizer, mais você se sentirá seguro - e é quando um comerciante tende a ignorar o risco e pode aumentar o tamanho da posição. E quando você possui uma posição grande, o cenário impensável pode resultar em uma perda que limpa toda a vida das economias. Lembre-se: você pode ter (por exemplo) US $ 50.000 em uma conta de corretagem, mas um evento ruim (quando você está desprovido de opções de venda curta) pode resultar em uma perda de centenas de milhares de dólares.

Bottom line: Muito arriscado para mim. É por isso que eu sempre vendo

colocar spreads e não opções curtas nuas. Os lucros são menores, mas nunca há perdas catastróficas.