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A maioria dos investidores internacionais concordaria que os fundos negociados em bolsa ("ETFs") são a maneira mais fácil de investir em ações e títulos. Mas, os investidores ainda podem escolher entre investir em um ETF país, regional ou internacional ao olhar para o exterior. Os investidores ativos podem preferir usar os ETFs do país para escolher melhores artistas em todo o mundo, enquanto os investidores passivos podem preferir os ETF internacionais de mercado amplo como forma de construir um portfólio totalmente diversificado.
Neste artigo, daremos uma olhada nos prós e contras de cada abordagem e ajudaremos os investidores a tomar a decisão correta para suas carteiras.
Investimento ativo com ETFs de país
Os ETF de país permitem que investidores ativos criem um portfólio altamente personalizado. Por exemplo, um investidor pode estar confiante de que um presidente entrante irá mudar a economia de uma nação e decidir comprar o ETF desse país para capitalizar isso. Esta abordagem é semelhante ao investimento ativo tradicional de muitas maneiras, onde um investidor irá comprar ações de uma empresa individual porque parece subvalorizado em relação ao resto do mercado.
O benefício desta abordagem é que os investidores podem segmentar países específicos que eles acreditam ter o maior potencial para o lado oposto. Por outro lado, os investidores podem ativamente evitar países que acreditam que vão fazer mal e manter posições em outros. Esse tipo de flexibilidade pode melhorar o retorno dos riscos de controle de acordo com os objetivos do investidor, embora a execução exitosa dessas estratégias requer mais habilidade do que o investimento passivo.
A maior desvantagem desta abordagem é a crescente pesquisa que mostra que os investidores ativos tendem a superar os investidores passivos. De acordo com a Wharton School of Business, os gerentes profissionais de fundos de ações produziram rendimentos mais baixos do que os concorrentes de índice 97% do tempo, enquanto os poucos que superaram ainda provavelmente apresentariam desempenho inferior ao futuro.
Os investidores podem querer ter cautela ao usar essa abordagem.
Investimentos passivos com ETFs globais
Os ETFs globais permitem que investidores passivos obtenham facilmente acesso a mercados fora dos Estados Unidos sem se preocuparem com a construção de um portfólio. Por exemplo, um investidor pode decidir manter um ETF S & P 500 de baixo custo e um ex-US ACWI ETF para fornecer exposição internacional. Esta abordagem é semelhante ao uso de fundos de índice ao invés de escolher ações individuais, como mencionado acima, tende a ser uma escolha melhor para maximizar os retornos de longo prazo.
O benefício desta abordagem é que é fácil configurar e manter e, muitas vezes, realizar melhor do que gerenciar ativamente um portfólio. Em geral, os investidores passivos devem procurar fundos internacionais que tenham o menor índice de despesas ao mesmo tempo em que cumprem seus objetivos de investimento.Um ótimo exemplo de um ex-US ETF barato do All-World é o Vanguard FTSE All-World EX-US ETF (NYSE: VEU), que tem uma razão de despesa de apenas 0,15%, a partir de outubro de 2016.
A desvantagem mais significativa desta abordagem é que os investidores não podem ajustar sua exposição a mercados específicos. Por exemplo, as ações japonesas podem ser sobrevalorizadas aos olhos dos investidores, mas não haveria como evitar o investimento de uma parcela significativa dos ativos no país.
Essas dinâmicas podem limitar os investidores de reduzir o risco em suas carteiras, e potencialmente perdendo as oportunidades de gerar retornos excessivos.
Encontrar um terreno intermediário
Existem alguns casos em que os investidores podem encontrar um meio termo e usar ETFs nacionais e internacionais em benefício deles. Por exemplo, um investidor pode realizar um fundo internacional passivo e, em seguida, complementá-lo com posições menores em ETFs do país conforme necessário quando surgirem oportunidades. Uma posição longa em um país ETF poderia expor o investidor a ganhos potenciais, enquanto uma posição curta poderia limitar riscos potenciais.
Essas ações fazem sentido em vários casos diferentes - mesmo para investidores passivos. O referendo "Brexit" foi um ótimo exemplo de um grande risco político em uma data determinada que afeta uma região específica do mundo.
Os investidores passivos podem ter coberto seus ETFs internacionais comprando opções de venda em ETFs da Grã-Bretanha para recuperar perdas potenciais se a decisão fosse na direção errada. Esses investidores podem ter perdido ganhos, mas o risco limitante é mais importante às vezes.
A linha inferior
Os investidores internacionais têm uma série de opções diferentes quando se trata de investir em mercados globais, incluindo ETFs nacionais e ETFs internacionais. Os investidores ativos podem preferir os ETFs do país devido à sua flexibilidade, enquanto os investidores passivos podem preferir ETFs internacionais como uma opção mais simples que tende a fazer melhor do ponto de vista do retorno. Os investidores devem considerar cuidadosamente os prós e contras antes de tomar uma decisão de qualquer maneira.
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