TALF: O programa de resgate do empréstimo do leilão de empréstimo

Em novembro de 2008, o secretário do Tesouro, Henry Paulson, transferiu o foco do programa TARP para comprar títulos tóxicos com garantia de hipotecas, o que levaria muito tempo para formas mais rápidas de infundir capital para o sistema financeiro. O Programa de recompra de capital colocou US $ 115 bilhões nos oito maiores bancos, que detêm quase metade dos ativos financeiros do país. Isso afrouxou os mercados de crédito e baixou a taxa Libor.

Paulson anunciou que os fundos também seriam usados ​​para resolver um congelamento no mercado de crédito ao consumidor. O mercado secundário de US $ 1 trilhão para cartão de crédito, auto e dívida estudantil tinha parado. Este mercado normalmente fornece o financiamento de 40% desses empréstimos. O Federal Reserve se associaria posteriormente ao Tesouro no programa de crédito.

Em março de 2009, o FOMC informou que iria lançar o Termo de Facilidade de empréstimo de ativos para eventualmente comprar até US $ 1 trilhão em ativos financeiros. Esses ativos incluem cartão de crédito e dívida automática, bem como hipotecas comerciais e residenciais. Com efeito, a Reserva Federal atuou como mercado secundário, que se evaporou em 2008. As ações do Fed foram projetadas para permitir que os bancos vendessem esses ativos para empresas que emprestaram dinheiro do Fed. Isso liberta os fundos dos bancos, permitindo que eles façam novos empréstimos. Mas eles realmente não o fizeram. Em vez disso, eles usaram os fundos para pagar outras dívidas e melhorar suas reservas de capital.

Em maio, o Fed lançou TALF comprando US $ 10 bilhões em empréstimos bancários. O Fed anunciou o programa TALF em 2008, mas não o havia operado até 2009. O Fed disse aos bancos que criem novos empréstimos, mas não o exigiram.

O FOMC também anunciou que compraria um adicional de US $ 100 bilhões em dívida de cartão de crédito no mercado secundário e US $ 300 bilhões em títulos do Tesouro.

O Dow aumentou 90 pontos e o dólar caiu em resposta. Os rendimentos do Tesouro caíram, o que reduziu as taxas de juros das hipotecas. O Fed estava empenhado em restaurar a confiança nos mercados financeiros para encurtar a recessão.

Paulson não queria gastar fundos para ajudar instituições financeiras não regulamentadas, o que significa empresas de automóveis. Apenas US $ 60 bilhões de fundos do TARP foram retirados dos US $ 350 bilhões alocados em 2008. Os restantes US $ 350 bilhões do TARP foram projetados para ser usados ​​pelo novo presidente em 2009. Em vez disso, Obama lançou o American Recovery and Rehabilitation Act para ajudar as pequenas empresas e os proprietários de casas .

Aqui é onde o resto do TARP foi:

• $ 40 bilhões foram para comprar AIG
• $ 125 bilhões para comprar ações preferenciais nos nove bancos.

Sem o resgate do mercado secundário da dívida do consumidor, muitas empresas de cartões de crédito e empresas de financiamento de automóveis enfrentarão problemas de fluxo de caixa e poderão ser forçadas a entrar em bancarrota como Circuit City.Além disso, a dívida do cartão de crédito seria mais difícil de encontrar, como hipotecas, restringindo severamente os gastos dos consumidores. (Fontes: "Press Release", Departamento do Tesouro dos EUA, 12 de novembro de 2008. "Os Democratas vêem a assistência automotiva quando o foco do turno do Tesouro", Associated Press, 12 de novembro de 2008.

"O Fed lança um esforço de US $ 1. 2 trilhões para revivir mercados financeiros, "Associated Press, 18 de março de 2009." Rosengren do Fed diz TALF para ajudar a revivir o crédito, "Bloomberg, 23 de março de 2009)