Obrigações municipais: Receita vs. Obrigação geral

Porque é o mecanismo através do qual cidades, municípios e estados construem estradas, escolas, hospitais, aeroportos, instalações de esgoto, linhas de água e muito mais, o mercado de títulos municipais isentos de impostos é enorme . No entanto, ao dar uma olhada nas listas de títulos e suas informações, rapidamente se torna evidente que nem todos os títulos municipais são criados igualmente. De um modo geral, existem duas categorias de títulos municipais: os primeiros são conhecidos como títulos de Obrigação Geral ou títulos de GO, para breve; O segundo é conhecido como títulos de receita.

As obrigações gerais de Obrigações e Receitas são diferentes umas das outras, na medida em que possuem diferentes fontes de fluxos de caixa que serão responsáveis ​​pelo reembolso dos investidores que fornecem o capital para emitir os títulos. Para ajudá-lo a distinguir e entender os títulos GO e os títulos da Receita, explicarei as principais diferenças abaixo, além de descrever quais dos dois foram historicamente uma escolha mais segura. Isso pode capacitar você para saber qual tipo de valores mobiliários você está adicionando ao seu portfólio e, espero, permitem que você dorme melhor à noite, entendendo o que você realmente possui.

Obrigações gerais Obrigações municipais

O tipo de obrigações municipais mais ampla e, muitas vezes, mais seguro, são conhecidos como títulos de Obrigação Geral. Estes são apoiados pela plena fé e crédito do emissor, incluindo o poder do município para tributar seus cidadãos. De pequenas cidades no meio do país para estados maciços como a Califórnia, os títulos municipais variam de forma selvagem em termos de população, demografia e diversidade econômica dos cidadãos que vivem e trabalham no território, bem como os níveis de dívida e as perspectivas orçamentárias da entidade governamental que emite os títulos.

Muitos analistas de investimento dividem obrigações municipais de obrigações gerais em duas subcategorias:

• Obrigações de obrigações gerais de imposto ilimitado: Essas obrigações municipais são suportadas pelo poder tributário total do emissor. Muitas vezes, eles podem usar impostos sobre a propriedade, impostos sobre vendas, impostos especiais e outras fontes de renda para reembolsar os títulos, bem como os juros devidos aos investidores.
• Obrigações gerais obrigatórias de imposto: Essas obrigações municipais são apoiadas por um poder de tributação específico e estreito. Por exemplo, uma cidade pode passar uma ligação para construir uma ponte e concordar com um aumento de 1 ¢ no imposto de vendas por cada $ 1. 00 gerados dentro dos limites da cidade por cinco anos para pagar a dívida.

Ao longo do século passado, as obrigações municipais de Obrigação geral foram entre os títulos mais seguros emitidos no mundo. Um contribuinte significativo para esta segurança é o fato de que a maioria desses tipos de títulos só são criados quando os contribuintes votam em questões vinculativas.Isso significa que a população de uma área está comprometida com a despesa, e muitas vezes há recursos mais que suficientes ou o poder de tributação incorporado na língua de votação para reembolsar os investidores que fornecem os fundos.

Obrigações municipais de receita

Uma taxa de receita emitida por um município é aquela que é apoiada por um fluxo específico de receita. Por exemplo:

• Uma cidade pode construir um estádio ou centro de convenções e, em seguida, exigir taxas de uso quando é reservado para grandes concertos, reuniões ou eventos esportivos, com as taxas suportando os títulos.
• Um município pode construir um aeroporto e, em seguida, cobrar taxas nas companhias aéreas que voam para o aeroporto, as lojas localizadas no terminal, as garagens de estacionamento que os passageiros utilizam para estacionar seus carros e as taxas aplicadas aos bilhetes de avião individuais comprados pelos clientes .
• Um município pode construir um hospital, que então usará dinheiro de operações regulares em curso para pagar os títulos.
• As ligações de esgoto são emitidas pelos municípios para construir linhas de água e instalações de tratamento de esgoto. Os títulos são reembolsados ​​usando taxas de uso e taxas de avaliação.

Qual é melhor - Obrigações gerais Obrigações municipais ou passivos municipais de receita?

Como é a resposta com a maioria das coisas na vida, depende das especificidades da emissão de títulos municipais que você está considerando comprar ou vender, bem como o preço ao qual você entra em uma transação. No entanto, como regra geral, todos os outros títulos municipais de Obrigação Geral são mais seguros e menos propensos a inadimplência que os títulos municipais da Receita. O motivo, que você já adivinhou, é que o município possui uma fonte mais ampla de fontes de caixa potenciais em que pode mergulhar se se encontra incapaz de fazer pagamentos de juros ou reembolsar o dinheiro que foi emprestado quando a conta vem devido no data de vencimento.

No entanto, não confie nessa regra, porque nem sempre é verdade.

Além disso, não se esqueça de que a inflação pode ser um grande inimigo do seu portfólio de títulos municipais e que você pode querer utilizar uma estratégia de escalão de títulos municipais se estiver preocupado com o futuro das taxas de juros.

Lembre-se de que, quando adicionado a um portfólio de investimentos bem arredondado recheado com ações, imóveis e outros ativos geradores de caixa, os títulos municipais podem ser uma boa fonte de renda passiva para aposentadoria.