Quais são os Bunds alemães e os Bund Spreads?

A crise da dívida soberana europeia em 2009 levou a uma série de novos termos que entram no léxico financeiro, que vão desde conceitos como austeridade a siglas como PIIGS. Os títulos alemães - conhecidos como "bunds" - podem ter sido relativamente nicho em um nível global antes da crise, mas os investidores agora monitoram os chamados spreads de banco para determinar o quanto os países da zona do euro estão fazendo em relação ao seu membro mais forte.

Neste artigo, analisaremos o que são os bancos alemães e a forma como os investidores podem utilizar os spreads do banco para monitorar a saúde de várias economias da zona do euro.

Bunds e Bund Spreads

As barras alemãs são simplesmente títulos soberanos que são semelhantes aos Treasuries nos Estados Unidos - o termo "bund" é o alemão para "bond". Essas tarifas são normalmente vendidas em incrementos de dois anos, cinco anos, dez anos e trinta anos, como em muitos outros países ocidentais desenvolvidos.

Os rendimentos pagos aos investidores nestes bancos são indicativos de condições financeiras tanto no país como na zona do euro. Os investidores nervosos sobre o futuro do país ou suas obrigações futuras para a zona do euro podem exigir maiores retornos de seu investimento e, assim, aumentar o rendimento das obrigações, enquanto aqueles que procuram um refúgio segura estarão dispostos a aceitar menores rendimentos. Os rendimentos do Bund também podem ser influenciados pelas taxas de juros vigentes e pela política monetária estabelecida pelo Banco Central Europeu (BCE).

A diferença entre os rendimentos do alemão e os de outros países é conhecida como "spreads de bunda". Por exemplo, se os bancos alemães de 10 anos estão cedendo 1. 3% e os títulos de 10 anos da Espanha cederem 5,5%, então o spread com Espanha seria de 4,2%.

Na zona do euro, a Alemanha é vista como o país maior e mais estável, o que significa que as suas tarifas são tratadas como padrão-ouro para comparação.

Os spreads de bundas mais elevados estão, portanto, associados a um maior risco de comparação do país, enquanto os spreads mais baixos tendem a significar menos risco para o país ser comparado, já que as mesmas taxas de juros e política monetária se aplicam por completo.

Leitura em Bund Spreads

As bundas da Alemanha entraram em foco durante a crise da dívida soberana europeia, uma vez que proporcionaram uma maneira fácil de calcular o desempenho. Os países em dificuldade da zona do euro viram expandir os seus spreads, já que os seus custos de empréstimos cresceram mais rapidamente do que os da Alemanha. A mídia financeira geralmente faz referência a esses spreads para destacar países que lutam com rendimentos.

Os spreads de banco de dados mais populares para assistir são os bancos de 10 anos, uma vez que se situam entre títulos de curto prazo e de longo prazo. Mas, a duração dos títulos também pode fornecer informações úteis sobre o sentimento dos investidores em vários horizontes temporais. Por exemplo, títulos de curto prazo podem sinalizar que as coisas estão bem, mas o aumento de produtividade a longo prazo pode ser um sinal de problemas à frente.

Finalmente, os investidores também observam os próprios bancos alemães (sem comparação) para avaliar se o mercado está ou não procurando um refúgio seguro. Por exemplo, os rendimentos negativos nas tarifas de 2 anos podem sugerir ansiedade do investidor de curto prazo.

No caso de rendimentos negativos, os investidores estão realmente pagando o país para abrigar seu dinheiro por medo de perda em outros lugares.

Finding and Trading Bund Spreads

Os investidores que procuram acesso a spreads de bunda para auxiliar na análise de membros da zona do euro podem encontrar a informação em vários lugares. O lugar mais popular é a seção Bloomberg Taxas e Obrigações, que contém as taxas mais recentes para as principais economias da zona do euro, bem como várias outras economias influentes em todo o mundo para comparação.

Os comerciantes que procuram fazer apostas direcionais sobre os rendimentos do bund podem fazê-lo usando os futuros Euro-Bund da Eurex, que representam os bancos alemães de referência de 10 anos. Com mais de um milhão de contratos negociados por dia, o derivativo é o contrato mais dominante negociado na bolsa de derivados Eurex, pois é a maneira mais fácil de apostar em bancos alemães.

A linha inferior

As barras alemãs representam um elemento-chave dos mercados de dívida da zona do euro, tanto para comparar com outros países quanto para avaliar a tolerância ao risco dos investidores. Os comerciantes podem usar essas informações para fazer apostas direcionais ou simplesmente avaliar o risco de suas carteiras.