Tipos de títulos do governo - Bills, Notes, Bonds

Os investidores que prestam atenção à mídia financeira ouvirão geralmente três termos diferentes em relação aos títulos do governo: letras do Tesouro, títulos do Tesouro e títulos do Tesouro. Os títulos são semelhantes na medida em que todos são emitidos pelos Estados Unidos para financiar sua dívida, e todos são apoiados pela plena fé e crédito do governo da U. S. Existem duas diferenças fundamentais entre os três tipos de U. S. Treasuries, no entanto: suas datas de vencimento e a forma como eles pagam juros.

Como funcionam os títulos de tesouraria

Em primeiro lugar, vejamos a diferença nos vencimentos dos três tipos de títulos do Tesouro. As contas do Tesouro (ou "T-bills") são títulos de curto prazo que venciram no prazo de um ano ou menos do prazo de emissão. As notas T são vendidas com vencimentos de quatro, 13, 26 e 52 semanas, que são mais comumente designados como T, três, seis e 12 meses, respectivamente. As contas de um, três e seis meses são leiloadas uma vez por semana, enquanto as contas de 52 semanas são leiloadas a cada quatro semanas. Uma vez que os vencimentos das contas do Tesouro são tão curtos, eles geralmente oferecem rendimentos mais baixos do que os disponíveis em títulos do Tesouro ou títulos.

As notas do Tesouro são questões com vencimentos de um, três, cinco, sete e dez anos, enquanto os títulos do Tesouro (também denominados "títulos longos") oferecem vencimentos de 20 e 30 anos. Neste caso, a única diferença entre notas e títulos é o comprimento até a maturidade.

O 10 anos é o mais amplamente seguido de todos os vencimentos; é usado tanto como referência para o mercado de tesouraria como na base do cálculo dos bancos das taxas de juros. Normalmente, quanto mais distante a data de vencimento do problema, maior o rendimento.

Como os três tipos de títulos pagam juros

A outra diferença fundamental é a forma como as contas do Tesouro pagam juros.

Como uma obrigação de cupom zero, os T-bills são vendidos com desconto para o par. Este desconto é determinado no leilão. "Par" é de US $ 100, ou o valor no qual todas as contas de T amadurecem. Por exemplo, um investidor poderia pagar US $ 98 por uma factura que acabaria amadurecendo em US $ 100. A diferença de US $ 2 entre o preço do leilão e o preço de vencimento representa o interesse na taxa de T. O site do Banco da Reserva Federal de Nova York fornece uma breve explicação sobre como calcular o rendimento efetivo de um T-bill com base em seu preço e tempo até o vencimento.

Em contrapartida, tanto os títulos do Tesouro como os títulos pagam um "cupom" tradicional, ou pagamento de juros, a cada seis meses. Quando estes valores mobiliários são leiloados, eles podem vender a um preço que se traduz em um rendimento até o vencimento maior ou menor que o do cupom.

TreasuryDirect, o site oferecido pelo Tesouro da U. S. para permitir aos investidores comprar diretamente títulos do governo, explica como esse processo funciona.

Que tipo de flutuações de preços você pode esperar?

Uma vez que as notas T e os títulos T são emitidos, seus preços flutuam para que seus rendimentos permaneçam ligados aos preços de mercado. Por exemplo, digamos que o governo emite uma obrigação de 30 anos com um rendimento de 10% quando as taxas de juros são altas. Nos próximos 15 anos, as taxas prevalecentes caem significativamente e novos títulos longos estão sendo emitidos em 5%.

Os investidores não poderão mais comprar o T-bond antigo e ainda receberão um rendimento de 10%; Em vez disso, seu rendimento para o vencimento cairá e seu preço aumentará. Em geral, quanto mais tempo houver até que o vínculo amadureça, a maior flutuação de preços irá experimentar. Em contrapartida, os T-bills experimentam muito pouco quanto à flutuação dos preços, já que amadurecem em tão pouco tempo.

Em suma, existem apenas algumas diferenças entre os vários tipos de títulos do Tesouro. Ainda assim, são diferenças importantes que vale a pena entender para aqueles que consideram um investimento em títulos do governo.

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