O que é o custo da agência para negócios?

Os custos da agência são os custos de desacordo entre acionistas e gerentes de negócios, que podem não concordar sobre quais ações são melhores para o negócio. Existe um custo inerente a este desentendimento e leva ao chamado "problema da agência".

O problema da agência em uma empresa

O problema do custo do agente principal é complexo e geralmente requer mais do que incentivos monetários para resolver. Em essência, o problema da agência ocorre quando os acionistas querem que a gerência persiga um curso de ação corporativa para maximizar a riqueza dos acionistas e os gerentes - muitas vezes o conselho de diretores e os diretores da C-suite, como o CEO, o Presidente e o Diretor de Operações - - quer seguir outro curso, um que seja particularmente benéfico para esses mesmos gerentes.

Este desacordo é crucial para entender os custos da agência. Os investidores só querem manter ações de empresas em suas carteiras que maximizem a riqueza dos acionistas. Se os investidores pensam que existe um problema entre a administração e os acionistas dentro de uma empresa, eles provavelmente evitarão manter o estoque dessa empresa. Em última análise, isso afetará negativamente o preço das ações da empresa.

O problema da agência é generalizado em nossa sociedade. É evidente não só nos negócios; Também existe em clubes, agências governamentais, igrejas e muitos outros tipos de organizações sempre que gerentes e donos não são os mesmos.

Metas de Administração vs. Objetivos de Acionistas

Em empresas de grande porte, a propriedade da empresa é distribuída por milhares de acionistas. Geralmente, é nesse tipo de empresa que o problema da agência é mais severo porque os gerentes podem perceber que a dedicação em tempo integral da administração - e muitas vezes o melhor conhecimento de como a empresa funciona - significa que seus objetivos, políticas e implementações merece prioridade sobre os objetivos de muitos acionistas individuais, cada um dos quais pode ter apenas um pequeno interesse financeiro e um conhecimento limitado de como a empresa faz seu dinheiro.

O problema da agência é mais agudo quando os objetivos de gerenciamento maximizam os interesses da administração em detrimento da riqueza dos acionistas. Por exemplo, o gerenciamento pode não assumir projetos que beneficiem o negócio porque, se um projeto falhar, tarefas de gerenciamento podem ser perdidas. Os acionistas podem querer aceitar esse risco porque, se os projetos tiverem sucesso, a riqueza dos acionistas é maximizada.

Outros objetivos gerenciais podem ser um aumento nos benefícios dos empregados ou em aquisições que aumentam o tamanho da empresa na esperança de que o domínio de uma empresa em seu mercado melhore sua segurança no trabalho. Os acionistas podem querer benefícios de empregados limitados para manter os custos baixos e manter os lucros, ou eles podem não querer que a empresa gaste dinheiro em aquisições, mas quer que o dinheiro seja distribuído como dividendos.

Como é provável que os objetivos gerenciais e os objetivos dos acionistas coincidam?

Pode ser que, em muitas empresas, os objetivos gerenciais e de acionistas possam coincidir pelo menos parcialmente. Os acionistas podem fortalecer esse alinhamento, vinculando a remuneração gerencial ao desempenho da empresa. Se o objetivo da maximização da riqueza dos acionistas é alcançado, a remuneração gerencial também é maximizada. Os acionistas também podem oferecer ações para gerentes abaixo do preço de mercado, mas exigem que os administradores permaneçam investidos na empresa por um certo número de anos antes do estoque poder ser vendido.

Dado o poder desses e outros incentivos similares, os objetivos gerenciais e de acionistas podem se alinhar em um grau e o problema da agência pode diminuir.

Custos inevitáveis ​​da Agência

O tratamento do problema da agência nunca é gratuito - há um custo de agência associado ao problema de agência.

Tais custos de agência geralmente se enquadram na categoria de despesas operacionais.

Por exemplo, os gerentes da empresa, quando viajam, podem reservar-se no hotel mais caro que podem encontrar ou podem solicitar upgrades extravagantes de escritórios executivos. Essas ações aumentam os custos operacionais sem qualquer benefício compensatório para os acionistas. Os custos associados aos gestores de monitoramento em relação a esses tipos de despesas pessoais são o que compõe os custos da agência.

As técnicas de monitoramento incluem procedimentos contabilísticos adequados e estabelecendo orçamentos que colocam limites nas despesas. Infelizmente, nem todos os custos da agência podem ser eliminados. Os custos de monitoramento são uma parte significativa das despesas operacionais de uma empresa. Em algum momento, eles podem realmente exceder os custos da agência.