O que é um fundo de hedge? Como eles operam?

A menos que você tenha vivido sob uma rocha nas últimas duas décadas, sempre que você ligou a televisão ou o rádio, provavelmente já ouviu alguma notícia sobre um fundo de hedge. Com a proliferação de fundos de hedge nos últimos dez anos, você já quis pedir a alguém, "O que é um fundo de hedge?", Mas não queria parecer desconhecível? É uma ótima questão para que você não se envergonhe disso.

Neste artigo, vou explicar o que é um fundo de hedge, orientá-lo em como os fundos de hedge funcionam e quebra alguns dos outros detalhes relevantes que pertencem a fazer um investimento em um fundo de hedge.

O que é um fundo de hedge?

Primeiro, vamos responder a pergunta que provavelmente trouxe você aqui. Um fundo de hedge não é um tipo específico de investimento. Em vez disso, é uma estrutura de investimento combinada configurada por um gerente de dinheiro ou um conselheiro de investimento registrado. Esta estrutura de investimento em comum é muitas vezes organizada como uma parceria limitada ou uma sociedade de responsabilidade limitada. (O último tornou-se muito mais comum nas últimas décadas devido às principais vantagens das LLC sobre os seus formulários de incorporação concorrentes. Nos antigos, os antigos eram muito mais populares - por exemplo, as parcerias limitadas de Warren Buffett - enquanto antes, as c-corporações tradicionais foram usados ​​- por exemplo, Graham-Newman Corporation de Benjamin Graham.)

O que faz um fundo de hedge?

Dentro de um fundo de hedge, o gestor de hedge funds gera dinheiro de investidores externos e depois investe de acordo com qualquer estratégia que ele prometeu usar. Existem fundos de hedge que se especializam em ações "long-only", o que significa que eles apenas compram ações ordinárias e nunca vendem curto.

Existem fundos de hedge que se envolvem em private equity, que é a compra de empresas privadas inteiras, muitas vezes levando-as, melhorando as operações e, posteriormente, patrocinando uma oferta pública inicial. Existem fundos de hedge que comercializam junk bonds. Existem fundos de hedge que se especializam em imóveis. Existem até hedge funds que colocam dinheiro para trabalhar em classes de ativos especializados, como patentes e direitos musicais. Simplificando, os hedge funds podem se especializar em praticamente qualquer coisa.

Onde os fundos Hedge receberam o nome deles?

Muitas gerações atrás, os fundos de hedge originais foram estruturados para manter ações longas e curtas (as posições eram "cobertas"), de modo que os investidores ganharam dinheiro, independentemente de o mercado aumentar ou diminuir. Esse era o objetivo, mesmo assim. O nome ficou preso e expandido para incluir todo tipo de acordos de capital em comum.

Como são gerenciados os gestores de hedge funds?

Os gestores dos fundos de hedge são remunerados com base em quaisquer termos ou acordos encontrados no contrato de operação.Alguns gestores de hedge funds recebem o padrão "2 e 20", o que significa 2% do patrimônio líquido por ano mais 20% dos lucros acima de uma taxa de obstáculos predeterminada. Outros gestores de hedge funds são pagos em um acordo de lucro puro.

Voltando às agora famosas parcerias Buffett, Warren Buffett levou entre 25% e 50% dos lucros, mas também concordou em cobrir as perdas de parceiros em graus variados, expondo-se a muito mais risco do que muitos profissionais ficariam confortáveis ​​em fazer. Quase todos os fundos de hedge apresentam uma "marca de águas altas", o que significa que se o fundo declina, o gerente deve compensar as perdas antes que ele ou ela possa ganhar salário adicional.

Quem pode investir em hedge funds?

Tecnicamente, a maioria das pessoas provavelmente é elegível para investir em hedge funds. Praticamente, apenas "investidores credenciados" e / ou "investidores sofisticados" poderão fazê-lo como resultado da regulamentação governamental que o torna altamente improvável, um gerente de fundos de hedge irá admitir você para a parceria ou empresa, a menos que você se qualifique. Mesmo que o gestor de fundos de hedge estivesse inclinado a fazer uma exceção, ele ou ela só pode admitir 35 investidores não credenciados para que eles desejem manter esses lugares abertos para amigos íntimos e familiares.

Se você não soubesse o que são os fundos de hedge, é provável que você não faça o que são os investidores credenciados e sofisticados. Os investidores credenciados cumprem um dos seguintes padrões:

• Renda pessoal de US $ 200, 000 ou mais por ano por ele próprio. Se casado, a renda combinada deve ser de US $ 300, 000 ou mais por ano. Esta renda deve ter sido ganhos por pelo menos dois anos consecutivos e o investidor deve ter motivos para acreditar que ele ou ela irá manter esse nível de renda no futuro.
• Patrimônio líquido de $ 1, 000, 000 ou mais, individualmente ou com um cônjuge, excluindo sua residência principal
• Um executivo, parceiro, diretor ou outra pessoa qualificada vinculada ao próprio hedge fund (isso permite que o funcionário e participação do gerente)
• Um plano de benefícios para empregados ou fundo fiduciário com um patrimônio líquido de US $ 5 000, 000 ou mais, não especificamente formado para fins de investimento
• Qualquer entidade na qual todos os investidores de capital são credenciados Investidores por mérito próprio

Investidores sofisticados possuem o conhecimento ea experiência necessários para avaliar e compreender os riscos e os méritos de um investimento.

Como funciona um fundo de hedge?

Para melhor familiarizar-se com o assunto, vamos dar um exemplo extremo. Imagine que eu configurei uma empresa chamada "Global Umbrella Investments, LLC" como uma Delaware LLC. O contrato operacional, que é o documento legal que diz como a empresa é administrada, afirma que recebo 25% de lucros acima de 3% ao ano e que eu posso investir em qualquer coisa - ações, títulos, fundos de investimento, imóveis, startups, arte, selos raros, colecionáveis, ouro, vinho; não importa.

Junto vem um investidor único que investe $ 100 milhões em meu fundo de hedge. Ele escreve a empresa um cheque, coloco-o em nossa conta corretora e implantamos o capital de acordo com as diretrizes que foram especificadas no contrato operacional.Talvez use o dinheiro para comprar restaurantes locais. Talvez eu comece uma nova empresa. De qualquer forma, o ponto é que, todos os dias, quando acordei e vou ao escritório, meu objetivo é colocar o dinheiro do meu investidor para trabalhar com a taxa mais alta possível (ajustada pelo risco, é claro), porque quanto mais eu o faça, mais eu vou levar para casa.

Por argumentos, imagem que fiz um investimento inacreditável no primeiro ano, dobrando os ativos da empresa de US $ 100 milhões para US $ 200 milhões. Agora, de acordo com o acordo operacional da empresa, os primeiros 3% pertencem ao investidor com qualquer coisa acima, sendo dividida 25% para mim e 75% para meu investidor. Nesse caso, o ganho de US $ 100 milhões seria reduzido em US $ 3 milhões para essa taxa de obstáculos. Os restantes $ 97 milhões são divididos em 25% para mim e 75% para meu investidor.

O resultado líquido é que eu vou embora com US $ 24. 25 milhões em compensação. Meu investidor obtém o obstáculo de $ 3 milhões ganhos e $ 72. 75 milhões da divisão a que ele tem direito acima desse obstáculo, trazendo seu corte para um grande total de US $ 75. 75 milhões.