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Vários anos atrás, em 2011, um novo investidor escreveu para me fazer uma ótima pergunta: por que, com todo o dinheiro que o governo está imprimindo, não vimos inflação? Para fins acadêmicos, a resposta que forneci quase meia dúzia de anos atrás proporcionará uma compreensão dos fatores e princípios que estavam em jogo no momento.
A resposta curta: a quantidade de dinheiro que o governo imprimiu ainda não ultrapassou o dinheiro que foi criado pelos bancos durante períodos de taxas de juros baixas recordes.
Em outras palavras, quando você deposita dinheiro em um banco, eles são autorizados a manter apenas uma fração disso na reserva. Eles podem emprestar muito mais dinheiro do que o valor que você deposita. Aqui está uma simplificação excessiva: se os requisitos de reserva forem baixos (definido pelo Federal Reserve) e você depositar $ 100.000 em seu banco, o banco só precisará manter US $ 10.000 na mão. Eles podem então emprestar US $ 90.000 a alguém, quem vai e deposita outro banco. Este banco pode então usar o dinheiro para emprestar US $ 89.000. Este ciclo se repete até que seu original $ 100, 000 seja muito, muito mais "dinheiro" no sistema. Apenas no nosso caso, o seu depósito mais dois empréstimos comerciais resultou em US $ 279 000!
O governo, os economistas e os financiadores acompanham a quantidade de dinheiro no sistema pelo tipo. Muitas vezes, eles são chamados de suprimentos monetários M1, M2 ou M3. Eles conseguem ver o quanto do "dinheiro" em uma nação vem de dólares de papel, quanto vem do crédito bancário, etc.
Tanto dinheiro "foi criado quando as taxas de juros caíram e os consumidores emprestaram montantes recorde que quando os bancos fecham os empréstimos para tentar reconstruir seu balanço, esse dinheiro foi retirado da economia. Se o Federal Reserve não tivesse imprimido dinheiro, teríamos entrado em uma deflação da Grande Depressão - sua casa e seus ativos perderiam valor, mas sua hipoteca teria ficado a mesma coisa.
Em outras palavras, se você tivesse alguma dívida, você teria sido totalmente e completamente ferrado.
O governo ativou as impressoras para tentar substituir o dinheiro criado pelo banco, com a esperança de que eles pudessem tirá-lo do sistema nos próximos 5 a 10 anos lentamente, um pouco de cada vez.
Esta foi uma resposta perfeitamente racional e sábia. O problema é que muitas pessoas se perguntam se o Congresso pode ou não controlar seus gastos. No momento em que o dinheiro impresso começa a exceder a nossa antiga fonte monetária (dinheiro impresso + banco criado dinheiro), a inflação começa. Com o actual déficit projetado de US $ 9 + trilhões nos próximos 10 anos, isso aconteceria e é por isso que as pessoas disseram que a inflação pode estar chegando.
Se o Congresso parar de passar de 1-2 anos a partir de agora, a inflação não acontecerá apesar do dinheiro que imprimimos por causa dos fatores que eu já descrevi.Se, no entanto, o Congresso continua a gastar dinheiro, a inflação pode destruir o valor do dólar. Como eu postei anteriormente e em outros lugares, se você sabe como tirar proveito desta situação, isso pode ser bom para você, assim como será para empresas como a Coca-Cola, a General Electric ou a Johnson & Johnson, que fazem isso um monte de dinheiro no exterior em países que não são do dólar.
Simplificando, o problema não é o dinheiro que o governo imprimiu nos últimos dois anos. É o dinheiro que a maioria dos investidores pensam que o governo vai imprimir nos próximos dez anos, esse é o problema. Como você pode ver no gráfico abaixo, o papel-moeda real é uma porcentagem pequena e minúscula do "dinheiro" total que uma nação criou em qualquer momento. Como resultado do corte do crédito, o governo não conseguiu imprimir dinheiro o suficiente para substituir os recursos monetários M2 e M3 (esse gráfico mostra até 2005, como M2 e M3 estavam a ser uma porcentagem maior e maior do total "dinheiro").
Mais informações sobre a inflação e a taxa de inflação
Para saber mais, leia o Guia do novo investidor para a inflação e a taxa de inflação, um especial que responde a perguntas como:
- "O que é a inflação?"
- O que causa uma alta taxa de inflação?
- Quais são os efeitos da inflação?
- O que é um índice de inflação?
- Por que não vemos a inflação, ainda?
- Como posso calcular a taxa de inflação esperada?
- E muito mais!
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