Por que você deve evitar Shake Shack's Stock

A parte mais difícil do investimento no varejo está usando uma estratégia de "comprar o que você conhece" corretamente. Sim, a estratégia pode ajudá-lo a encontrar boas empresas que tenham algum tipo de vantagem. Mas esses negócios só farão bons investimentos se você comprar o estoque antes que Wall Street capture.

Encontrar um bom negócio nunca é suficiente; você tem que fazer a lição de casa em um estoque. Se você não fizer isso, se você simplesmente comprar um estoque porque gosta de um produto, "comprar o que você sabe" pode se virar contra você.

Eu acredito que Shake Shack está prestes a provar este ponto.

A junção de hambúrguer moderna e milenar duplicou em seu dia IPO inicial em 2015 e duplicou novamente em curto prazo. Ao longo do caminho, o "barraco" já fez muito à direita, mas o estoque pode não fornecer retornos saborosos aos investidores comprando hoje. Aqui está o porquê.

Avaliação

Você não precisa ser um especialista em avaliação para ver que O estoque de Shake Shack é um pouco caro.

• As ações negociam a um preço de ganhos (P / E) múltiplo em mais de 1 000 e seu P / E direto é 550. Por qualquer medida, essa é uma avaliação absurda. O P / E atual para o S & P 500 é 20! O P / E para Chipotle, o rei do setor casual rápido, é 40.
• Hoje, Shake Shack possui uma capitalização de mercado em torno de US $ 3 bilhões. Em comparação, a Brinker International, a empresa-mãe lucrativa da Chilis e da Little Italy de Maggiano, também possui uma base de mercado em torno de US $ 3 bilhões. Shake Shack tem 63 restaurantes, o Brinker tem 1, 622. O mercado está nos dizendo que cada restaurante Shake Shack vale 25 vezes mais do que cada restaurante Brinker; Isso não é respaldado por ganhos, receitas ou qualquer outra métrica.

• A estimativa média de analistas para o preço das ações da Shake Shack, no final do ano, é de cerca de US $ 45. Enquanto os analistas geralmente estão errados, quando as estimativas estão longe, algo pode ser pesado.

Eu poderia continuar, mas você entendeu, por qualquer medida, o estoque é muito quente. O que os investidores precisam perguntar é: por que o estoque foi tão alto e pode continuar?

Fatores artificiais e hype drive Shake Shack

É minha opinião que uma série de fatores insustentáveis ​​impulsionaram o preço das ações da Shake Shack até o momento.

• O estoque tem um número muito pequeno de ações em circulação, mas um grande interesse curto. Quando qualquer boa notícia chega, os vendedores curtos são espremidos e o preço das ações é exagerado para cima, porque há tão poucas ações. Este não seria o caso se Shake Shack tivesse emitido mais ações, ou se tivesse menos vendedores curtos.
• O estoque cobriu a tendência de IPOs rápidos e ocasionais como Chipotle, Potbelly, Noodles & Company e Zoe's Kitchen. Do grupo, apenas Chipotle realmente viveu até o seu exagero. O resto se elevou como IPO, relatou alguns bons trimestres e depois voltou para a terra.Isso não significa que o Shake Shack não pode ser diferente, mas pelo menos sua inicialização de IPO foi conduzida em um exagero puro.
• O estoque aumentou em rumores e especulações. Quando recentemente arquivou para marcar o nome "Chicken Shack", o estoque aumentou na especulação de um novo conceito ou produto. Quando seu CEO disse que não descarta as aquisições, a internet voltou a tocar. Isso é natural, o estoque é popular agora e os artigos precisam ser escritos sobre algo. Mas comprar o estoque nesses rumores exige que os investidores tomem enormes saltos de fé (como assumir que um conceito de aquisição ou frango seja bem sucedido). Isso é simplesmente tolo.

Não me interprete mal, há muitas coisas boas acontecendo no Shake Shack. A cadeia de hambúrguer acaba de lançar um trimestre monstro em que as vendas da mesma loja subiram 11,7% e a receita aumentou 56. 3%. Tem um nicho maravilhoso, um produto de qualidade e uma atmosfera legal, para não mencionar um seguimento de culto. É só que o preço das ações subiu muito além de qualquer expectativa de crescimento razoável.

A história nos diz que o setor de restaurantes é mais competitivo e que Shake Shack terá recomeçado. Tem outros concorrentes de "melhor hambúrguer" (Five Guys, por exemplo) que estão bem estabelecidos. Se continuar a ter sucesso, mais concorrentes virão e a lei dos grandes números irá arrastar o crescimento comparável das vendas. O estoque tem preço para expansão, mas a empresa não provou que seu conceito funcionará fora de cidades grandes e afluentes, como Nova York e Chicago.

Certo, Shake Shack continuará a crescer, mas não será em linha reta. O estoque é simplesmente preço para resultados que poucos restaurantes, mesmo grandes, podem estar à altura.