Criando uma posição de estoque escrevendo Opções de colocação

Opções de escrita, também conhecida como uma opção de compra de venda para abrir, é uma técnica especial de gerenciamento de portfólio utilizada por alguns investidores avançados e profissionais para tirar proveito de certas circunstâncias nos mercados de capitais, potencialmente aumentar renda e talvez, às vezes, diminuam o risco. Embora não seja algo que eu acho que os iniciantes devem tentar, pode ser útil entender o fundamento de como ele funciona.

Para esse fim, quero descrever o básico.

A melhor maneira de explicar as opções de colocação, ou vender opções para abrir, é orientá-lo através de um exemplo hipotético. Ao ver como as partes móveis se juntam, deve ter melhor sentido.

Opções de colocação de escrita, Obter pago e Comprar uma ação que você quer

Imagine que deseja comprar ações de uma empresa de ficção, a Acme Pharmaceuticals. Depois de ler o relatório anual e analisar as demonstrações financeiras, você chega a uma conclusão. Você decide que, para ganhar a taxa de retorno exigida, você não pode pagar mais de US $ 25 por ação; um preço particular que você considera justo em relação aos ganhos do proprietário. Hoje, as ações negociam US $ 30 por ação.

Se você fosse como a maioria dos investidores, você pode esperar e esperar que o estoque caiu para o preço desejado. Isso pode ter muitos sensos, especialmente nos ambientes de taxas de juros comuns quando os saldos do fundo do mercado monetário, que geralmente são como os depósitos em dinheiro em contas de corretagem ou contas de custódia globais são mantidos se você tiver um tamanho de relacionamento suficientemente grande com sua corretora, estão cedendo 5% ou mais como se não fossem terrivelmente há muito tempo.

Nessas circunstâncias, você está sendo pago para ser paciente.

Pode haver outra alternativa se as estrelas se alinharem corretamente, você sabe o que está procurando, e há medo no mercado. Em vez de sentar-se e esperar que as ações caírem ao preço desejado, você poderia escrever opções de venda para as ações em US $ 25.

Em essência, você venderia uma promessa a outra parte - poderia ser um banco, fundo mútuo, corporação ou investidor individual - que, se as ações da Acme caírem abaixo do limiar durante a vida da opção, a O comprador terá o direito de exigir que você compre essas ações em US $ 25. Você não terá escolha se optar por exercer esse direito. Você terá para apresentar os $ 25 por ação.

Por que você concorda em fazer isso? Em troca da sua promessa, o comprador da sua opção de venda pagará um prêmio; pense nisso como um prémio de seguro, se você quiser. O valor deste prêmio depende de vários fatores, mas para os nossos propósitos, suponha que você tenha pago US $ 1.12 por ação para assumir esse risco. Se você escreveu dez contratos de colocação (caso você não esteja familiarizado com as opções de compra de ações, cada controle de opção abrange um lote único de 100 ações), você receberia $ 1, 120 (10 poncas x 100 ações = 1 000 ações x $ 1 12 prémios = $ 1, 120). Você também pagaria uma comissão modesta, a taxa específica dependendo da empresa de corretagem que você emprega.

Você agora se encontra na posição invejável de três resultados potenciais:

1. Se a opção de venda expira sem valor e nunca é exercida, você mantém os $ 1, 120 de renda premium e está fora do gancho. Você pode pegar o dinheiro e fechar sua conta. Você pode reinvestir o dinheiro em algum outro investimento. Você pode escrever mais contratos de colocação. É o que quiser.
2. Se o preço da ação declinar temporariamente e for exercido, você não só obtém a propriedade da empresa que você queria, mas antes de contabilizar os custos de comissão, você paga US $ 25. 00 - $ 1. 12 por ação, ou US $ 23. 88 por ação, não os US $ 30. 00 em que as ações negociaram quando você originalmente olhou para ela. Isso é um desconto de 20% em 4%, o que significa que você obtém mais ganhos do proprietário e dividendos em dinheiro para o mesmo desembolso.
3. Se a empresa por trás do estoque falir, levando o estoque para limpar, você ainda mantém os $ 1, 120 em dinheiro, mais você obtém a baixa da perda, o que pode ser considerável dependendo das circunstâncias, mitigando a dor total. (Tentativa de evitar esse resultado a todo o custo, é claro. Ainda assim, há um revestimento de prata em que o busto verdadeiramente aberto de uma posição em um portfólio bem diversificado é difícil de fazer.)

Existem outras duas considerações particularmente relevantes neste cenário.

1. Se você quiser evitar o uso de margem - e eu sugiro que você faça como eu sou fã de usar contas de caixa sobre contas de margem em parte devido ao risco de reimpressão e hiper-reimpressão - você precisa manter pelo menos US $ 25, 000 em dinheiro na conta durante a vigência do contrato caso a opção de venda seja exercida. Se isso acontecer, você verá uma ordem de atribuição para 1 000 ações em US $ 25 cada uma em sua conta e as ações serão depositadas quando o dinheiro for retirado. Na verdade, você só precisa de US $ 25, 000- $ 1, 120 ou US $ 23, 880 de seu próprio dinheiro, pois você gerará dinheiro quando você escrever a opção de venda.
2. Você ganha juros sobre o dinheiro do prêmio. Novamente, isso não é muito no momento no ambiente de baixa taxa de juros em que nos encontramos nos últimos anos, mas quando as taxas de juros estão de volta ao normal, isso definitivamente joga no cálculo, às vezes em um significado caminho.

Saiba mais sobre a escrita:

Se você quiser ler mais detalhadamente sobre este tópico, confira o Invest in Stocks por negociação de venda para abrir opções de compra.