Cálculo do custo de lucros retidos (ações ordinárias)

O custo das ações ordinárias existentes, ou lucros acumulados, é uma das quatro possíveis fontes diretas de capital para a empresa. Os outros são capital de dívida, ações preferenciais e novas ações ordinárias. O custo médio ponderado dessas fontes de capital constitui o custo médio ponderado de capital para a empresa com poucas exceções. Os cálculos para o capital da dívida e o custo das novas ações ordinárias são relativamente simples.

Somente o custo dos lucros acumulados é um pouco mais complexo.

O que são lucros retidos?

Os lucros acumulados, utilizados como parte da estrutura de capital de uma empresa comercial, são parte dos ganhos disponíveis para os acionistas comuns não pagos como dividendos ou os ganhos reabriram para a empresa para crescimento. Como tal, o custo para a empresa é um custo de oportunidade. Em outras palavras, eles poderiam ter pago o dinheiro como dividendos aos acionistas da empresa, mas escolheram colocá-lo novamente na empresa para o crescimento e usá-lo como parte de sua estrutura de capital.

Cálculo de lucros retidos

Como você calcula o custo de lucros acumulados para uma empresa? É mais difícil estimar o custo dos lucros acumulados ou ações ordinárias do que o custo da dívida ou o custo das ações preferenciais. A dívida e as ações preferenciais são obrigações contratuais e têm custos facilmente determinados. Os ganhos retidos são diferentes, embora haja bons métodos para usar para aproximar seus custos.

Os donos de empresas ou analistas financeiros geralmente usam três métodos para calcular os custos dos lucros acumulados e, em seguida, a média dos resultados para chegar à resposta. Aqui estão os três métodos utilizados para calcular o custo dos lucros acumulados:

1. Método de fluxo de caixa descontado (DCF)

Quando um investidor compra uma ação, esse investidor espera receber dois tipos de retorno desse estoque - dividendos e ganhos de capital.

Os dividendos são as empresas de retorno pagando aos investidores trimestralmente e os ganhos de capital, geralmente o retorno preferido para a maioria dos investidores, são a diferença entre o que um investidor paga pelas ações e para o qual elas podem vender.

Agora você possui as três variáveis ​​que você precisa para o método do fluxo de caixa descontado de calcular o custo dos lucros acumulados - preço da ação, o dividendo pago pelo estoque e o ganho de capital pago pelo estoque. Destes três, os ganhos de capital, também denominados taxa de crescimento dos dividendos, são os mais difíceis de medir. Medimos a taxa de ganhos de capital em um artigo anterior.

O modelo de fluxo de caixa descontado para medir o custo dos lucros acumulados é:

Retorno no estoque = D ₁ / P ₀ + g = ____% = Custo de retenção Ganhos

onde: D1 é o dividendo pago no primeiro trimestre

P0 é o preço do estoque

g é a taxa de crescimento do estoque (taxa de ganhos de capital)

2.Método do Modelo de Preços de Ativos de Capital

O Modelo de Preços de Ativos de Capital é um modelo financeiro simples que mede a taxa de retorno exigida em um estoque. Pode ser usado para medir o custo de ações ordinárias ou lucros acumulados.

• O primeiro passo é estimar a taxa livre de risco atualmente na economia.
• O segundo passo é estimar o retorno no mercado. Escolha um proxy para o mercado, como o Wilshire 5000 ou o Standard and Poor's 500.
• O terceiro passo é estimar a versão beta do estoque. Beta é uma medida de risco com o beta do mercado sendo 1. 0. Você pode encontrar o beta de muitos estoques de livros beta ou pode calcular beta como fizemos em um artigo anterior.

Se você passou pelos passos 1 a 3, você tem todas as informações necessárias para calcular o modelo de preços de ativos de capital.

Aqui está o Modelo de Preços de Ativos de Capital (CAPM):

Obrigatório Return on Stock = Taxa sem risco + Beta (taxa de retorno do mercado - Taxa sem risco)

3. Empreendimento Premium de Risco de Rendimento Plus

O rendimento das obrigações mais a abordagem de risco para o cálculo do custo dos lucros acumulados é um método simples de estimar o custo do manguito.

O empresário ou gerente financeiro simplesmente toma a taxa de juros sobre os títulos da empresa e adiciona um prêmio de risco de geralmente 3 a 5 por cento da taxa de juros dos títulos, com base no julgamento do risco de sua empresa.

Depois de calcular o custo dos lucros acumulados usando os três métodos, média suas três respostas e a média é usada como custo ao calcular o custo médio ponderado do capital.