Lucros retidos no balanço

Quando uma empresa gera um lucro, a administração possui uma das duas opções: 1) Podem pagar as ações dos acionistas como um dividendo em dinheiro ou 2) reter os ganhos e reinvesti-los no negócio. Esse reinvestimento pode ser usado para financiar aquisições, construir novas fábricas, aumentar os níveis de estoque, estabelecer maiores reservas de caixa, reduzir dívidas de longo prazo, contratar mais funcionários, começar uma nova divisão, pesquisar e desenvolver novos produtos, comprar ações ordinárias em outros negócios, Compre equipamentos para aumentar a produtividade, ou uma série de outros usos potenciais.

Quando os executivos decidem que os ganhos devem ser retidos, eles devem contabilizá-los no balanço patrimonial no patrimônio líquido. Isso permite que os investidores vejam quanto dinheiro foi colocado no negócio ao longo dos anos. Uma vez que você aprende a ler a demonstração de resultados, você pode usar o valor dos lucros acumulados para tomar uma decisão sobre a forma como a gestão está sendo empregada e investindo o dinheiro dos acionistas. Se você notar que uma empresa está arando todos os seus ganhos de volta para si mesmo e não está experimentando um crescimento excepcionalmente alto, você pode ter certeza de que os acionistas seriam melhor atendidos se o conselho de administração declarou um dividendo em vez disso.

Em última análise, o objetivo para qualquer gerenciamento bem-sucedido é criar US $ 1 em valor de mercado por cada $ 1 de lucros acumulados. Qualquer negócio que insistiu em manter o lucro que pertencesse a você, o proprietário, sem nunca enviar fundos para você sob a forma de um dividendo ou aumentar sua própria riqueza através de maiores ganhos de capital, não terá muita utilidade.

Investir é sobre colocar dinheiro hoje para mais dinheiro no futuro. Nenhum pessoal racional continuaria a deter uma participação em uma empresa que nunca permitiu que nenhuma das recompensas fluísse para o acionista.

Exemplos de ganhos retidos de empresas reais

Vejamos um exemplo de lucros acumulados no balanço:

• A Microsoft manteve US $ 18. 9 bilhões em ganhar ao longo dos anos. Tem mais de 2 vezes 5 vezes esse valor no capital acionista (US $ 47, 29 bilhões), sem dívidas e ganhou mais de 12% em seu patrimônio no ano anterior. Obviamente, a empresa está usando o dinheiro do acionista de forma muito eficaz. Com um limite de mercado de US $ 314 bilhões, o gigante do software fez um trabalho incrível.
• A Lear Corporation é uma empresa que cria interiores automotivos e componentes elétricos para todos, desde a General Motors até a BWM. Em 2001, a empresa havia retido mais de US $ 1 bilhão em ganhos e tinha um valor de ativos tangíveis negativos de US $ 1. 67 bilhões de dólares! Tinha um retorno sobre o capital próprio de 2. 16%, que, no momento, era menor do que uma conta de poupança. A empresa tinha preços astronômicos em 79.01 vezes ganhos e tinha um limite de mercado de US $ 2. 67 bilhões. Em outras palavras: os acionistas reinvestiram um bilhão de dólares do dinheiro para a empresa e o que eles receberam em troca? Eles deveriam US $ 1. 67 bilhões. ¹ Isso é um investimento ruim.

O exemplo Lear merece um olhar mais atento. É imediatamente evidente que os acionistas teriam sido melhores se a empresa pagasse seus ganhos como dividendos. Infelizmente, a economia da empresa era tão ruim se os lucros fossem pagos, o negócio provavelmente teria falido.

Os ganhos foram reinvestidos com uma taxa de retorno sub-par. Na época, um investidor ganharia mais sobre os ganhos colocando-os em um CD ou fundo do mercado monetário do que reinvindindo-os no negócio.

^{1.) Você pode estar se perguntando como a empresa tinha um valor contábil suposto de US $ 23. 77 por ação, e ainda os acionistas deveram um bilhão e meio de dólares. Se você olhar para o balanço patrimonial da Lear, você notará que apresentou patrimônio líquido de US $ 1. 6 bilhões e ativos tangíveis de US $ -1. 665 bilhões. Isso não parece tão horrível quanto até você descobrir $ 3. 27 bilhões dos ativos no balanço da empresa consistiram em boa vontade. O patrimônio líquido estava sendo inflacionado pelo índice de boa vontade - sem ele, os acionistas foram devedores de dinheiro aos credores da empresa.}

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