Moedas Relacionadas a Mercadorias Exposecem Rachaduras em Economias

O declínio dramático do petróleo bruto de mais de US $ 100 por barril em meados de 2014 para menos de US $ 30 por barril no início de 2016 causou estragos na economia global. Enquanto a U. S. pode sofrer uma cuspe de falências relacionadas à energia, países que dependem da mercadoria para impulsionar o crescimento econômico e financiar programas de segurança social podem sofrer pior destino. A Rússia, a Venezuela e outros países que se enquadram nesta categoria já estão entre as pressões.

No seu núcleo, o declínio do petróleo bruto tem pressionado para baixo o produto interno bruto (PIB) para muitos países produtores de petróleo. A relação inversa entre o crescimento do PIB e a inflação significa que o menor crescimento econômico geralmente se traduz em menores avaliações de moeda. O rublo da Rússia e o real do Brasil atingiram os mínimos de todos os tempos contra o dólar norte-americano no início de 2016, impulsionado pelo impacto dos preços do petróleo em suas avaliações.

Pegs vs. Devaluations

Muitos países com moedas de taxa flutuante viram depreciações amplas. Por exemplo, o Nuevo Sol peruano caiu cerca de 20% de 0,36 U. S. dólares por Novo Sol em meados de 2014 para menos de 0,30 U. S. por Novo Sol no início de 2016. A situação foi muito pior em países como a Venezuela que enfrentam hiperinflação, com o valor do dólar americano subindo mais de 100% em relação ao bolivar venezuelano ao longo de 2015 e início de 2016.

Os países com importantes reservas do banco central escolheram fixar sua moeda para o dólar norte-americano para evitar esses tipos de desvalorizações.

Por exemplo, o riyal da Arábia Saudita está preso em cerca de 3. 75 para o dólar norte-americano. Quando a moeda se desvia desse valor, o banco central intervém no mercado global de câmbio para comprar riyals e manter a peg. Claro, isso usa reservas do banco central quando há forte pressão de venda.

Wider Consequences

As avaliações decrescentes e a inflação representam problemas significativos para a economia de um país. Em geral, a inflação torna os bens de consumo mais caros, penaliza os aforradores por ter dinheiro e recompensa os devedores por ter emprestado dinheiro. A hiperinflação representa um problema muito maior ao encorajar os cidadãos de uma nação a evitar a realização de caixa a todo o custo, a fim de reduzir o risco de perda, o que pode agravar uma crise monetária e impulsionar a inflação.

Muitos países do Oriente Médio também contam com receitas de petróleo bruto para financiar programas de assistência pública e manter a estabilidade política. Se essas receitas se secarem, esses países podem enfrentar escolhas difíceis quando se trata de manter um orçamento fiscal. Essas dinâmicas podem criar riscos geopolíticos que podem ajudar a desestabilizar uma economia, o que, em última instância, reduz o investimento direto estrangeiro, já que os investidores evitam investir em ativos excessivamente arriscados.

Considerações sobre os investidores

Os investidores têm algumas opções diferentes ao investir em países dependentes de commodities, a fim de mitigar os riscos e permanecerem diversificados.

A primeira opção é evitar esses mercados inteiramente vendendo ações e focando em mercados não dependentes de commodities, como os Estados Unidos ou a União Européia.

Embora esta seja certamente uma possibilidade, a desvantagem é que ela reduz a diversificação geral de um portfólio. Os setores de compra e venda também envolvem o timing do mercado, o que aumenta o risco de retornos pontuais por meio de um mau tempo de venda durante uma recessão, geralmente não é uma boa idéia.

Uma segunda opção é continuar mantendo essas ações, mas riscos de hedge investindo em fundos negociados em bolsa cobertos com moeda (ETFs) ou comprando opções de venda. Ao tomar essas ações, os investidores podem manter sua potencial exposição ao ar, ao mesmo tempo que mitigam os riscos de queda. Os ETFs hedgeados pela moeda ajudam a reduzir os riscos relacionados à moeda, enquanto as opções de colocação podem acumular valor durante uma desaceleração e compensar qualquer queda no patrimônio líquido subjacente ou ETF.

Os investidores também devem garantir que eles sejam devidamente diversificados de forma agregada, mantendo uma vasta cesta de indústrias, classes de ativos e regiões geográficas.

Principais pontos de takeaway

• A queda dramática do petróleo bruto tomou uma grande porção na economia global em 2015 e 2016.
• Os países dependentes de commodities estão enfrentando os maiores problemas com a queda dos preços do petróleo, uma vez que afeta negativamente sua economia valorização do crescimento e da moeda.
• Além das conseqüências econômicas, essas dinâmicas podem ter um impacto negativo no bem-estar social e na estabilidade de uma nação.
• Os investidores podem mitigar esses riscos investindo em ETFs cobertos com moeda ou comprando opções de venda para compensar as perdas decorrentes de uma desaceleração.