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Anteriormente, dei uma visão geral do tema do risco nos mercados de commodities. Nesse artigo, descrevi a diferença entre os riscos avaliados e não avaliados. Essa peça deu a vista de 30 000 pés. Esta oferta é uma continuação da série que examina o risco em uma base granular. Os riscos de reserva e de liquidação são coisas importantes a considerar para aqueles que negociam em mercados de commodities físicas e derivativos associados.
O risco de reserva é o risco de haver reservas insuficientes ou grandes desafios na extração de reservas suficientes por motivos de geologia, tecnologia ou condições de mercado para apoiar o valor de um projeto. Podemos observar as reservas em dois sentidos. As reservas reais de uma mercadoria no solo ou as reservas financeiras que uma empresa possui no banco precisam para financiar a produção econômica. O mercado urugo em commodities que começou em 2011 e se expandiu em 2014 apresentou muitos produtores de commodities em todo o mundo com esse risco. Houve muitas razões para menores preços das commodities. Um dólar mais forte, que é o mecanismo de preços para os preços das commodities, causou que os preços das matérias-primas se movessem mais baixos. Aumentar o rendimento devido às condições do mercado Bull nos anos anteriores a 2011 provocaram um aumento na produção; preços mais baixos causaram a construção de inventários. Ao mesmo tempo, o pico nos preços das commodities provocou uma diminuição da demanda.
No início, esta foi uma função de preços mais elevados. A teoria econômica clássica nos ensina que à medida que os preços aumentam, a demanda tende a diminuir. À medida que esses preços diminuíram, uma economia global abrandante teve um efeito negativo adicional sobre a demanda.
A China, a segunda maior economia do mundo e o consumidor de commodities número um no mundo, experimentou uma desaceleração no crescimento em 2014 e 2015.
Esse importante fator pesou fortemente na demanda por commodities. Muitos produtores de commodities em todo o mundo sofreram enquanto os preços se moviam para baixo. Moedas de commodities como o real brasileiro e o dólar australiano e canadense, bem como o rublo russo diminuíram de valor. As nações ricas em matérias-primas dependem dos fluxos de receita das vendas de commodities, uma diminuição nas receitas resultou em menor fluxo de caixa para esses países. As empresas produtoras específicas também sofrem devido a uma diminuição nos preços das commodities. O preço das ações da companhia de petróleo diminuiu à medida que o preço do petróleo caiu de mais de US $ 100 por barril em 2014 para menos de US $ 50 no final de setembro de 2015. As ações de algumas das maiores empresas produtoras de commodities no mundo, Glencore PLC, BHP Billiton e Rio Tinto também caiu junto com os preços das commodities. Os menores preços das commodities resultaram em menores receitas para a maioria das empresas do setor de recursos naturais.Somente as empresas com reservas significativas terão a capacidade de enfrentar o mercado ostentoso nos preços das commodities. Muitas dessas empresas tomaram medidas para aumentar as reservas e reforçar sua posição financeira durante o período de preços mais baixos. Por exemplo, em setembro, a Glencore PLC suspendeu o dividendo sobre suas ações, os acionistas diluídos com uma venda de ações e a produção suspensa em determinados projetos deficitários, a fim de pagar dívidas e criar reservas.
No mercado atual dos preços das commodities, apenas as empresas que possuem reservas poderão sobreviver ao ambiente com preços mais baixos e menor fluxo de caixa. Como você pode ver, o risco de reserva é um grande risco para qualquer entidade envolvida na produção de matérias-primas.
O risco de liquidação também é risco de atraso. Este tipo de risco surge quando um pagamento de liquidação esperado de uma contraparte a uma transação em um fuso horário diferente não atinge esse risco no momento correto para o fuso horário de destino. O risco de liquidação aumenta quanto mais o tempo de atraso entre o tempo que uma transação é executada e quando a liquidação final ocorre. Em muitas transações de commodities, há um atraso entre quando as partes em uma transação concordam com um preço e quando a transferência de mercadoria e pagamento ocorre. Enquanto a tecnologia de negociação melhorou e a disseminação de preços e os tempos de transação diminuíram nos últimos anos, os procedimentos de liquidação não melhoraram a oportunidade no mesmo grau.
Nova infra-estrutura de liquidação através da tecnologia blockchain poderia surgir nos próximos anos para melhorar os riscos de liquidação para todas as partes em transações de commodities. A tecnologia Blockchain é o resultado de criptografia como a bitcoína. Recentemente, muitas instituições financeiras estão investindo na tecnologia blockchain por apenas esse motivo.
Os riscos de reserva e de liquidação são riscos que os comerciantes de commodities físicas e as entidades de negociação enfrentam o tempo todo quando se trata do fluxo de matérias-primas em todo o mundo.
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