Política monetária contracionada: definição, exemplos

Definição: A política monetária contratual é quando o Federal Reserve retarda o crescimento econômico para prevenir a inflação. Se não fosse exercido com cuidado, poderia empurrar a economia para uma recessão. É também chamado de política monetária restritiva.

O objetivo do Fed para a inflação é uma taxa básica de inflação de 2%. A inflação subjacente é o aumento de preços ano a ano, menos os preços voláteis de alimentos e petróleo. O Índice de Preços no Consumidor é o indicador de inflação mais familiar para o público.

O Fed prefere o Índice de Preços de Gastos de Consumo Pessoal. Ele usa fórmulas que suavizam mais volatilidade do que o CPI.

Se o índice PCE para a inflação subjacente ultrapassar acima de 2%, o Fed implementa a política monetária contratual.

Como a política monetária contratual é implementada

A primeira linha de defesa do Fed está aumentando o objetivo da taxa de fundos federados. Isso aumenta a taxa que os bancos cobram uns aos outros para emprestar fundos para atender ao requisito de reserva. O Federal Reserve exige que os bancos tenham um certo montante na mão todas as noites quando fecham seus livros. Para a maioria dos bancos, são 10% dos depósitos totais. Sem este requisito, os bancos emprestariam cada depósito cada dólar cada pessoa. Eles não teriam dinheiro suficiente na reserva para cobrir despesas operacionais se algum dos empréstimos não for pago.

Aumentar a taxa de fundos federais é contração porque diminui a oferta de dinheiro.

Os bancos cobram taxas de juros mais altas em seus empréstimos para compensar a maior taxa de fundos federais. As empresas emprestam menos, não expandem tanto e contratam menos trabalhadores. Isso diminui a demanda. A menor demanda reduz os preços, pondo fim à inflação.

Em segundo lugar, o Fed poderia aumentar o requisito de reserva. Isso é incomum.

É perturbador para os bancos alterar procedimentos e regulamentos para atender a um novo requisito. Aumentar a taxa de fundos alimentícios é mais fácil e atinge o mesmo objetivo.

A terceira ferramenta é operações de mercado aberto. É quando o Fed compra ou vende suas participações nas notas do Tesouro do U. S. Para implementar a política de contração, o Fed vende Tesouros para um de seus bancos membros. Isso reduz o dinheiro disponível para emprestar. Isso dá ao banco um incentivo para cobrar uma taxa de juros mais alta. A flexibilização quantitativa foi o contrário disso. Para mais informações, consulte Ferramentas de política monetária.

Exemplos

Não há muitos exemplos de política monetária contração por dois motivos. Primeiro, o Fed geralmente quer que a economia cresça, não encolher. Mais importante, a inflação não tem sido um problema desde a década de 1970.

Em 1973, a inflação passou de 3,9% para 9,6%. O Fed aumentou as taxas de juros de 5.75 por cento a 13 por cento em julho de 1974. Apesar da inflação, o crescimento econômico foi lento, uma situação chamada estagflação. O Fed respondeu à pressão política e baixou a taxa para 7. 5 por cento em janeiro de 1975. A política monetária de parada do Fed enviou a inflação para o intervalo de 10 a 12 por cento até abril de 1975. As empresas não baixaram os preços quando as taxas de juros caíram .

Eles não sabiam quando o Fed aumentaria novamente. Quando Paul Volcker tornou-se Presidente do Fed em 1979, elevou a taxa de fundos federais para 20%. Ele manteve lá, finalmente colocando uma estaca no coração da inflação.

O ex-presidente da Reserva Federal, Ben Bernanke, disse que a política monetária contracionista causou a Grande Depressão. O Fed havia instituído políticas monetárias contrárias para conter a hiperinflação do final da década de 1920. Mas durante a recessão ou queda no mercado de ações de 1929, não mudou para a política monetária expansionista como deveria. Continuou a política monetária contracionada e aumentou as taxas.

Isso porque os dólares ainda estavam respaldados pelo padrão-ouro. O Fed não queria que os especuladores vendessem seus dólares em ouro e esgotassem as reservas do Fort Knox. Uma política monetária expansionista teria criado uma pequena inflação saudável.

Em vez disso, o Fed protegeu o valor do dólar e criou uma deflação maciça. Isso ajudou a transformar uma recessão em uma depressão de uma década.