Mercados em queda, mercados emergentes e sua carteira

As commodities estão em queda livre desde meados de 2014, com poucas exceções no espaço agrícola. Os preços do petróleo bruto foram cortados pela metade, os preços do gás natural diminuíram em um terço e o açúcar caiu acima de 40% - mesmo os preços de ouro e prata não escaparam do ciclo de urso.

Essas dinâmicas tomaram um impacto em muitos mercados emergentes que dependem das exportações de commodities para alimentar seu crescimento econômico. No total, o iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (NYSE ARCA: EEM) caiu mais de 15% entre agosto de 2014 e agosto de 2015.

Os países com maior exposição a commodities difíceis - como o petróleo bruto - viram declínios ainda maiores, como o recuo de + 40% + da ETF de iShares MSCI Brasil Index (NYSE ARCA: EWZ).

Neste artigo, veremos como a queda dos preços das commodities levou uma mordida dos retornos dos mercados emergentes e como os investidores podem ajustar suas carteiras.

Movimentos de preços

As commodities se moveram mais baixas em todo o quadro, lideradas pela tremenda queda do petróleo bruto e remanescentes por commodities como o trigo que caiu apenas 6. 5% menor.

Existem muitas razões diferentes para a queda nos preços das commodities. Primeiro, o dólar norte-americano ganhou terreno contra a maioria das moedas internacionais em antecipação a uma subida da taxa do Federal Reserve, que tem pressionado a baixo preço sobre commodities com preço do dólar. O corolário das moedas dos mercados emergentes enfraqueceu em relação ao dólar norte-americano, o que significa que eles estão recebendo menos valor real para as commodities que vendem para os mercados globais.

O preço dos produtos que influenciam o segundo fator é o abrandamento econômico da China. Como o maior consumidor de metais industriais e outros insumos de fabricação, a desaceleração econômica do país nos últimos dois anos reduziu a demanda. A taxa de crescimento do PIB da China caiu rapidamente de 14. 5% em 2008 para 7. 35% em 2014, enquanto o mercado de ações do país experimentou turbulências significativas e seu mercado imobiliário começou a diminuir.

Olhando para exposições

A maioria das economias de mercado emergentes é impulsionada pelas exportações para os mercados desenvolvidos. Por exemplo, as exportações da China representaram 22,6% do seu PIB em 2014, em comparação com apenas 13,5% na U. S., o que é impulsionado em grande parte pelos gastos dos consumidores domésticos. Alguns mercados emergentes exportam commodities utilizados como insumos de fabricação, enquanto outros exportam produtos acabados que são vendidos no mercado internacional - e os preços das commodities só afetam o primeiro.

Existem vários países com alta exposição a commodities:

• Brasil - O Brasil é um dos principais exportadores de uma série de commodities diferentes, que vão desde o petróleo bruto de suas novas jogadas de petróleo offshore até o café cultivado no interior.
• Peru - O Peru é um dos principais exportadores de cobre, ouro e outros metais preciosos e industriais para países como a China que produzem produtos acabados.
• Chile - O Chile é um dos principais exportadores de cobre, que é o maior setor em porcentagem do seu PIB, principalmente para países como a China.

Proteção de portfólio

Investidores internacionais que possuem ações e títulos de mercados emergentes podem tomar várias ações para proteger seu portfólio de declínios.

A melhor opção é diversificar os países com commodities como o Brasil e o Chile e se mudar para mercados emergentes mais diversos.

Na verdade, o iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE ARCA: EEM) pode ser uma boa opção, uma vez que sua única exposição principal é no Gazprom da Rússia - um dos principais players no espaço de gás natural. Os países individuais que operam no lado da fabricação e não o lado da commodity também podem ser considerados.

Uma segunda opção seria proteger contra o declínio nessas ações através da compra de opções de venda para limitar a desvantagem ou pela venda de opções de compra para gerar receita adicional para compensar quaisquer declínios. Essas estratégias implicam a manutenção da exposição às ações e títulos do mercado emergente, mas poderiam pagar se as commodities começassem a se mudarem para 2016.

Pontos principais de takeaway

• Os preços das commodities aumentaram consideravelmente devido ao maior dólar e menor demanda da economia chinesa.
• Brasil, Chile e Peru têm a maior exposição aos preços das commodities, enquanto os produtores estão menos expostos à desvantagem.
• Os investidores podem proteger suas carteiras, diversificando-se das economias com exposição a commodities ou usando opções.