Uma explicação detalhada de um precipício fiscal

O "penhasco fiscal" é o termo abreviado popular usado para descrever o enigma que o governo da U. S. enfrentou no final de 2012 quando os termos da Lei de Controle Orçamentário de 2011 estavam programados para entrar em vigor.

Entre as mudanças que estavam previstas para a meia-noite de 31 de dezembro de 2012, foram encerrados os cortes de impostos salariais temporários do ano passado (resultando em aumento de impostos de 2% para os trabalhadores), o fim de determinadas isenções fiscais para as empresas , mudanças no imposto mínimo alternativo que levaria uma mordida maior, uma reversão dos "cortes de impostos Bush" de 2001-2003 e o início dos impostos relacionados à lei de saúde do presidente Obama.

Ao mesmo tempo, os cortes de gastos acordados como parte do acordo de teto da dívida de 2011 - um total de US $ 1. 2 trilhões ao longo de dez anos - estavam programados para entrar em vigor. De acordo com Barron , mais de 1 000 programas governamentais - incluindo o orçamento de defesa e o Medicare estão em linha para "cortes profundos e automáticos". Dos dois, os aumentos de impostos foram vistos como o maior fardo para a economia.

O acordo de penhasco fiscal

Três horas antes do prazo de meia-noite de 1º de janeiro, o Senado concordou com um acordo para evitar o precipício fiscal. A versão do Senado passou duas horas após o prazo, e a Câmara dos Deputados aprovou o acordo 21 horas depois. O governo tecnicamente foi "sobre o penhasco", uma vez que os detalhes finais não foram esboçados até o início do Ano Novo, mas as mudanças incorporadas no acordo foram retroactivas até 1º de janeiro.

Os principais elementos do acordo são: aumento do imposto de folha de pagamento em dois pontos percentuais para 6. 2% para rendimentos de até US $ 113, 700 e reversão das reduções de impostos de Bush para os indivíduos fazendo mais de US $ 400.000 e casais com mais de US $ 450.000 (o que implica que a taxa máxima reverte de 35% para 39. 5%).

A receita de investimento também é afetada, com um aumento no imposto sobre a renda do investimento de 15% para 23. 8% para os depositantes na faixa de renda superior e um adicional de 3,8% sobre a renda do investimento para pessoas com mais de US $ 200, 000 e casais que fazem mais de US $ 250.000. O acordo também dá aos contribuintes dos EUA maior certeza quanto ao imposto mínimo alternativo, e uma série de incentivos fiscais populares - como a isenção para juros sobre títulos municipais - permanecem em vigor.

O Escritório de Orçamento do Congresso estima que o plano atual inclui US $ 330. 3 em novos gastos nos próximos dez anos, e aumentará o déficit em US $ 3. 9 trilhões ao longo desse período, apesar de aumentar os impostos em 77. 1% das famílias U. S. Bloomberg relata: "Mais de 80% das famílias com renda entre US $ 50 000 e US $ 200 000 pagariam impostos mais elevados. Entre as famílias que enfrentam impostos mais altos, o aumento médio seria de US $ 1, 635, disse o centro de políticas.Um corte de imposto de folha de pagamento de 2%, decretado durante a desaceleração econômica, está sendo permitido expirar a partir de (31 de dezembro). "O aumento de dois pontos percentuais no imposto sobre a folha de pagamento deverá levar cerca de US $ 120 bilhões fora da economia, o que teria um impacto negativo de cerca de sete décimos do crescimento de um por cento do PIB.

O acordo realizou algo?

O acordo de precipitação fiscal é uma boa notícia até certo ponto, embora não seja ignorado que os legisladores tivessem 507 dias (desde o acordo de teto da dívida de agosto de 2011) para resolver este problema, mas ainda caíram nas últimas horas antes de conseguirem uma solução - um fardo desnecessário e auto-infligido na economia e nos mercados financeiros. Além disso, o acordo abordou apenas o lado da receita (impostos), mas adiou qualquer discussão dos cortes de gastos - o chamado "seqüestrador" - até 1º de março.

Além disso, é importante ter em mente que impostos mais altos eram o elemento mais importante de O penhasco, e os impostos estão de fato indo como parte do acordo. Enquanto o problema é, portanto, "resolvido" (no sentido de que o prazo foi aprovado), uma parte das preocupações relacionadas ao precipício realmente se concretizou. E em uma base de longo prazo, o acordo do penhasco fez pouco para enfrentar a carga de dívida do país.

O Debate Fiscal de Cliff 2012

Ao lidar com o precipício fiscal, os legisladores dos EUA escolheram entre três opções, nenhuma das quais foi particularmente atraente:

• Eles poderiam ter deixado as políticas agendadas para o início de 2013 - que apresentou uma série de aumentos de impostos e cortes de gastos que se espera que pesem sobre o crescimento e possivelmente levem a economia de volta a uma recessão - entrar em vigor. O lado positivo: o déficit teria caído significativamente sob o novo conjunto de leis.
• Eles poderiam ter cancelado alguns ou todos os aumentos de impostos programados e cortes de gastos, o que teria aumentado o déficit e aumentado as chances de que os Estados Unidos enfrentariam uma crise semelhante à que está ocorrendo na Europa. O outro lado disso, é claro, é que a dívida dos Estados Unidos teria continuado a crescer.
• Eles poderiam ter tomado um curso intermediário, optando por uma abordagem que abordaria as questões orçamentárias de forma limitada, mas isso teria um impacto mais modesto sobre o crescimento. Esta é, em última instância, a escolha dos legisladores do curso no acordo alcançado em 31 de dezembro de 2012.

O penhasco fiscal era uma preocupação para investidores e negócios, uma vez que a natureza altamente partidária do ambiente político dificultou o alcance de um compromisso. Os legisladores tiveram mais de um ano para abordar esta questão, mas o Congresso - atolado em bloqueio político - adiou a busca de uma solução até o último minuto em vez de procurar resolver o problema diretamente.

Em geral, os republicanos queriam cortar gastos e evitar aumentar os impostos, enquanto os democratas procuravam uma combinação de cortes de gastos e aumentos de impostos. O resultado provável dessas mudanças é que o crescimento econômico será pressionado modestamente, mas o país não enfrentará a crise econômica severa que teria se todas as leis relacionadas ao precipício fiscal tivessem entrado em vigor.

O cenário do pior caso

Se as leis atuais previstas para 2013 se tornaram lei, o impacto na economia seria dramático. Embora a combinação de impostos mais altos e cortes de gastos reduza o déficit em cerca de US $ 560 bilhões, o CBO também estimou que a política teria reduzido o percentual de produtos internos brutos (PIB) em quatro em 2013, enviando o economia em recessão (ou seja, crescimento negativo). Ao mesmo tempo, prevê que o desemprego aumentaria em quase um ponto percentual total, com uma perda de cerca de dois milhões de empregos.

Um artigo do Wall Street Journal de 16 de maio de 2012, estimou o seguinte impacto em dólares: "No total, de acordo com uma análise do economista do JP Morgan, Michael Feroli, US $ 280 bilhões seriam retirados da economia pelo período de extinção dos cortes fiscais de Bush; US $ 125 bilhões após a expiração do feriado de imposto de folha de pagamento de Obama; US $ 40 bilhões após a expiração de benefícios de desemprego de emergência; e US $ 98 bilhões de cortes de gastos do Budget Control Act. No total, os aumentos de impostos e cortes de gastos representam cerca de 3. 5% do PIB, com os cortes nos impostos de Bush que compõem cerca de metade disso. "Em meio a uma recuperação já frágil e elevado desemprego, a economia não estava em condições de evitar esse tipo de choque.

O termo "Cliff" era enganador

É importante ter em mente que, embora o termo "penhasco" indicasse um desastre imediato no início de 2013, este não era um evento binário (de dois resultados) que terminou em uma solução completa ou uma falha total em 31 de dezembro. Houve duas razões importantes pelas quais este é o caso:

1) Se todas as leis entraram em vigor como agendadas e permaneceram em vigor, o resultado seria indubitavelmente seja um retorno à recessão. No entanto, as chances de que tal acordo não seja alcançado foram reduzidas, apesar do tempo necessário para chegar a um acordo.

2) Mesmo que o negócio não tenha ocorrido antes de 31 de dezembro, o Congresso teve as opções para alterar retroativamente as leis programadas até 1 de janeiro após o prazo.

Com isso como fundo, é importante ter em mente que o conceito de "passar por cima do penhasco" foi em grande parte uma criação de mídia, já que até mesmo uma falha em alcançar um acordo até 31 de dezembro nunca garantiu que uma recessão e um crash do mercado financeiro ocorrer.