Reservas cambiais estrangeiras: definição e finalidade

Definição: As reservas cambiais são as moedas estrangeiras detidas pelo banco central de um país. Eles também são chamados de reservas em moeda estrangeira ou reservas estrangeiras. Existem sete razões pelas quais os bancos possuem reservas. O motivo mais importante é administrar os valores das suas moedas.

Como funcionam as reservas cambiais

Os exportadores do país depositam moeda estrangeira em seus bancos locais. Eles transferem a moeda para o banco central.

Os exportadores são pagos pelos seus parceiros comerciais em dólares norte-americanos, euros ou outras moedas. Os exportadores os trocam pela moeda local. Eles usam isso para pagar seus trabalhadores e fornecedores locais.

Os bancos preferem usar o dinheiro para comprar dívida soberana porque paga uma pequena taxa de juros. Os mais populares são as contas do Tesouro. Isso ocorre porque a maioria do comércio exterior é feita no dólar norte-americano. Isso é devido ao seu status como a moeda global do mundo.

Os bancos estão aumentando suas participações em ativos denominados em euros, como títulos corporativos de alta qualidade. Isso continuou apesar da crise da zona do euro. Eles também terão ouro e direitos especiais de desenho. Um terceiro ativo é qualquer saldo de reserva que depositaram no Fundo Monetário Internacional. (Fonte: "COFER Table," FMI.)

Objetivo

Aqui estão as sete maneiras pelas quais os bancos centrais usam reservas cambiais.

Primeiro, os países usam suas reservas de câmbio para manter o valor de suas moedas a uma taxa fixa.

Um bom exemplo é a China, que fixa o valor de sua moeda, o yuan, ao dólar. Quando a China armazena dólares, isso aumenta seu valor quando comparado ao yuan. Isso torna as exportações chinesas mais baratas do que os produtos fabricados na América, aumentando as vendas.

Em segundo lugar, aqueles com um sistema de taxa de câmbio flutuante usam reservas para manter o valor de sua moeda menor do que o dólar.

Eles fazem isso pelos mesmos motivos que aqueles com sistemas de taxa fixa. Mesmo que a moeda do Japão, o iene, seja um sistema flutuante, o Banco Central do Japão compra a U. S. Treasuries para manter seu valor inferior ao dólar. Como a China, isso mantém as exportações do Japão relativamente mais baratas, aumentando o comércio e o crescimento econômico. Para mais informações, veja Como os mercados cambiais funcionam.

Uma terceira e crítica função é manter a liquidez em caso de crise econômica. Por exemplo, uma inundação ou vulcão pode suspender temporariamente a capacidade dos exportadores locais de produzir bens. Isso corta o suprimento de moeda estrangeira para pagar as importações. Nesse caso, o banco central pode trocar sua moeda estrangeira pela moeda local, permitindo que paguem e recebam as importações.

Da mesma forma, os investidores estrangeiros ficarão assustados se um país tiver uma guerra, um golpe militar ou outro golpe para a confiança.Eles retiraram seus depósitos dos bancos do país, criando uma grave escassez de moeda estrangeira. Isso reduz o valor da moeda local, uma vez que menos pessoas a querem. Isso torna as importações mais caras, criando inflação.

O banco central fornece moeda estrangeira para manter os mercados estáveis. Ele também compra a moeda local para suportar seu valor e prevenir a inflação.

Isso tranquiliza os investidores estrangeiros, que retornam à economia. (Fonte: "Reservas estrangeiras do Banco Central", M boletim on-line, Banco Central da Islândia, 2005.)

Um quarto motivo é proporcionar confiança. O banco central garante aos investidores estrangeiros que está pronto para agir para proteger seus investimentos. Também impedirá um súbito vôo para segurança e perda de capital para o país. Dessa forma, uma posição forte nas reservas em moeda estrangeira pode impedir crises econômicas causadas quando um evento desencadeia um vôo para a segurança.

Quinto, são sempre necessárias reservas para garantir que um país cumpra suas obrigações externas. Estas incluem obrigações de pagamento internacionais, incluindo dívidas soberanas e comerciais. Incluem também o financiamento de importações e a capacidade de absorver movimentos de capital inesperados.

Sexto, alguns países usam suas reservas para financiar setores, como infra-estrutura. A China, por exemplo, usou parte de suas reservas forex para recapitalizar alguns de seus bancos estaduais.

Sétimo, a maioria dos bancos centrais quer aumentar os retornos sem comprometer a segurança. Eles sabem que a melhor maneira de fazer isso é diversificar suas carteiras. É por isso que eles geralmente terão ouro e outros investimentos seguros e com juros. (Fonte: "Por que os países mantêm as reservas de câmbio?" The Economic Times, 22 de novembro de 2004.)

Diretrizes

Quanto são reservas suficientes? No mínimo, os países têm o suficiente para pagar três a seis meses de importações. Isso evita a falta de alimentos, por exemplo.

Outra orientação é ter o suficiente para cobrir os pagamentos da dívida do país e os déficits de conta corrente nos próximos 12 meses. Em 2015, a Grécia não conseguiu fazer isso. Em seguida, utilizou suas reservas com o FMI para efetuar um pagamento da dívida ao Banco Central Europeu. Saiba mais sobre a crise da dívida grega.

Por país

Os países com os maiores excedentes comerciais são aqueles com maiores reservas estrangeiras. Isso porque acabam acumulando dólares porque eles exportam mais do que eles importam. Eles recebem dólares em pagamento.

Aqui estão os países com reservas de mais de US $ 100 bilhões em dezembro de 2016:

País	Reservas (em bilhões)	Exportações
China	$ 3, 010. 0	Consumidor produtos, peças.
Japão	$ 1, 233. 0	Auto, peças, produtos de consumo.
União Europeia	$ 740. 9	Máquinas, equipamentos, automóveis.
Suíça	$ 602. 7	Serviços financeiros.
Arábia Saudita	$ 553. 7	Óleo. Hurt por preços baixos.
Taiwan	$ 434. 2	Máquinas, eletroeletrônicos.
Brasil	$ 373. 3	Óleo, commodities.
Coreia do Sul	$ 372. 7	Eletrônica.
Rússia	$ 365. 5	Gás natural, óleo. Prejudicado por sanções
Índia	$ 320. 7	Tech, terceirização
Hong Kong	$ 328. 5	Maquinaria elétrica, vestuário.
Cingapura	$ 249. 7	Eletrônica de consumo, tecnologia.
Tailândia	$ 181. 4	Eletrônica, comida.
México	$ 176. 4	Óleo. Hurt por preços baixos.
Alemanha	$ 173. 7	Autos.
França	$ 153. 9	Máquinas, aviões.
Irã	$ 135. 5	Óleo devido a negócios nucleares.
Itália	$ 130. 6	Produtos de engenharia, vestuário.
Reino Unido	$ 129. 6	Produtos manufacturados, produtos químicos.
Estados Unidos	$ 117. 6	Aeronaves, máquinas industriais.
Turquia	$ 115. 0	Auto, vestuário.
Argélia	$ 113. 4	Óleo.
Indonésia	$ 106. 5	Óleo, óleo de palma.

(Fonte: "dados da biblioteca eletrônica", "FMI". Reservas de moeda estrangeira e ouro, "CIA World Factbook". Exportações do país, "Factoria mundial da CIA".)