Ficando rico investindo em um negócio excelente

Uma das coisas mais agradáveis ​​sobre ser um investidor de longo prazo é que a história demonstrou uma e outra vez que as recompensas de possuir um negócio excelente de uma maneira eficiente de impostos podem ser positivamente em mudança de vida . Este sentimento foi resumido pelos lendários investidores Warren Buffett e Charlie Munger na reunião Berkshire Hathaway de 1996, quando comentaram: "Se você encontrar três negócios maravilhosos em sua vida, você ficará muito rico. "Um ano depois, em 1997, Warren comentou:" O maior erro recorrente que cometi foi a minha relutância em pagar por empresas de destaque. "

Como um novo investidor, você pode aqui e se pergunta: "Sim, Joshua, mas o que é que faz da uma empresa um excelente negócio? Como posso saber quando encontro um? "

Enquanto esse tópico - como encontrar excelentes negócios para investir - é muito mais expansivo do que um único artigo poderia esperar para cobrir (levaria anos para explicar completamente, incluindo um domínio da demonstração do resultado e do saldo folha), para ajudá-lo a entender os traços de um excelente negócio, juntei alguns recursos que lhe darão uma idéia do que você deve procurar em um negócio privado ou quando adquirir ações de ações. Eu também tentei incluir as razões pelas quais essas coisas são importantes. Armado com esta informação, ao longo do tempo, acredito que você tenha a chance de ser mais bem sucedido em sua busca para construir um portfólio de ativos geradores de riqueza que possam fornecer independência e segurança financeira para você e sua família.

Você quer investir em excelentes negócios que ganham retornos elevados no capital com pouca ou nenhuma dívida

Parece haver poucas dúvidas, com base na evidência, de que é mais fácil construir uma grande rede valorizando o investimento de valor - ou seja, a compra disciplinada de valores mobiliários e outros ativos que parecem estar sendo vendidos com um desconto substancial para uma opinião pericial razoável de valor intrínseco (ou o valor "real" do negócio).

Pense nisso como se você soubesse que uma lavagem de carro local tinha ouro enterrado debaixo dela. O proprietário pode estar pedindo US $ 800 000 para a terra e a empresa, mas você sabe muito bem que você poderia pagar substancialmente mais, não só possuindo o negócio, mas também vendendo o ouro que você destruiu no mercado aberto. Assim, você tinha motivos para acreditar que estava sendo vendido por muito menos do que seu valor intrínseco.

A principal deficiência desta abordagem é que um ativo adquirido a um preço baixo deve ser vendido quando atinge o valor intrínseco a menos que seja um excelente negócio. Como Charlie Munger apontou, durante longos períodos de tempo, a taxa de retorno que um investidor gera é provável que seja muito próxima do retorno total do capital gerado por uma empresa, ajustado pela diluição das ações em circulação.Assim, é provável que você faça um melhor pagamento do valor justo para uma empresa que pode reinvestir seu capital com altas taxas de retorno - digamos, mais de 15% a 20% ao ano - do que comprar uma negociação comercial medíocre com um pequeno desconto ao seu valor contábil .

Para obter mais informações, leia meu artigo Business-Like Investing: Thinking Like an Owner . Nela, você encontrará informações sobre o motivo pelo qual o retorno sobre o capital importa tanto. Muitas pessoas adquiriram ações de compra ricas que possuem rendimentos de equidade sustentáveis.

Você quer investir em excelentes negócios com vantagens competitivas duradouras

Se você tivesse fundos ilimitados, você realmente acredita que, com a melhor escolha de qualquer gerente no mundo, você poderia destituir a Coca-Cola como líder incontestável na indústria de refrigerantes? Como sobre a Johnson & Johnson com suas inúmeras patentes, marcas registradas e produtos de marca? A razão pela qual essas empresas podem ter sucesso tão bem é que possuem vantagens competitivas duráveis ​​- coisas que seus concorrentes não conseguem reproduzir.

Às vezes, essas vantagens são fáceis de detectar, como é o caso da Coca-Cola, que é a segunda palavra mais reconhecida na Terra, sendo "ok". No entanto, é possível que essas vantagens competitivas duráveis ​​permaneçam enterradas, fora da vista e fora da minha. Um dos segredos para o sucesso fenomenal da Wal-Mart é que Sam Walton construiu um sistema de distribuição com capacidades logísticas que lhe permitiu diminuir os custos de transporte de mover mercadorias para suas lojas.

Este menor custo de transporte resultou em muito mais lucro em cada item do que seus concorrentes poderiam ganhar, mesmo que esses concorrentes estivessem vendendo a um preço mais elevado. Ele e seus colegas accionistas ganharam com o aumento da renda, enquanto os consumidores ganharam com os preços mais baixos. Essas forças trabalharam em combinação um com o outro, reforçando e acelerando os resultados tanto que o pequeno quintal e o centavo cresceram para o maior varejista que o mundo já viu e as pontuações e pontuações de concorrentes fora do mercado. Eventualmente, qualquer pessoa que quisesse permanecer em negócios em grande escala para competir contra o Wal-Mart teve que ter uma cadeia de suprimentos comparativamente eficiente.

Ao comprar uma empresa através da compra de suas ações ordinárias, tente identificar as vantagens competitivas duráveis ​​que ela pode suportar do ataque de concorrentes e forças do mercado, como a terceirização e o aumento da globalização.

Você deseja investir em empresas excelentes que são escaláveis ​​

Quando as empresas são altamente bem-sucedidas e tornam seus proprietários ricos em uma única geração, um dos principais ingredientes, na maioria das vezes, é a escalabilidade. Estou obcecado com a escalabilidade. Eu adoro isto. Pegue o American Eagle Outfitters, que tem um dos melhores registros de investimentos de longo prazo nas últimas décadas. Por que foi bem sucedido? Alvo? Wal-Mart? McDonald's? Coca Cola? Pepsi? Microsoft? Todos são excelentes negócios, em parte, porque eles tinham produtos ou serviços que poderiam ser replicados em moda com cortadores de biscoito muito, muito rapidamente.Uma vez que eles conseguiram a fórmula de base, ela poderia ser lançada e estampada em todo o país e, em muitos casos, no mundo.

Pense nisso. O McDonald's em Hong Kong é muito parecido com o McDonald's em Chicago. E Nova York. E do sul da Califórnia. Ao ter o menu, o layout, os acessórios e a tecnologia empacotados de maneira que os restaurantes pudessem ser abertos rapidamente, tornou mais fácil a corrente para se deslocar nos Estados Unidos e no globo. Juntamente com os seus retornos de capital relativamente elevados e o dinheiro fornecido pelos franqueados, que pagaram a conta para construir uma grande parte do negócio geral, não é difícil ver por que os acionistas consideram Ray Kroc como um herói.

Não importa o quão grande o negócio, quando você investe em uma empresa, nunca esqueça que o preço ainda é importante

Em O preço é a principal: investir em empresas excelentes não é suficiente , expliquei-lhe que você ainda precisa prestar atenção ao quanto você paga pela sua propriedade. Imagine que você compra os melhores negócios do mundo e ganha US $ 100.000 em poder de compra real ajustado pela inflação a cada ano. Não importa o que a economia, não importa o que seja o ambiente político, produz esse lucro de US $ 100.000 para você ano após ano, década após década. Se você pagar US $ 1, 000, 000 para esse negócio, seu retorno será o dobro do que seria se você pagasse US $ 2 000 por 000. Se você pagou US $ 10 000, 000 por isso, você sofrerá retornos inferiores. É simples assim. No momento em que você escreve um cheque, o dado é lançado. Tudo a partir desse ponto depende do valor presente líquido dos fluxos de caixa que você obtém de seu ativo e do preço que pagou para adquirir esse ativo. Se não houver nada mais que você aprenda com meus escritos ao longo dos anos, que seja assim.

Finalmente, como uma nota de despedida, gostaria de salientar um fenômeno interessante. Embora não possa garantir o sucesso, e ainda é possível perder dinheiro, a pesquisa acadêmica mostrou que um punhado de indústrias historicamente produziu uma quantidade desproporcional de riqueza agregada de investidores. Eu escrevi sobre algumas das descobertas em um artigo chamado, apropriadamente, Os melhores estoques são historicamente encontrados em um punhado de indústrias . No mínimo, vale a pena dar uma olhada.

O saldo não fornece serviços e consultoria fiscais, de investimento ou financeiros. A informação está sendo apresentada sem consideração dos objetivos de investimento, tolerância ao risco ou circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e pode não ser adequado para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda de principal.