Gráficos históricos do rendimento do Tesouro da U. S.

Desde 1916 até o início do verão de 2016, os rendimentos das notas de tesouraria de U. S. de 10 anos variaram amplamente, de um baixo de 100 anos em 2016, quando a taxa caiu para menos de 2%-1. 71 por cento em junho de 2016 - para um alto no mesmo período de 100 anos de 14. 59 por cento em janeiro de 1982.

De 1990 ao verão de 2016, os rendimentos das obrigações de tesouraria dos Estados Unidos de 30 anos variaram de um máximo de 9 03 Por cento em 1990 para baixo de 2. 43 por cento em junho de 2016.

Para fins de comparação, note que a correspondente taxa de 1990 para a nota de 10 anos foi de 8 21 por cento, ligeiramente inferior à taxa de títulos de 30 anos.

De fato, durante todo o longo período histórico de 1916 a 2016, os rendimentos das obrigações nunca foram estáveis ​​por muito tempo; eles continuaram a subir e caíram.

Por que as taxas de juros e os rendimentos nas obrigações aumentam e caem?

Embora os investidores tradicionalmente detêm títulos em suas carteiras de investimentos para combater a volatilidade dos estoques, ambos os instrumentos financeiros são voláteis, diferindo apenas em grau. A diferença entre a nota de 10 anos de alta e baixa de 14. 59 por cento e 1. 71 - é um aumento de mais de oito vezes. Um documento de educação emitido pelo Banco da Reserva Federal em São Francisco aponta cinco fatores que influenciam as taxas de juros dos T-Bills de curto prazo do Tesouraria, mas todos os cinco contribuem pelo menos tanto para as taxas oferecidas em títulos e títulos do Tesouro de longo prazo e todos também afetam o rendimento.

(Lembre-se de que o preço de uma ligação e seu rendimento se movem em direções opostas).

Demanda

1. : Períodos de incerteza financeira maior que o habitual aumentam a demanda por instrumentos financeiros que são percebidos como especialmente seguros - os instrumentos de dívida do governo da U. S. são quase universalmente considerados os mais seguros do mundo. Como resultado do aumento da demanda, os investidores aceitam taxas e rendimentos mais baixos. Fornecimento:
2. A razão pela qual os títulos do governo existem em primeiro lugar é que eles fornecem um meio de angariar capital que o governo pode precisar para iniciativas governamentais, folha de pagamento ou para pagar dívidas. Quando o governo do U. S. tem um excedente do orçamento federal, como aconteceu no período de 1998 a 2000, tem menos necessidade de dinheiro emprestado e emitirá menos títulos do tesouro e títulos. A diminuição da oferta disponível significa que o governo pode oferecer títulos com taxas mais baixas. Condições econômicas:
3. O Livro Branco do Fed de San Francisco sobre taxas de títulos aponta que as taxas de juros sobre os títulos geralmente aumentam nos mercados de touro e caem nos mercados de baixa renda. Política monetária:
4. Os títulos possuem mais de uma função governamental. Além de arrecadar dinheiro, os títulos e as taxas de juros oferecidas influenciam os mercados financeiros em geral.O Fed não controla as taxas de longo prazo, é claro, mas sua política em relação às taxas de curto prazo estabelece a base para os rendimentos das obrigações do governo com vencimentos mais longos. Após a crise bancária / financeira de 2007-2008, o Federal Reserve manteve as taxas de juros tão baixas quanto possível, a fim de tornar mais fácil para as empresas emprestar dinheiro. Inflação
5. : A inflação real, mas também as expectativas de inflação na comunidade financeira, tendem a aumentar as taxas de juros e a elevar a rentabilidade das obrigações - a taxa de juros efetiva de uma venda de títulos por um valor inferior à taxa emitida. A causa dos rendimentos elevados do final da década de 1970 e início dos anos 80 foi a alta inflação daquela época, que levou o presidente da Reserva Federal da U. S. Paul Volcker a começar a aumentar as taxas de juros de curto prazo dramaticamente no início dos anos 80. Por sua vez, resultou em maiores taxas e rendimentos de todos os instrumentos do Tesouro. Tenha em mente, no entanto, que em períodos de altas taxas de inflação, a renda real (ou pós-inflação) que os investidores recebem é menor do que parece.