Como Sam Zell tornou-se um imobiliário Mogul

Embora Chicago Sam Zell seja mais conhecido por possuir propriedades de mídia tão famosas como Los Angeles Times , > Chicago Tribune e New York's Newsday , a fama de Zell e o patrimônio líquido de US $ 6 bilhões, em última instância, se originam de seu domínio dos princípios de investimento imobiliário. Este domínio, demonstrado repetidamente ao longo de uma carreira de 40 anos, resulta da compreensão aguda de Zell sobre as mega-tendências do mercado imobiliário e sua dedicação para transformar as propriedades problemáticas.

Atitude do Do-It-yourself de Zell

Mesmo na infância, Zell combinou um senso empreendedor com a determinação de fazer você mesmo. Quando jovem em Chicago, onde nasceu para refugiados poloneses em 1941, Zell iniciou a carreira comercial ao comprar cópias da revista

Playboy e revendê-las a meninos do bairro em uma marca de 600%. Ele aplicou os mesmos princípios quando entrou no investimento imobiliário na década de 1960. Zell, que recebeu seu diploma de bacharel e direito da Universidade de Michigan, falou-se em um papel de gerenciamento de propriedade com um senhorio local. Em breve, Zell começou a comprar propriedades angustiadas, corrigi-las e alugá-las aos estudantes. Zell era um senhorio prático que colocava muita energia no escoteamento e fixação de locais. Em 1969, Zell e seu parceiro Robert Lurie formaram a Equity Properties Management Corp. para centralizar os investimentos ricamente diversificados da Zell no setor imobiliário.

Na década de 1970, Zell expandiu além de seu interesse inicial em imóveis residenciais e começou a adquirir espaço de escritório sob a égide da Equity Office Properties Trust, ou EOP. Zell estruturou seu negócio como uma série de fundos de investimento imobiliário, ou REITs, sob o guarda-chuva Equity. EOP era um REIT; Equity Residential Properties Trust era outro.

A estrutura do REIT permitiu que Zell reduzisse radicalmente seus impostos de renda corporativa. Além de explorar a estrutura fiscal da REIT, Zell pulou suas habilidades como vendedor e convenceu um número crescente de investidores a confiar seu dinheiro a ele.

A Gestão de Propriedades de Equidade cresceu ao longo da década de 1970, mas não foi até a década de 1980 que Zell viu sua oportunidade de se tornar um grande magnata imobiliário. Em meados da década de 1980, os bens imobiliários dos EUA entraram em colisão, e Zell entrou para adquirir imóveis comerciais e residenciais a preços de venda ao fogo. Ele também se envolveu mais profundamente no negócio de casa fabricada, o que se tornaria outro ramo da Equity Properties Management. Quando o setor imobiliário se recuperou, Zell percebeu grandes lucros de seus investimentos. Ele começou a espalhar a riqueza, por exemplo, comprando a Anixter, mais conhecida pela fabricação de cabos de computador e Ethernet, em 1987 por US $ 600 milhões.Anixter vale oito vezes esse valor hoje.

O investimento da Anixter era típico da estratégia de Zell, pois ele tendia a investir em propriedades relativamente anônimas. O portfólio de imóveis de Zell permaneceu notavelmente indistinto ao longo dos anos, uma coleção de propriedades individuais que não eram necessariamente espetaculares em si mesmas.

A visão de coroação da Zell's Shortfall of the Equity

A Zell na primeira parte desta década foi transformar todos os seus REITs de Gerenciamento de Propriedades de Equidade em marcas nacionais fortes. Anteriormente, o único mogul imobiliário para obter o direito de marca era Donald Trump, mas as aspirações de Trump estavam limitadas aos inquilinos residenciais e comerciais de alto nível e aos entusiastas do casino com dinheiro. Zell queria que suas marcas atraíssem clientes residenciais e comerciais em vários níveis de renda em todo o país.

O objetivo principal do exercício de marca era aproveitar as gigantescas explorações de escritórios de Zell. A idéia era que o nome da Equity persuadisse as empresas com muitas localidades a comprarem todos os seus escritórios de EOP. Não revelou ser uma estratégia vencedora, já que a EOP descobriu que as empresas tendiam a comprar espaço de escritórios com base em diferenciadores locais, como preço e gerenciamento, e não em diferenciais nacionais, como o nome da marca.

Zell teve que vender alguns escritórios por menos do que pagou por isso, mas isso não lhe custou todo o império.

Zell: Budding Media Magnate

Zell vendeu a EOP para Blackstone por US $ 36 bilhões em 2006, sinalizando o fim de uma era em sua vida profissional. Em meados dos anos 60, ele poderia ter descansado em seus louros, mas a atração competitiva dos negócios se mostrou muito grande. Em 2007, a Zell adquiriu um portfólio de jornais pertencentes à Tribune Co., incluindo o

Chicago Tribune

,

Los Angeles Times , Newsday e Baltimore Sun . Fazendo isso, apesar das dívidas da Tribune Co., bem como a diminuição dos leitores dos jornais e da receita publicitária indicaram que Zell ainda era um independente que determinava aumentar o valor dos investimentos que todos os outros tinham cancelado.