Entrevista com The AAII Journal Editor Charles Rotblut

STAN: Stan the Annuity Man com meu coorte Jimmy Dot Direct participando de uma entrevista com Charles Rotblut, CFA, editor do The AAII Journal e vice-presidente da American Association of Individual Investors.

Mais de dois milhões de pessoas usam a organização sem fins lucrativos AAII para informações, portfólio de modelo, rastreamento de estoque e outras informações financeiras. Ele apareceu na CNBC, Bloomberg Television, Fox Business e é um contribuidor prolífico para a revista SFO e Forbes. com.

Ele também escreveu o livro Better Good of Lucky: How Savvy Investors Create Fortune with the Risk-Reward Ratio. Ótimo para se encontrar com você, Charles.

CHARLES: Stan, você está com Annuities Dot Direct. Você e Jimmy Dot começaram este modelo direto ao consumidor para que as pessoas possam comprar anuidades.

STAN: Absolutamente, cabe na casa do leme da Associação Americana de Investidores Individuais porque ambas as plataformas fornecem informações para que os consumidores possam tomar boas decisões financeiras.

Jimmy e eu falamos em todo o país para os capítulos do AAII sobre anuidades e outros assuntos financeiros.

Conte-nos um pouco sobre você e a Associação Americana de Investidores Individuais.

CHARLES: Claro, e obrigado novamente por me ter. É sempre bom falar com você. A AAII é uma organização sem fins lucrativos fundada no final da década de 1970, e nosso objetivo é educar os investidores individuais para capacitá-los a serem melhores gerentes de suas carteiras.

Abrange todos os aspectos: gerenciamento de portfólio, seleção de ações e seleção de fundos, por exemplo.

Também fazemos financiamento comportamental. O processo de investimento não consiste apenas em escolher o investimento que vai fazer o maior retorno, é realmente sobre descobrir, qual é a estratégia ideal para os indivíduos.

Que estratégia e que mistura de ativos para manter que vai ajudá-lo a alcançar seu objetivo, o que realmente está tendo dinheiro suficiente e dinheiro suficiente para durar ao longo da sua vida. Então, obviamente, tendo um pouco mais, se você quiser deixar algo para seus herdeiros ou para sua organização ou organização favorita.

STAN: Como você aterrou em Chicago com o AAII? Quanto tempo voce esteve lá?

CHARLES: Fui há seis anos e meio. Eu estava trabalhando anteriormente na Zacks Investment Research em Chicago. O vice-presidente da AAII, Adam Pfeffer, me ligou e disse: "Você sabe o que? Você precisa entrar e falar conosco. ", Quando meu antecessor, Maria Crawford Scott anunciou sua aposentadoria. Cerca de cinco minutos na entrevista, percebi que isso poderia ser um ajuste muito bom e uma ótima oportunidade, e não olhei para trás desde então.

STAN: Eu vejo você também é um Kansas Jayhawk.Então você vem do Midwest America, ou você simplesmente voou para Kansas para ir à escola?

CHARLES: Fui para o Kansas para a escola. Na verdade, eu cresci na costa leste do norte da Virgínia. Eu sabia que Kansas tinha uma boa escola de jornalismo, e ter uma boa equipe de basquete também não doía.

JIMMY: Bem-vindo e obrigado por conversar conosco, Charles. Vamos pular para dentro e aprimorar a frase de financiamento comportamental.

Qual é a sua opinião sobre o papel que está começando a desempenhar no mundo financeiro para conselheiros, bem como educação financeira em geral?

Toque em um pouco do que vocês fazem com isso.

CHARLES: Estamos construindo cada vez mais nossa biblioteca de artigos sobre isso, e estamos tentando fazer com que as pessoas entendam o conceito. Quando falo com grupos, mostro-lhes um deslizamento de salada de batata. Por que estou mostrando salada de batata? No ano passado, houve uma campanha de alguém no Kickstarter, onde o cara apareceu e disse: estou apenas olhando para fazer salada de batata. Ninguém foi prometido salada de batata, ninguém recebeu a receita, mas ele arrecadou US $ 52.000.

Se os humanos fossem tão racionais quanto a teoria econômica nos forçosamente, ninguém jamais doou a esse cara. Os dados mostram que a maioria das pessoas realmente não é financeiramente racional. Somos muito emocionais, somos muito reativos. AAII está tentando passar muito tempo fazendo com que as pessoas entendam isso. Esperemos que os investidores pensem sobre esta realidade e como evitar que realmente prejudiquem seu sucesso financeiro a longo prazo.

É um risco real que muitas pessoas não considerem, ou realmente minimizam, embora estejam sujeitas a esses mesmos erros emocionais e reativos no julgamento financeiro.

STAN: Então, se alguém vai para aaii. com, onde você os dirigiria primeiro?

CHARLES: Realmente depende do que eles querem fazer. As revistas são um enorme recurso. Se houver algo em particular que você queira entender, seja planejamento de aposentadoria, segurança social ou acesso a modelos que remontam ao final da década de 1990, você pode encontrá-lo através da caixa de pesquisa.

Nós realmente temos duas carteiras modelo. Nosso modelo de portfólio de ações sombra é bem conhecido. Stan, você escreveu alguns bons artigos para nós que estão disponíveis no nosso site também.

STAN: Jimmy passou 30 anos no lado do dinheiro gerenciado. Eu sei que ele quer escavar um pouco mais fundo, mas também não queremos perder as pessoas. O que você tem em sua mente?

JIMMY: Voltemos a essa idéia de finanças comportamentais. Este aspecto comportamental é muito importante. Eu acho que as pessoas apenas cometem muitos erros quando eles se pensam.

O que você diz às pessoas é a primeira coisa em que eles precisam se concentrar quando estão olhando para os mercados?

CHARLES: Eu acho que o maior é simplesmente não olhar. Jack Bogle realmente escreveu em nosso site para começar a investir quando você é jovem e não olhe suas declarações até você se aposentar. Ele defende ter um médico nas proximidades, porque ele acha que você terá um ataque cardíaco quando você ver o tamanho do número.É muito difícil fazer emocionalmente. Obviamente, você pode ativar qualquer saída de notícias e ouvir como o mercado fez isso ou fez isso todos os dias.

A realidade é que a volatilidade do dia a dia não é o seu maior risco. O maior risco é realmente se você terá dinheiro no final da sua vida.

O que eu diria às pessoas é apenas tentar treinar-se para não olhar para o mercado, e apenas usar seu calendário. Diga a si mesmo: "Eu só vou olhar para o meu portfólio nestes dias, e quando eu olhar para isso, eu vou ter essa estratégia para compará-lo. "Eu acho que o maior problema para as pessoas é que nos tornamos tão focados nos movimentos do dia-a-dia, é como se estivéssemos assistindo a temporada de beisebol, em vez de tentar descobrir" Ok, qual é o termo mais longo aqui? O que eu realmente estou tentando fazer? "

JIMMY: É interessante que você traga isso porque conduzimos um webinar que fala sobre o risco de longevidade que as pessoas têm em relação ao seu dinheiro.

O risco de longevidade é o risco de ultrapassar o seu dinheiro. Como você recomendaria que as pessoas abordem diversificação ou alocações de modelo para equilibrar isso? Dê uma visão geral, uma recomendação ou descreva onde ir em seu site para encontrar informações sobre isso?

CHARLES: Há algumas abordagens. O Fundador da AAII, Jim Cloonan, está saindo com um final de livro do verão de 2016 chamado Investir no Nível 3. Ele basicamente defende estar totalmente exposto às ações e ter quatro anos de despesas de vida em dinheiro se você estiver aposentado. A idéia é que, se houver um acidente de mercado ruim, você poderá, pelo menos, levá-lo a cabo e não tocar em seus recursos.

O que eu digo às pessoas é pensar sobre o que funciona bem para você. Eles podem pesquisar Re-Balancing no jornal AAII para ver o que escrevi sobre isso. Eu acompanhei um portfólio de fundos indexados que voltam para 87. Todos os fundos de vanguarda, mostrando como esse portfólio teria feito ao longo do tempo. Basicamente, guie seu portfólio de volta às alocações de destino.

Eu acho que uma estratégia de balde pode funcionar melhor para algumas pessoas onde eles têm o dinheiro que eles precisam para o investimento de longo prazo investido em ações e o dinheiro que eles precisam no curto prazo investido em ativos de curto prazo. Talvez eles usem anuidades em um balde fornecendo fluxo de caixa para complementar a segurança social, e estoques em outro balde para o longo prazo e, em seguida, talvez uma mistura de títulos para complementar a renda como uma pequena almofada.

As pessoas precisam pensar sobre suas tendências comportamentais. Que tipo de configuração de alocação realmente funcionará considerando seu ponto de vista comportamental específico?

Realmente não importa qual plataforma de alocação você está seguindo, desde que se mantenha a longo prazo, e você não entra e sai da bolsa de valores.

JIMMY: entrevistámos Paul Merriman e discutimos o uso de modelos de alocação de ativos e espalhando seu portfólio, para que você possa montar as ondas de todas essas diferentes classes de ativos. As pessoas realmente estão sub-alocadas em todas as classes de ativos.Quando você está falando com as pessoas, o que você achou excessivamente ponderado em suas carteiras?

CHARLES: Realmente depende de 30 anos. Eu acho que às vezes as pessoas estão indo para ações demais quando precisam de títulos. Então, quando o mercado fica arriscado, acho que as pessoas tendem a sair das ações. Eu não acho que está sendo muito longo ou sub-ponderado a longo prazo, tanto quanto não está sendo consistentemente ponderado. Não consistentemente capaz de ficar com o mercado de ações.

O mercado vai fazer o que quer que seja. É necessária uma determinação e capacidade de ficar com isso, porque conhecemos mais de 130 anos, as ações tendem a ser os ativos de melhor desempenho. A coisa mais difícil para as pessoas fazer é encontrar sua mistura. Pode ser um estoque básico de 60%, 40% de mistura de vínculo ou mais complexo.

Ficar com um plano e certificar-se de que a carteira permanece no rumo com um padrão de alocação específico ajudará as pessoas a fazerem muito melhor do que tentarem passar o mercado ou pulando para dentro e para fora.

STAN: há um aumento do robo-investimento e uma tendência para esse tipo de alocação. Jimmy e eu olhamos para isso, não como uma substituição, mas como uma alocação baseada em um algoritmo pessoal.

Quais são os seus pensamentos sobre plataformas robo-advisor?

CHARLES: fizemos um artigo há cerca de um ano e meio atrás. O que encontramos foi apenas muita variação. Não só em termos de como eles estão determinando as alocações, mas também em termos de que tipo de serviços eles estavam fornecendo. Realmente não parece haver consistência. Mesmo varia em termos de quão fácil é entrar em contato com alguns desses conselheiros, e se você pode conversar com eles pessoalmente ou pessoalmente.

Eu acho que ainda é no começo, e um modelo bem calculado, bem informado, pode ajudar muito contra talvez uma pessoa que criou um site e que esteja se tornando um planejador, mas realmente não tem muitos Educação.

Precisamos ver como eles evoluem agora que os jogadores maiores estão entrando. Penso que ainda vamos ver muita evolução ocorrer neste campo.

JIMMY: Em frente, qual o papel que você vê na regra do Fiduciário do Departamento de Trabalho, não só para os conselheiros, mas também para os investidores individuais?

CHARLES: Eu sou pessoalmente a favor disso. Eu escrevi um editorial a favor dele em nossa edição de maio de 2016. Dado o cenário atual, se alguém é um conselheiro de investimento registrado, um CFP ou um CFA, eles já possuem algum nível de dever fiduciário que eles devem seguir. Acho que a maioria dos investidores, se solicitado, indicaria que eles queriam que os interesses do seu conselheiro fossem alinhados com os seus.

O Senado pode tentar se livrar da regra do DOL. É provável que Obama vá vetar isso e questionável se haveria votos suficientes no Senado para revogar o veto.

A longo prazo, a regra fiduciária do DOL é uma coisa boa, porque obriga os conselheiros que não seguem os códigos de ética a intensificar e tomar as decisões certas.

A responsabilidade ainda está no investidor para fazer a verificação de antecedentes, certificando-se de que o conselheiro com o qual eles estão trabalhando é uma boa pessoa. A maioria delas é.Como qualquer indústria, os maus geram má imprensa, mas a maioria é boa, pessoas inteligentes tentando realmente ajudar seus clientes.

É importante que as pessoas se sentem com seu consultor e discutam suas expectativas, sua personalidade de investimento e determinem seu ajuste com a personalidade do conselheiro.

Um bom conselheiro vale o seu peso em ouro, então certifique-se de que os maneirismos do orientador, o modo de gerenciar dinheiro e filosofia combinam o que você precisa como investidor.

STAN: Eu não acho que o Senado vai bloqueá-lo. A intenção da lei era boa. Como qualquer coisa que vá para Washington com boas intenções, no momento em que chegar, há mil páginas de gook. Ainda assim, penso que irá passar, então os consumidores financeiros precisam ter muito cuidado entre agora e janeiro de 2018, quando ele deve ser totalmente implementado. Os tubarões de vendas tentarão se alimentar.

Os 10 000 baby boomers que se aposentam todos os dias estão criando um maremoto demográfico diário. Muitos deles estão à procura de garantias. Annuities Dot Direct é uma maneira segura e disponível para que os consumidores procurem e comparem anuidades simples contratualmente garantidas. Eles podem fazer suas decisões orientadas por suas motivações sozinhas.

Você já considerou a criação de um portfólio que incluiria um pagamento de renda garantida, como uma renda aniquilada? Nós somos grandes fãs de construir um piso de renda, ou criar um fluxo de renda que dura uma vida combinada com segurança social e pensões, em vez de títulos.

Pedimos a Paul Merriman e Dana Anspach o mesmo, e falei com Harold Dubinski. Você pode imaginá-lo, ou só é considerado caso a caso?

CHARLES: Não falamos sobre isso internamente. Nós dirigimos artigos sobre isso com pessoas que defendem isso. Como organização, não pensamos e não discutimos isso.

Definitivamente acho que é uma ferramenta que as pessoas devem considerar. Certamente, apenas do ponto de vista econômico, ter essa garantia de fluxo de caixa para o resto de sua vida tem algumas vantagens.

Eu falei recentemente com Moshe Milevsky, que é uma grande pessoa de anuidade, e ele criou um ponto interessante afirmando que a abordagem é realmente para pessoas no meio financeiro. Alguém que tenha um valor líquido muito alto, talvez não o precisem. Se alguém não economizou o suficiente, não vai ajudá-los. Pode realmente desempenhar um papel se economizaram muito, mas não o suficiente para durar o resto da vida.

STAN: Talvez esse seja um tópico para a próxima convenção AAII em Orlando. Jimmy e eu acreditamos que as anuidades não são para todos, número um. Número dois, as pessoas devem estar olhando as anuidades simplistas, como uma anuidade imediata, uma renda de renda diferida ou uma QLAC. Estas são garantias contratuais em ativos não correlacionados.

Como eles se encaixam em um modelo? Como você caberia nesse piso de renda garantido e, em seguida, em cima disso, camada no portfólio modelo? Jimmy, você já pensou nisso?

JIMMY: É por isso que o governo federal criou QLACs, os Contratos Qualificados de Anuidade de Longevidade.A idéia era permitir que uma parte dessa conta de aposentadoria fosse diferida até os 85 anos, para garantir que as pessoas não ficassem sem dinheiro. Seria interessante executar os índices de risco dessa alocação futura garantida, de acordo com a forma como você gerencia o seu portfólio hoje e qual a alocação que poderia assumir. Eu acho que seria um estudo interessante.

CHARLES: Sim, absolutamente. É sempre difícil tentar encontrar exatamente o montante certo para alocar. Uma coisa que eu ouvi é apenas tentar garantir que suas despesas sejam bloqueadas usando as anuidades e usando sua segurança social. É uma discussão interessante. Não encontrei um consenso.

STAN: Sim, e está ficando à frente da curva. Penso que a regra fiduciária da DOL simplificará as escolhas, o que é bom. Não somos grandes fãs dos produtos complexos que compõem a maior parte das anuidades vendidas principalmente. Os produtos e taxas de renda variável e indexada são muito complexos. Eles deveriam ser simplistas. Eu acho que a lei vai forçar os transportadores, apenas do ponto de vista da exposição, a não oferecerem tanto desse lixo e retornar às anuidades originalmente projetadas na época romana. Projetado para a renda, se é um rendimento agora ou renda abaixo da estrada.

JIMMY: Voltando às diferentes formas de gerenciar o risco em um portfólio, você pode explicar uma pequena estratégia de portfólio sobre como gerenciar o risco que seu comportamento e auto psicológico se apresentam, se pudermos chamá-lo assim.

Especificamente, estou interessado em como a AAII vê avançar ambientes de baixa taxa de juros e o impacto disso em fluxos de renda para o futuro. Especialmente com relação a 10 000 baby boomers aposentando. Algum pensamento sobre como isso vai jogar nisso?

CHARLES: Não temos diretamente, simplesmente porque simplesmente não nos envolvemos em previsões de mercado. Eles têm uma taxa de erro tão alta que tentamos evitar mesmo considerando-os. Obviamente, se as taxas forem mais baixas, poderia reduzir os resultados em geral, simplesmente porque as pessoas vão exigir menos retorno para ações versus títulos.

Claro que, se as taxas forem baixas, a inflação será baixa, de modo que diminuirá a quantidade de retorno que você realmente precisa perceber de qualquer maneira. Nós realmente nos concentramos em quais são os dados históricos para os retornos, contra a tentativa de adivinhar onde as taxas de juros serão.

Estamos certamente em um novo ambiente, e será interessante ver o que acontece. Mesmo que o alimentado continue a aumentar as taxas, simplesmente não sabemos a que ritmo e magnitude eles vão fazer.

Nós apenas fornecemos os dados históricos mostrando o que sabemos que tem trabalhado nos últimos 50 a 70 anos, em vez de tentar prever como as coisas vão se desenvolver nos próximos 10 a 20 anos.

JIMMY: se você olhar para trás 5, 10, até 15 anos, as taxas de títulos realmente retornaram às suas taxas históricas de 200 anos, que estão em torno da faixa de 2%, 3%. Precisamos ser um pouco mais pró-ativo do que reativo, em relação às nossas carteiras, à luz do que está acontecendo?

CHARLES: Sim, acho que o desafio volta a esse problema comportamental. Ao tentar ser mais tático, mais ativos, eles vão acabar se atrasando? Isso é sempre o mais difícil.

Definitivamente, há um argumento agora para ser feito para ser mais ativo, mas isso corre o risco de cometer um erro na estrada, o que seria pior do que limitar-se a uma alocação de portfólio tradicional. Nós nos dirigimos mais do lado da tentativa de evitar fazer grandes riscos e os grandes erros que ocorrem quando tentamos ser táticos com suas decisões. Certamente, haverá pessoas que argumentam com essa abordagem, mas é apenas a posição que tomamos aqui na AAII.

Você tem que equilibrar a capacidade de tomar as decisões corretas versus a possibilidade de excesso de confiança, eventos inesperados e outras realidades financeiras negligenciadas. Certamente, há argumentos válidos em qualquer direção.

STAN: Eu concordo totalmente. Para encerrar, quero certificar-me de que as pessoas entendem o que é. com tem para oferecer. Quando você se junta a aaii. com US $ 29 por ano para uma associação, você ganha muito. Eles também oferecem uma visão gratuita de 30 dias. Você obtém 12 números da revista, portfólio de modelos de estoque gratuitos, acesso ao site completo, incluindo guias de fundo e de planejamento fiscal, acesso ao capítulo local e telas de estoque. Há tanta disponibilidade que eu poderia continuar. Jimmy e eu fomos fãs de AAII há muito tempo. Nós adoramos ir aos shows, e as pessoas que vêm para a convenção nacional da AAII são os investidores individuais mais inteligentes e em sintonia nos quais nos encontramos.

JIMMY: Sempre gostei do show AAII, das conferências e dos capítulos locais com os quais tenho privilégio de falar. As pessoas estão procurando soluções boas e simples e respostas boas e honestas. É uma grande comunidade para participar.

STAN: Charles é vice-presidente da Associação Americana de Investidores Individuais, bem como o Editor de seu respeitado periódico. É uma leitura obrigatória no setor financeiro. Também é fácil inscrever-se no boletim informativo. A Associação Americana de Investidores Individuais tem capítulos locais para se juntar em todo o país.

Confira aaii. com para mais informações.

Charles, pensamentos duradouros?

CHARLES: Não, eu certamente aprecio você me tendo.

STAN: Obrigado por se juntar a nós, Charles. Vamos levá-lo ao desafio de reunir um portfólio com um piso de renda usando um SPIA ou um DIA.

Obrigado novamente por seu tempo gasto conversando com Stan The Annuity Man e Jimmy Dot Direct de Annuities Dot Direct.