As principais diferenças entre a deflação e a desinflação

A deflação e a desinflação referem-se a duas condições muito diferentes em relação à direção e à mudança dos níveis gerais de preços. A deflação refere-se à queda dos preços; ou seja, o oposto de em flations (aumento dos preços). A desinflação não se refere à direção dos preços (como a inflação e a deflação), mas sim a taxa de mudança: é uma desaceleração da taxa de inflação. Com a forma de exemplo, a deflação seria uma taxa de inflação de -1%, enquanto a desinflação seria uma mudança na taxa de inflação de 3% um ano para 2% no próximo.

Desinflação 101

A desinflação é uma condição muito mais comum do que a deflação. A primeira vista, uma taxa de inflação mais baixa parece ser positiva - e, de fato, geralmente é para aqueles que possuem títulos, uma vez que aumenta seus retornos reais (após a inflação) - que nem sempre podem ser verdadeiros. Em muitos casos, uma queda da taxa de inflação significa desaceleração do crescimento e maior desemprego. Um certo grau de inflação é um desenvolvimento positivo que indica uma economia com uma saúde razoavelmente boa.

No entanto, a inflação que começa a aumentar muito rapidamente degrada o valor do dinheiro em relação aos bens e serviços, obrigando as pessoas a gastar em vez de economizar. O aumento do gasto alimenta mais inflação, o que pode resultar em hiperinflação - uma condição extremamente adversa que muitas vezes é acompanhada de agitação social. Em um dos casos mais extremos, a hiperinflação da economia alemã pós-Primeira Guerra Mundial é amplamente considerada como um fator que alimentou o último aumento dos nazistas no poder.

Deflação 101

Quando a inflação cai abaixo de zero, a economia está em estado de deflação. Mais uma vez, isso pode parecer positivo no começo - se um carrinho cheio de comida custa US $ 150 hoje, o que há de errado custando US $ 140 por amanha? O problema é que, à medida que os preços dos produtos e serviços de vinco, o valor relativo do dinheiro em dobras.

Isso leva os consumidores a adiar os gastos, o que, por sua vez, leva a uma maior fraqueza na economia. Isso pode levar a uma "espiral deflacionária", um ciclo de auto-reforço em que a queda do consumo leva a um menor investimento em instalações de produção, o que, por sua vez, leva a um maior desemprego e a uma contínua queda no consumo.

Um dos exemplos mais dramáticos deste ciclo vicioso ocorreu durante a Grande Depressão, caracterizada por deflação de dois dígitos em seu nadir. Mais recentemente, o Japão lutou contra a deflação após a explosão de sua bolha imobiliária em 1990. O país não conseguiu restaurar as condições de inflação normalizadas, o que levou ao nascimento de "Abenomics" em 2013, ou a política de estímulo maciço e impressão monetária colocada em ação por O primeiro-ministro japonês Shinzo Abe.

Desinflação, deflação e os mercados financeiros

A desinflação não é necessariamente negativa para os mercados financeiros. As ações podem, e muitas vezes, funcionar bem quando a taxa de inflação está em declínio. É provável que os títulos ofereçam rendimentos acima da média em um cenário desinflacionário, uma vez que torna os bancos centrais menos propensos a aumentar as taxas de juros e mais propensos a reduzi-los.

Tenha em mente que a desinflação é positiva quando a inflação é alta.

Quanto mais perto for a taxa de inflação para zero, os mercados ficarão cada vez mais desconfortáveis ​​com a desinflação, uma vez que eleva o espectro da deflação.

O motivo dessa diferença é que a deflação é uma condição extremamente destrutiva para a economia e os mercados financeiros. Durante os períodos de deflação, os preços das ações provavelmente funcionarão mal. Este não é necessariamente um resultado direto da inflação sozinho; Também pode derivar das outras tendências que normalmente acompanham a deflação (como uma recessão severa, agitação social, etc.).

Por outro lado, os títulos tendem a fazer bem em períodos de deflação por uma variedade de razões: crescimento lento, expectativas reduzidas de inflação futura, política favorável do banco central e um "vôo para a qualidade" para investimentos mais seguros. Além disso, a deflação significa que os credores (i. E., Compradores de títulos) podem reembolsar os mutuários (i. E., Emissores de obrigações) em dinheiro que perderam valor durante o tempo da vida do vínculo.

A linha inferior

A desinflação e deflação são dois animais muito diferentes. Considerando que a desinflação não é necessariamente destrutiva, desde que os níveis de inflação absolutos permaneçam positivos, a deflação é. Certifique-se de manter essa diferença em mente quando você ouve os dois termos usados ​​na mídia financeira.