Período de recuperação - Um método de decisão de orçamentação de capital

Em orçamento de capital para uma empresa comercial, historicamente, o período de recuperação é o critério de seleção que a maioria das empresas utilizam para selecionar projetos de capital. Mesmo hoje, as pequenas empresas acham os critérios de seleção do período de recuperação mais úteis. Os proprietários de pequenas empresas gostam de observar o tempo que leva para recuperar seu investimento inicial em um projeto de capital.

O que é um projeto de capital?

Um projeto de capital geralmente é definido como comprar ou investir em um ativo fixo que, por definição, durará mais de um ano.

Os projetos atuais duram menos de um ano.

Método de decisão de orçamentação de capital do período de retorno

A definição de período de retorno para fins de orçamento de capital é simples. O período de retorno é o número de anos necessários para recuperar o investimento inicial de um projeto de capital dos fluxos de caixa que o projeto produz.

O projeto de capital poderia estar comprando uma nova fábrica ou construção ou comprando um equipamento novo ou de substituição. Neste exemplo, está comprando imóveis. A maioria das empresas estabeleceu um período de recuperação de corte, talvez 3 anos, dependendo de seus negócios. Em outras palavras, neste exemplo, se o retorno for 2. 5 anos, a empresa compraria o ativo ou investir no projeto. Se o reembolso fosse de 4 anos, não seria.

Cálculo do período de retorno

A maioria das pequenas empresas prefere um cálculo simples ou aproximação para o período de recuperação:

Período de retorno = Investimento exigido / Inflação líquida líquida de caixa *

* A rede O fluxo de caixa anual é o que o investimento gera em dinheiro a cada ano. No entanto, se esse investimento fosse um investimento de substituição; por exemplo, uma máquina substituiu uma máquina obsoleta, então o fluxo de caixa anual líquido torna-se o fluxo de caixa anual líquido incremental do investimento.

O retorno ocorre o ano (mais vários meses) antes do fluxo de caixa se tornar positivo.

As empresas maiores podem preferir um cálculo mais complexo para o retorno para que possam reunir mais informações. Aqui está um cálculo do período de retorno alternativo:

Período de retorno = Número de anos antes da recuperação total do investimento + Custo não recuperado no início do ano / Fluxo de caixa durante o ano de recuperação total

Essa equação um pouco mais extensa pode dar-lhe um pouco Mais Informações. Para fins de exemplos neste artigo, ficaremos com a equação do período de retorno mais simples.

Exemplo de cálculo do período de retorno

EXEMPLO: Máquina A custa US $ 20 000, e a empresa espera retorno a uma taxa de US $ 5 000 por ano. A máquina B custa US $ 12 000 e a empresa espera retorno na mesma taxa que a Máquina A.

Máquina A = $ 20 000 / $ 5 000 = 4 anos

Máquina B = $ 12 000 / $ 5 000 = 2 . 4 anos

Com todas as outras coisas iguais, a empresa escolheria a Máquina B.

O período de retorno é um bom método de decisão de avaliação de capital

O período de retorno tem muitas deficiências. Se você adicionar informações à análise, você verá algumas das suas deficiências. Por exemplo, se você adicionar a vida econômica das duas máquinas, poderá obter uma resposta muito diferente. Então, uma deficiência de retorno é que não é possível determinar a vida útil do equipamento ou plantar está avaliando.

Talvez uma crítica ainda mais importante do período de retorno é que ele não considera o valor do tempo do dinheiro. As entradas de caixa do projeto que estão programadas para serem recebidas de 2 a 10 anos, ou mais, no futuro, são ponderadas exatamente como o fluxo de caixa esperado será recebido no primeiro ano.

Devido ao risco, essa não é uma boa prática financeira.

Por último, mas não menos importante, o período de retorno não lida com um projeto com fluxo de caixa desigual bem. Se um projeto tiver fluxos de caixa desiguais, o período de retorno é um método de orçamento de capital bastante inútil.

A única vantagem do período de retorno é que é um método "rápido e sujo" de orçamento de capital que pode dar ao gerenciamento algum tipo de estimativa aproximada sobre quando o projeto irá reembolsar seu investimento inicial. Mesmo considerando os métodos mais avançados disponíveis, parece que a gerência ainda quer confiar neste método testado e verdadeiro.