Reserva Fundo primário: corrida do mercado monetário

Em 15 de setembro de 2008, os $ 62. 6 bilhões do Reserve Primary Fund "quebrou o dinheiro". Isso significava que os gestores de fundos não podiam manter o preço da ação no valor de US $ 1. Os fundos do mercado monetário usaram esse valor como referência.

Os investidores estavam tirando dinheiro muito rápido. Eles estavam preocupados com o fato de o Fundo entrar em falência devido a seus investimentos em Lehman Brothers. Esse banco havia investido uma grande parte de suas participações em títulos garantidos por hipotecas e outros derivativos.

Esses investimentos estavam perdendo valor porque os preços da habitação começaram a cair em 2006. Isso significava que os titulares de hipotecas não podiam vender suas casas pelo que pagaram por elas. Os bancos estavam encerrando. Como resultado, Lehman declarou falência. Esse pânico criou uma corrida sem precedentes em um mercado monetário supostamente seguro.

Dois dias depois, os Estados Unidos aproximaram-se de um colapso econômico. Em 17 de setembro de 2008, os investidores retiraram um recorde de US $ 144. 5 bilhões das contas do mercado monetário. Eles sempre foram os investimentos mais seguros. É aí que as empresas, os fundos de riqueza soberanos e até mesmo os aposentados mantêm seu dinheiro. Durante uma semana típica, apenas cerca de US $ 7 bilhões são retirados.

Investidores preocupados estavam movendo os fundos para U. S. Treasurys. Esse rendimento forçado caiu abaixo de zero. Em outras palavras, os investidores estavam tão entrados em pânico que já não se importavam se obtiveram qualquer retorno de seu investimento. Eles simplesmente não queriam perder capital.

Os fundos do mercado monetário também são onde as empresas mantêm seu dinheiro durante a noite. Eles usam isso para as operações do dia-a-dia. Se esses fundos estivessem secos, as prateleiras de sua mercearia ficariam vazias em semanas.

Veja como o Wall Street Journal descreveu naquele dia:

" Amassado em seu escritório quarta-feira com altos assessores, o secretário do Tesouro, Henry Paulson, assistiu seu terminal de dados financeiros com alarme. Um mercado depois do outro começou a ficar mal Os investidores estavam fugindo dos fundos mútuos do mercado monetário, considerado por muito tempo como ultra-seguros. O mercado congelou os empréstimos de curto prazo aos quais os bancos dependem para financiar o seu negócio no dia-a-dia. Sem tais mecanismos, a economia desativaria As empresas não poderiam financiar suas operações diárias. Em breve, os consumidores entrarão em pânico. "

Os bancos também estavam acumulando dinheiro. Eles estavam muito ansiosos para emprestar uns aos outros por medo de assumir dívidas incobráveis ​​como garantia. Normalmente, as instituições financeiras têm cerca de US $ 2 bilhões na mão em qualquer momento. Na quinta-feira, eles adquiriram US $ 190 bilhões sem precedentes em caso de resgates. A América estava à beira de uma corrida total nos bancos. Ao contrário da Grande Depressão, não era por depositantes preocupados. Desta vez, foi por investidores corporativos.

"Sem a participação desses fundos, o mercado de papel comercial de US $ 1. 7 trilhões, que financia unidades de crédito ou bancos de cartões de crédito das montadoras, enfrentou custos mais altos. Sem papel comercial," as fábricas teriam que desligar, as pessoas perderia seus empregos, e haveria um efeito sobre a economia real ", diz Paul Schott Stevens, presidente do grupo de comércio de fundos de investimento do Investment Company Institute.

O secretário Paulson conferiu com o presidente da Reserva Federal, Ben Bernanke. Ele concordou que o problema estava além do alcance da política monetária. O governo federal era a única entidade grande o suficiente para tomar medidas efetivas. Os dois decidiram pedir ao Congresso que apropriasse US $ 700 bilhões para resgatar bancos em perigo de falência. Por que uma soma tão grande? Deve ser suficiente para impedir o pânico e restaurar a confiança.

Foi assim que o mercado monetário corre desencadeou a conta de resgate bancário. O Congresso rejeitou aprovar a resgate dos bancos de investimento que adquiriram títulos garantidos por hipotecas. Alguns não acreditavam que as instituições financeiras estivessem agora em risco de inadimplência. Outros queriam deixar o mercado livre seguir seu curso. Ainda outros estavam preocupados com o gasto dos dólares dos contribuintes para compensar o mau julgamento dos bancos.

A corrida do mercado monetário mostrou quão perto a economia global foi para um colapso catastrófico. O Congresso perguntou a Paulson o que aconteceria se o resgate não fosse aprovado. Ele respondeu quietamente: "O céu nos ajude a todos". (Fonte: "Shock Forces Paulson's Hand", The Wall Street Journal, 20 de setembro de 2008.)