O que é uma carreira na subscrição de valores mobiliários?

Banqueiros de investimento envolvidos no trabalho de subscrição de títulos com departamentos de tesouraria corporativa para aumentar o capital através da estruturação e venda de títulos, como títulos e ações. As finanças municipais são a subscrição de títulos (estritamente vínculos) em nome de entidades governamentais como estados, municípios, municípios e autoridades públicas.

Underwriting Syndicate:

Se os banqueiros de investimento de mais de uma empresa se unirem para se envolver em um esforço específico de subscrição de títulos, eles são coletivamente referidos como um sindicato de subscrição.

Quanto maior o estoque ou emissão de títulos, em termos de dólares a serem levantados, maior será o sindicato de subscrição.

Oferta pública:

Quando os banqueiros de investimento se envolvem em subscrição de valores mobiliários para venda ao público em geral, o negócio normalmente é chamado de oferta pública.

Posicionamentos privados:

Em algumas situações, os banqueiros de investimento estruturam acordos em que os títulos são vendidos estritamente a investidores institucionais, como fundos de pensão e fundos de private equity, e não ao público em geral. A subscrição de títulos deste tipo geralmente é chamada de colocação privada.

Melhores esforços:

Nos melhores esforços, os banqueiros de investimento não garantem à empresa emissora a quantidade de valores mobiliários que serão vendidos ou seu preço. Neste cenário de subscrição de valores mobiliários, o risco associado a títulos não vendidos ou a preços excessivos cai estritamente na empresa emissora ou entidade governamental.

Compromissos firmes:

Em contratos de compromissos firmes, os banqueiros de investimento fazem garantias à empresa emissora ou entidade governamental sobre o montante de fundos que serão arrecadados através da subscrição de valores mobiliários. O risco associado a quaisquer títulos não vendidos ou com preços excessivos é suportado pelos banqueiros de investimento.

Taxa de subscrição:

Os banqueiros de investimento ganham uma taxa por aconselhar o cliente, estruturando a subscrição de valores mobiliários e assumindo risco. A parcela da taxa de subscrição que compensa o risco será maior nos acordos de compromissos firmes do que no melhor esforço negociado. A taxa de subscrição é deduzida do produto da subscrição de valores mobiliários, reduzindo o montante líquido levantado pela empresa emissora ou entidade governamental.

Selling Syndicate:

Se várias empresas de serviços financeiros se unirem para vender o produto de uma subscrição de valores mobiliários aos investidores, eles são coletivamente referidos como um sindicato de vendas. Quanto maior a emissão de ações ou obrigações, em termos de dólares a serem levantados, maior será o sindicato de vendas. Na maioria das ofertas, os banqueiros de investimento geralmente dependem fortemente de vendas para clientes de varejo (clientes individuais) através de consultores financeiros que trabalham para empresas do sindicato de vendas.

Concessão de venda:

Os banqueiros de investimento compensam os membros do sindicato de venda através do pagamento de uma concessão de venda, que é uma espécie de comissão de vendas. A concessão de venda é deduzida do produto da subscrição de valores mobiliários, reduzindo o montante líquido arrecadado pela empresa emissora ou entidade governamental.

Desconto de subscrição, taxa de subscrição, Comissão de subscrição:

Muitos prospectos para emissões de títulos e novas emissões de ações não apresentam as taxas de subscrição e as concessões de venda separadamente. Em vez disso, eles costumam colocá-los em condições gerais como estas. Dependendo das especificidades do negócio, não é incomum que essas taxas totalizem cerca de 4% do total levantado pela subscrição de valores mobiliários.

No outro extremo do espectro, nos casos em que uma grande empresa de serviços financeiros atua como único subscritor e vendedor de uma emissão de dívida (geralmente quando está angariando fundos exclusivamente para suas próprias operações de seus próprios clientes), essas taxas pode ser inferior a 1%.