Aprenda sobre TIPS e ETFS

Os títulos protegidos contra a inflação do Tesouro, ou TIPS, são uma forma de os investidores ajudarem a gerenciar os riscos de inflação. O principal da TIPS é ajustado para cima, juntamente com a inflação dos preços ao consumidor, ou CPI, que fornece aos investidores um "retorno real" garantido (ou retorno após a inflação).

Os títulos TIPS individuais podem ser um importante componente de portfólio para investidores que desejam manter o poder de compra de suas economias.

Mas os TIPS, apesar de serem emitidos pelo governo da U. S., não estão livres de risco - especialmente se você optar por acessar a classe de ativos através de fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs).

Os riscos de investir em TIPS individuais

Uma vez que a TIPS é apoiada pela fé plena e pelo crédito do governo dos Estados Unidos, eles são vistos como livres de risco de crédito - ou seja, os investidores são garantidos para receber todos os o interesse e o principal que vem a eles.

Enquanto o preço de uma obrigação TIPS flutuará entre o momento em que é emitido e a data em que ela amadurece, uma pessoa que detém até o vencimento não é afetada por esses movimentos de preços. No entanto, esse nível moderado de volatilidade tem potencial para se tornar um problema se uma pessoa vende uma obrigação antes até sua data de vencimento. Nesse caso, ele ou ela não está garantido para receber o valor nominal do vínculo, pois seu preço de mercado pode ser maior ou igual ao par no momento da venda.

Outro risco potencial de TIPS é que o CPI oficial não rastreia a inflação real ou o aumento dos preços dos produtos ou serviços que o investidor precisa. Neste caso, existe a chance de que o elemento de proteção da inflação nos títulos seja insuficiente para proteger o verdadeiro poder de compra desse investidor.

Um terceiro risco é a rara chance de de flats ou queda dos preços. Nesse caso, os investidores provavelmente venderão TIPS - baixando os preços - já que não haveria necessidade de proteção contra inflação. Isso ocorreu mesmo durante as profundidades da crise financeira de 2008, quando os receios de uma crise financeira mundial aumentaram a possibilidade de deflação e levaram a uma queda acentuada nos preços dos TIPS no outono desse ano. Desflora uma possibilidade longa, mas que merece consideração.

Os Riscos dos Fundos Múltiplos TIPS e ETF

Enquanto a TIPS funcionará como destinada aos investidores que compram títulos individuais e os mantêm até o vencimento, aqueles que detêm TIPS através de fundos mútuos ou ETFs enfrentam um conjunto de riscos totalmente diferentes.

Os fundos fornecem um elemento da proteção da inflação no sentido de que o valor principal dos títulos detidos pelos fundos efetivamente se ajustará para cima com a inflação. No entanto, ao contrário dos valores mobiliários individuais, os fundos de obrigações não têm data de vencimento.Isto significa que os investidores são não garantidos para ver um retorno completo do principal. E uma vez que os TIPS são altamente sensíveis aos movimentos das taxas de juros, o valor de um fundo mútuo TIPS ou ETF pode variar amplamente em um período muito curto.

Um excelente exemplo desse perigo ocorreu em novembro-dezembro de 2010.

Nesse período de dois meses, os rendimentos das obrigações aumentaram a medida que os preços caíram, impulsionando o rendimento da nota do Tesouro dos EUA a 10 anos de 2. 61 % para 3. 31%. Nesse mesmo período, o maior TIPS ETF, iShares Barclays TIPS Bond Fund (ticker: TIP) retornou -3. 2%. O fundo também foi martelado por uma perda de 7,8% em maio-junho de 2013 em meio a um aumento semelhante nos rendimentos do Tesouro

. Essas perdas são significativas, uma vez que a inflação normalmente ocorreu na faixa de 1-3% nos últimos anos. Como resultado, não demora muito a compensar o recurso de proteção nas participações de TIPS dos fundos.

Os Fundos TIPS Falta a verdadeira proteção contra a inflação

Os fundos TIPS enfrentam outro vento contrário: uma inflação mais alta geralmente leva a taxas mais elevadas, o que equivale a queda no preço das ações para os fundos mútuos TIPS e ETFs. Qualquer dica de que a inflação esteja aumentando quase certamente levará a um declínio nos preços do Tesouro (tenha em mente, os preços e os rendimentos se movam em direções opostas), o que, por sua vez, pesaria fortemente sobre os preços dos TIPS e os fundos que investem neles.

Nesse sentido, os fundos da TIPS realmente fornecem o oposto do que muitos investidores podem esperar: antes de proteger contra a inflação, de fato, serão prejudicados por isso. Para fundos TIPS curtos, o impacto seria menos grave.

Tenha em mente, isso é apenas um problema se as taxas aumentarem. Mas com rendimentos já em níveis extremamente baixos, os investidores em fundos TIPS estão tendo a chance de que seu investimento não corresponda às expectativas.

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