Como Futures e ETFs trabalham juntos

Como você sabe, os ETFs seguem um recurso subjacente. Seja uma mercadoria, um índice ou mesmo uma moeda, para que os ETFs sejam efetivos, eles precisam se correlacionar de perto com o produto desejado. E, para fazer isso, muitos fundos utilizam derivativos. E enquanto as opções, swaps e encaminhamentos às vezes são incluídos nos ETFs, são contratos de futuros que são implementados mais.

Então, se você estiver investindo em ETFs, você precisa saber o que é realmente em um ETF.

E com isso em mente, vamos explorar um desses componentes … futuros.

O que são futuros?

Um contrato futuro é um acordo entre uma compra e um vendedor com base em um ativo subjacente. O vendedor concorda em entregar o ativo ao comprador em uma data futura, mas o preço do ativo é determinado na data do acordo real.

Aqui está um exemplo - Atualmente é outubro e você quer comprar um futuro de petróleo de novembro por US $ 95. O vendedor leva seus $ 95 e no vencimento de novembro, ele tecnicamente lhe deve um barril de petróleo. Você realmente terá um barril de óleo? Provavelmente não, mas haverá uma compensação com base no preço do petróleo naquele dia em particular.

Como funcionam os futuros?

Usando nosso exemplo, digamos que você é o proprietário do contrato de futuros (o comprador). Você tem algumas opções com sua posição longa

1. Você pode vender seu contrato de futuros de volta ao vendedor (ou outro comerciante) antes do vencimento. Você pode querer fazer isso se o preço do petróleo aumentar e você quer bloquear um lucro. Ou se ficar muito baixo e você quer sair da posição por uma perda mínima

2. Você pode esperar até expirar e exercer seu direito de ter petróleo em US $ 95. Na maioria dos casos, você obterá o lucro ou perderá a sua conta. Então, se o futuro vale US $ 195, você receberá seus $ 95 mais outros $ 100 em lucro (filtragem de taxas e outros custos). Ou você pode obter menos se o preço for menor do que o comércio original
3. Você poderia rolar o contrato para outro mês. Você "troca" em seu contrato atual de novembro para um novo contrato em dezembro ou outro mês. Isso pode ser feito com o vendedor original ou outro comerciante
4. Tecnicamente, você poderia exigir seu barril de petróleo, mas, como você pode adivinhar, isso nunca acontece. Muitos fatores envolvidos, como frete e inconveniência

Quem mantém o controle dos negócios?

Contra os contratos a prazo, os contratos futuros são fortemente regulamentados. Existem regulamentos de contratos de futuros e uma Commodity Futures Trading Commission. Além disso, há uma câmara de compensação envolvida. Eles atuam como um banco e acompanham sua conta, seus negócios, seus lucros e perdas, suas margens e suas taxas. Eles lidam com a logística por trás de rollovers e expirações também.

Onde o comércio de futuros?

Comércio de futuros em bolsas de futuros, assim como as ações negociam em bolsas de valores. As bolsas de futuros mais populares nos EUA estão em Chicago e Nova York - Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange e New York Mercantile exchange.

Existem também trocas de futuros em todo o mundo, como a Eurex (Europa), o London International Financial Futures and Options Exchange e o Tokyo Commodity Exchange.

Quais são os diferentes tipos de futuros?

Os contratos de futuros são formados em diversos tipos de ativos.

Existem futuros para …

Produtos - óleo, ouro, suco de laranja (lembre-se de lugares de negociação?)
Moedas - Euro, Dólar americano, Libra britânica, ienes
Obrigações < - Títulos de taxa de juros para posições de curto e longo prazos Índices de estoque
- Tanto os EUA quanto a Internacional Quais são os riscos com futuros de negociação?

Tal como acontece com qualquer investimento, há risco. Os preços flutuam, assim como o valor de seus ativos, então, antes de fazer qualquer comércio, futuros ou de outra forma, é importante consultar um especialista, como um consultor financeiro ou um corretor de futuros gerenciado.

No entanto, uma questão específica com os futuros é a sua precisão. Este tem sido um debate acalorado ultimamente, especialmente em relação aos futuros de commodities. Futuros são projetados para rastrear com precisão o preço de um ativo subjacente, mas como esses derivados têm valor de tempo devido a um vencimento futuro, as taxas de juros são um fator.

Além disso, o valor real vs. percebido também desempenha um papel nas flutuações de preços.

Como dissemos, os preços mudam, as taxas de juros se movem e os comerciantes têm opiniões diferentes. Tudo isso pode fazer com que um contrato de futuros correlação incorretamente com o ativo subjacente. Isto é o que é conhecido em linguagem comum como um erro de rastreamento e existem dois tipos de erros …

Contango

- quando o preço do futuro é realmente maior do que o preço à vista Backwardation
- quando o preço do futuro é inferior ao preço à vista

O objetivo de um contrato de futuros é rastrear o ativo relacionado, mas devido aos fatores acima, esses erros às vezes ocorrem. E isso pode fazer com que um ETF também tenha um erro de rastreamento se o fundo usa futuros para atingir seu objetivo.

Como e por que os futuros são usados em ETFs?

Ao contrário e índice ou outros ativos, um ETF é um mini-portfólio pré-embalado projetado para rastrear um índice sem ter que combater o preço de uma cesta ou ganhar exposição a uma mercadoria sem criar uma fazenda de gado no gramado da frente. Mas, como esses fundos são pré-embalados, não há gerenciamento ativo (com desculpas para ETFs gerenciados ativamente).

Assim, para ter alguma flexibilidade no rastreamento de um ativo, os ETFs podem usar contratos de futuros que rolam quando a oportunidade surgir. Isso ajuda o fundo a manter a linha das atuais condições de mercado e assim manter a precisão. No entanto, como indicado acima, os futuros não são perfeitos e isso pode causar erros de rastreamento no ETF às vezes.

Mas, em geral, os futuros ajudam a tornar os ETFs um investimento atraente. Eles dão aos investidores acesso a certos mercados ou ativos sem o incômodo de rollovers, expirações, taxas múltiplas, preços de cesta e muitos outros fatores relacionados à negociação. E sem dúvida, muitos fundos utilizam futuros para fazer com que o ETF alcance seu objetivo.

Então, agora você sabe por que os futuros às vezes são incorporados aos ETFs, então não se assuste quando você "olha sob o capô" e veja o futuro no motor, mas esteja ciente de por que eles estão lá, como eles funcionam, e suas limitações.