O que as políticas monetárias divergentes significam para você?

O mundo tornou-se cada vez mais globalizado ao longo do tempo, especialmente quando se trata de grandes países como os EUA e regiões como a UE. Com as duas superpotências globais que se embarcam em caminhos opostos da política monetária, os investidores internacionais devem tomar nota dos impactos potenciais em suas carteiras e garantir que eles tenham riscos limitados.

Neste artigo, analisaremos as estratégias de política monetária, seus efeitos nos mercados globais e algumas possibilidades para políticas monetárias divergentes.

Política monetária 101

A política monetária é uma estratégia do banco central para gerenciar a oferta monetária e as taxas de juros através de uma variedade de diferentes ferramentas para afetar resultados como a inflação e o emprego.

As três ferramentas de política monetária mais populares incluem:

• Operações de Mercado Aberto - Compra e venda de títulos do governo para controlar o nível de reservas no sistema bancário e influenciar as taxas de juros.
• Taxa de desconto - A taxa de juros que os bancos pagam em empréstimos de curto prazo de um banco central, que inclui taxas de juros mais amplas em todo o ecossistema financeiro.
• Requisitos de Reserva - O montante de fundos físicos que os bancos são obrigados a deter contra depósitos em contas bancárias, o que influencia os volumes de empréstimos.

Efeitos nos mercados globais

As decisões de política monetária da U. S. e E. U. afetam os mercados globais de muitas maneiras diferentes devido à natureza interconectada da economia mundial.

Os efeitos mais comuns incluem:

• Efeitos de mudança - A valorização do dólar melhora a competitividade dos preços das outras economias e incentiva os consumidores estrangeiros a comprarem consumidores domésticos e U. S. para comprarem bens importados. Como resultado, o aperto de U. S. pode ser expansionista para outros países que possuem fortes vínculos comerciais.

• Original Sin - A valorização do dólar torna o valor da moeda local dos passivos denominados em dólares norte-americanos muito mais caro. Como resultado, muitos países de mercados emergentes e empresas estrangeiras podem enfrentar custos de serviço de dívida mais altos, o que pode ter um impacto contração nos outros países.

• Correlação - Os movimentos de títulos do Tesouro do Tesouro da U. S. produzem um grande impacto sobre os títulos estrangeiros, devido à natureza interconectada das finanças globais. Como resultado, um aumento nas taxas de juros na U. S. que aumenta os rendimentos do Tesouro também pode acabar aumentando os rendimentos de muitos outros títulos soberanos devido ao maior custo de segurança.

Políticas divergentes

A divergência entre as políticas monetárias U. S. e E. U. reflete as principais diferenças nos fundamentos em cada região. Na U. S., o forte crescimento do preço econômico e patrimonial fez uma subida das taxas de juros pela reserva federal necessária para evitar futuras bolhas de ativos.Na E. U., o crescimento econômico estagnado levou o Banco Central Europeu (BCE) a reduzir as taxas de juros em território negativo e a buscar medidas de estímulo adicionais.

O problema é que essas políticas divergentes estão criando algumas dinâmicas únicas nos mercados financeiros. Por exemplo, o Programa de Compra de Ativos expandido do BCE desencadeou uma queda nas taxas de rendibilidade das obrigações de U. S., apesar da especulação de um aumento iminente nas taxas de juros domésticas.

Os impactos específicos são difíceis de prever, além de dizer que as políticas monetárias domésticas podem ter mais dificuldade em alcançar seus mandatos quando competem com forças externas.

O resultado mais provável das políticas monetárias divergentes será a maior volatilidade da especulação sobre as decisões de política monetária externa. Por exemplo, as decisões do BCE continuarão a afetar o mercado da U. S. e as decisões da U. S. terão grandes impactos nos mercados emergentes. Os investidores devem estar cientes das estratégias que estão sendo perseguidas em cada uma dessas áreas e garantir que seu portfólio esteja corretamente posicionado para lidar com eles.

Principais pontos de takeaway

• O mundo tornou-se cada vez mais globalizado ao longo do tempo, o que tornou as decisões de política monetária das grandes economias cada vez mais impactantes.
• Existem muitas maneiras diferentes de que as decisões de política monetária possam afetar os mercados globais, incluindo mudança, pecado original e correlações.
• Políticas monetárias divergentes poderiam introduzir mais volatilidade no mercado, que os investidores deveriam estar cientes de avançar.