O que é o Parcela de pontos da Reserva Federal da U. S.?

U. A política de S. Federal Reserve é fundamental para todos os mercados financeiros globais, de modo que qualquer visão do que o Fed está pensando sempre ganha grande atenção dos investidores. É por isso que o "traço de pontos" do Fed tornou-se um dos lançamentos de notícias mais assistidos durante o ano passado.

O gráfico de pontos, que é publicado após cada reunião do Fed, mostra as projeções dos 16 membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (o órgão de ajuste de taxas dentro do Fed).

Cada ponto representa a visão de um membro em que a taxa de fundos federais deve ser no final dos vários anos civis apresentados, bem como o "longo prazo" - o pico da taxa de fundos federados uma vez A Fed acabou de apertar (ou "normalizar") a política de seus níveis ultra baixos atuais. O gráfico de pontos representa os esforços contínuos do Fed para tornar-se mais transparente em relação às suas políticas.

O traçado de pontos mais recente pode ser visualizado clicando aqui.

Atualmente, a expectativa média dos membros é que as taxas atinjam 1,27% no final de 2015, 2. 68% em 2016, 3. 54% em 2017 e 3. 79% no longo prazo. O objetivo atual para a taxa de fundos federados é de 0 a 0. 25%.

Mais importante do que o número absoluto para as projeções dos membros do FOMC é a direção do movimento. Em suma, os investidores querem saber se o FOMC se inclina para uma política monetária mais fraca (taxas de redução) ou uma política mais restrita (elevando as taxas). Em março, por exemplo, uma mudança em direção a taxas mais altas no gráfico de pontos levou a uma venda a curto prazo em ações e títulos - um reflexo do medo dos investidores de que o Fed possa aumentar as taxas mais cedo do que o esperado.

O que o traço de pontos não é

Ao olhar para o gráfico, tenha em mente que cada ponto representa a visão de um membro do intervalo onde as taxas devem ser nesse tempo, com seu ponto no centro da gama. Em outras palavras, os pontos não devem ser considerados para representar que um membro está segmentando esse número específico.

Também é importante lembrar que o Fed continua dependendo de dados, ajustando sua política com base em tendências econômicas, inflação e eventos globais. No caso de grandes desenvolvimentos, como um ataque terrorista, uma recessão econômica severa, um forte salto na inflação, etc., os membros mudarão as projeções de seu nível atual. Como resultado, as projeções de longo prazo no gráfico de pontos trazem menos peso do que aqueles mais próximos do presente.

Finalmente, é necessário não perder de vista o fato de que a associação FOMC muda e rota entre os vários bancos membros do sistema. Em outras palavras, as pessoas por trás dos pontos podem mudar - outra fonte potencial de mudanças no gráfico de pontos. Não só isso, mas atualmente não há como saber qual ponto pertence ao membro.Os investidores, portanto, não têm a sensação de quanto peso para anexar a um ponto que é um outlier com o intervalo por um determinado período, nem há qualquer indicação que o ponto pertence à presidente da Fed, Janet Yellen.

Naturalmente, isso não impedirá que os participantes do mercado lêem um grande negócio nas médias específicas que são geradas por cada nova iteração do gráfico de pontos. Os investidores de títulos devem, portanto, esperar que este lançamento seja uma nova fonte de volatilidade do mercado após cada reunião do Fed, juntando o idioma usado na declaração do Fed, os comentários emitidos por Janet Yellen em suas conferências de imprensa pós-reunião.

No entanto, a própria Yellen advertiu que as pessoas "não devem olhar para o gráfico de pontos como a principal maneira pela qual o Comitê está falando com o público em geral. "

A linha inferior: considere o gráfico de pontos uma ferramenta mais que você pode usar para tomar decisões de investimento, mas - como é o caso de qualquer indicador único - tenha cuidado para não ler demais nela.