O que é a crise da dívida grega? Últimas Notícias Explicadas

A crise da dívida grega é a quantidade perigosa de dívida soberana que o governo grego deve. Isso porque um possível incumprimento da dívida representa uma grande ameaça para a União Européia.

Desde 2008, os líderes da UE têm lutado para concordar com uma solução. Durante esse período, a economia grega encolheu 25% graças aos cortes nas despesas e aos aumentos de impostos exigidos pelos credores. O índice dívida / PIB da Grécia cresceu para 179%.

O desacordo é uma questão de quais países perdem mais. A Grécia quer que a UE alivie sua carga perdoando alguma dívida. A UE, liderada pela Alemanha e seus banqueiros, quer que a Grécia reformule sua estrutura financeira e financeira.

A crise desencadeou a crise da dívida da zona do euro e criou receios de uma crise financeira global. Ele questiona a viabilidade da própria zona euro. Adverte sobre o que poderia acontecer com outros membros da UE altamente endividados. Tudo isso de um país cuja produção econômica não é maior que o estado de U. S. de Connecticut.

Grécia Crise Explicada

Em 2009, a Grécia anunciou que o déficit orçamentário seria de 12,9% do produto interno bruto. São mais de quatro vezes o limite de 3 por cento da UE. As agências de classificação Fitch, Moody's e Standard & Poor's diminuíram as classificações de crédito da Grécia. Isso assustou os investidores. Também aumentou o custo dos empréstimos futuros. A Grécia não teve uma boa chance de encontrar os fundos para pagar sua dívida soberana.

Em 2010, a Grécia anunciou um plano para baixar seu déficit para 3% do PIB em dois anos. A Grécia tentou tranquilizar os credores da UE e era fiscalmente responsável. Apenas quatro meses depois, a Grécia alertou que poderia ser o padrão, exatamente o mesmo.

A UE e o Fundo Monetário Internacional forneceram fundos de emergência de 240 bilhões de euros em troca de medidas de austeridade.

A UE não teve escolha senão ficar atrás de seu membro financiando um resgate. Caso contrário, enfrentaria as consequências da Grécia, quer deixando a zona do euro ou inadimplente.

As medidas de austeridade exigiram que a Grécia aumentasse o imposto sobre o IVA e a taxa do imposto sobre as sociedades. Deve fechar lacunas fiscais e reduzir a evasão. Deve reduzir os incentivos à reforma antecipada. Tem que aumentar as contribuições dos trabalhadores para o sistema de pensões. Uma mudança significativa é a privatização de muitos negócios gregos, incluindo a transmissão de eletricidade. Isso reduz o poder dos partidos e sindicatos socialistas. Aqui está o texto do acordo.

A Alemanha, outros líderes da UE e agências de rating de títulos queriam garantir que a Grécia não usasse a nova dívida para pagar o antigo. Alemanha, Polônia, República Tcheca, Portugal, Irlanda e Espanha já usaram medidas de austeridade para fortalecer suas próprias economias.Como eles estavam pagando pelos resgates, eles queriam que a Grécia seguisse seus exemplos. Alguns países da UE, como a Eslováquia e a Lituânia, recusaram-se a pedir aos seus contribuintes que esbarrem nos bolsos para deixarem a Grécia fora do alcance. Esses países acabaram de suportar suas próprias medidas de austeridade para evitar a falência sem a ajuda da UE. (Fonte: "Da Lituânia, uma Visão dos Custos da Austeridade", The New York Times, 1 de abril de 2010.)

O empréstimo só deu à Grécia dinheiro suficiente para pagar juros sobre sua dívida existente e manter os bancos capitalizados. As medidas diminuíram ainda mais a economia grega. Isso reduziu as receitas fiscais necessárias para pagar a dívida. O desemprego aumentou para 25% e os tumultos entraram em erupção nas ruas. O sistema político estava em uma agitação quando os eleitores se voltaram para quem prometeu uma saída indolor.

Em 2011, o Fundo Europeu de Estabilidade Financeira adicionou 190 bilhões de euros ao resgate. Apesar da mudança de nome, esse dinheiro também veio de países da UE.

Até 2012, o índice dívida / PIB da Grécia aumentou para 175%, quase três vezes o limite da UE de 60%. Os titulares de títulos finalmente concordaram com um corte de cabelo, trocando US $ 77 bilhões em títulos por dívida no valor de 75% menos. (Fontes: "Grécia," New York Times ". Critério da crise da dívida grega," BBC. ")

Em 27 de junho de 2015, o primeiro-ministro grego, Alexis Tsipris, anunciou um referendo sobre as medidas de austeridade. Ele prometeu que um voto "não" daria à Grécia mais alavancagem para negociar um alívio da dívida de 30% com a UE. Em 30 de junho de 2015, a Grécia perdeu o pagamento programado de 1.000 milhões de euros. Ambos os lados chamaram de atraso, não um padrão oficial. Dois dias depois, o FMI advertiu que a Grécia precisava de 60 bilhões de euros em novos auxílios. Disse aos credores que adotem mais amortizações nos mais de 300 bilhões de euros que lhes são devidos. (Fonte: "FMI levanta levantamentos de referendo", Wall Street Journal, 2 de julho de 2015.)

Em 6 de julho de 2015, eleitores gregos votaram "não". A instabilidade criou uma corrida nos bancos. A Grécia sofreu danos econômicos extensivos durante as duas semanas em torno do referendo. Os bancos fecharam e restringiram as retiradas de ATM para 60 euros por dia. Ele ameaçou a indústria do turismo no auge da temporada, com 14 milhões de turistas visitando o país. O Banco Central Europeu concordou em recapitalizar os bancos gregos com 10 euros a 25 bilhões de euros, permitindo-lhes reabrir. Os bancos impuseram um limite semanal de 420 euros nas retiradas. Isso impediu os depositantes de escorrer suas contas e agravar o problema. (Fonte: BBC, New York Times, WSJ, Financial Times)

Em 15 de julho, o Parlamento grego aprovou as medidas de qualquer maneira. Caso contrário, não receberia o empréstimo de 86 bilhões de euros da UE. O Banco Central Europeu concordou com o FMI que eles devem reduzir a dívida da Grécia. Isso significava que eles alongariam os termos, reduzindo assim o valor presente líquido. A Grécia ainda deveria o mesmo montante, poderia apenas pagar por um longo período de tempo. (Fonte: "The Daily Shot", 17 de julho de 2015.)

Em 20 de julho, a Grécia efetuou o pagamento ao BCE, graças a um empréstimo de 7 bilhões de euros do fundo de emergência da UE. O Reino Unido exigiu que os outros membros da UE garantam o seu contributo para o resgate.

Em 20 de setembro de 2015, o primeiro-ministro grego Alex Tsipiras e o partido Syriza ganharam eleições rápidas. Dava-lhes o mandato de continuar a pressionar pelo alívio da dívida nas negociações com a UE. Mas eles também tiveram que continuar com as reformas impopulares prometidas à UE. (Fonte: "Tsipras Wins", CNBC, 21 de setembro de 2015.)

Em novembro de 2015, os quatro maiores bancos da Grécia aumentaram 14. 4 bilhões de euros, conforme exigido pelo BCE. Os fundos cobririam empréstimos ruins e devolver os bancos a funcionalidades completas. Quase metade dos empréstimos que os bancos têm em seus livros pode ser padrão. Os investidores do banco contribuirão com esse montante em troca dos 86 bilhões de euros em empréstimos de resgate. (Fonte: "Oficial grego solicitado a aumentar $ 15. 9 bilhões para cobrir empréstimos ruins," New York Times, 3 de outubro de 2015.)

Em março de 2016, o Banco da Grécia previu que a economia retornaria ao crescimento pelo verão. Apenas encolheu 0,2 por cento em 2015. Mas os bancos gregos ainda estavam perdendo dinheiro. Eles estavam relutantes em reclamar dívidas incobrentes, acreditando que seus mutuários vão pagar uma vez que a economia melhora. Isso amarrou os fundos que poderiam ter emprestado a novos empreendimentos. (Fonte: "On the Front Line", The Economist, 12 de março de 2016.)

Em 17 de junho de 2016, o Mecanismo de Estabilidade da UE desembolsou 7. 5 bilhões de euros na Grécia. Planejava usar os fundos para pagar juros sobre sua dívida. A Grécia continuou com medidas de austeridade. Aprovou legislação para modernizar os sistemas de pensões e impostos de renda. Ele vai privatizar mais empresas e vender empréstimos inadimplentes. (Fonte: "ESM desembolsa 7. 5 bilhões de euros para a Grécia," ESM Europa. ")

Em maio de 2017, o primeiro-ministro Alexis Tsipras concordou em reduzir as pensões e ampliar a base de tributação. Em troca, a UE lhe empresta mais 86 bilhões de euros. Isso permite que a Grécia faça pagamentos em sua dívida existente. Tsipras espera que seu tom conciliador o ajude a reduzir os 293 milhões de euros em dívida. Mas é improvável que o governo alemão conceda muito antes das eleições presidenciais de setembro. A Grécia pagou 35. 4 bilhões de euros desde fevereiro de 2015. (Fontes: "Critério da dívida da Grécia", The Wall Street Journal, 5 de maio de 2017. "O acordo de austeridade grega abre o caminho potencial fora do resgate", The Wall Street Journal, May 5, 2017.)

Causas da Crise da Grécia

Como a Grécia e a UE entraram nesta bagunça em primeiro lugar? As sementes foram semeadas em 2001 quando a Grécia adotou o euro como moeda. A Grécia era membro da UE desde 1981, mas não podia entrar na zona do euro. O seu déficit orçamentário foi muito elevado para os critérios de Maastricht da zona do euro.

Tudo correu bem nos primeiros anos. Como outros países da zona do euro, a Grécia beneficiou do poder do euro. Reduziu as taxas de juros e trouxe capital de investimento e empréstimos.

Em 2004, a Grécia anunciou que havia mentido para contornar os critérios de Maastricht. A UE não impôs sanções. Por que não? Havia três razões.

A França e a Alemanha também estavam gastando acima do limite na época. Eles seriam hipócritas para sancionar a Grécia até que eles impusessem suas próprias medidas de austeridade primeiro.

Havia incerteza sobre exatamente quais sanções aplicar. Eles poderiam expulsar a Grécia, mas isso seria perturbador e enfraqueceria o euro.

A UE queria fortalecer o poder do euro nos mercados internacionais de câmbio. Um euro forte convenceria outros países da UE, como o Reino Unido, a Dinamarca e a Suécia, a adotar o euro. (Fontes: "Greece Cheated", Bloomberg, 26 de maio de 2011. "A Grécia junta-se à zona do euro," BBC, 1 de janeiro de 2001. "Grécia para se juntar ao euro," 1 de junho de 2000.)

Como resultado, dívida grega continuou a aumentar até que a crise entrou em erupção em 2009.

O que acontece se a Grécia sair da zona do euro?

Sem um acordo, a Grécia abandonaria o euro e restaurava o dracma. Isso acabaria com as medidas de austeridade odiadas. O governo grego poderia contratar novos trabalhadores, reduzir a taxa de desemprego de 25% e aumentar o crescimento econômico. Convertiria sua dívida baseada em euro para dracmas, imprimiria mais moeda e reduziria sua taxa de câmbio do euro. Isso reduziria sua dívida, diminuir o custo das exportações e atrair turistas para um destino de férias de baixo custo.

No início, isso parece ideal para a Grécia. Mas os proprietários estrangeiros da dívida grega sofreriam perdas debilitantes à medida que a dracma caiu. Isso prejudicaria o valor dos reembolsos em sua própria moeda. Alguns bancos faleceriam. A maior parte da dívida é de propriedade dos governos europeus, cujos contribuintes pagarão a conta.

Os valores da dracma de queda podem desencadear a hiperinflação, à medida que o custo das importações dispara. A Grécia importa 40 por cento dos seus produtos alimentares e farmacêuticos e 80 por cento de sua energia. Muitas empresas se recusaram a exportar esses itens para um país que pode não pagar suas contas. O país não pode atrair novos investimentos estrangeiros diretos em uma situação tão instável. Os únicos países que sinalizaram que emprestam para a Grécia são a Rússia e a China. A longo prazo, a Grécia se encontrava de volta para onde está agora: sobrecarregado com dívidas, não pode pagar.

As taxas de juros em outros países endividados podem aumentar. As agências de classificação se preocupariam com que deixassem o euro também. O valor do próprio euro pode enfraquecer à medida que os comerciantes de divisas usam a crise como motivo para apostar contra ela.

O que acontece se a Grécia for inadmissível?

Um padrão grego generalizado teria um efeito mais imediato. Primeiro, os bancos gregos faleceriam sem empréstimos do Banco Central Europeu. As perdas podem ameaçar a solvência de outros bancos europeus, particularmente na Alemanha e na França. Eles, juntamente com outros investidores privados, detêm 34 mil milhões de euros em dívida grega.

Os governos da zona do euro possuem 52. 9 bilhões de euros. Isso é além dos 131 bilhões de euros detidos pelo FESF, essencialmente também governos da zona do euro.Alguns países, como a Alemanha, não serão afetados por um resgate. Embora a Alemanha possua mais dívidas, é uma pequena porcentagem do PIB. Grande parte da dívida não vem devido até 2020 ou mais tarde. Os países mais pequenos enfrentam uma situação mais grave. A parcela da dívida da Finlândia é de 10% do orçamento anual. (Fonte: "Finlândia espera o que está em jogo com a Grécia", Breitbart, 7 de julho de 2015.)

O BCE detém 26,9 bilhões de euros de dívida grega. Se a Grécia não cumprir os requisitos, não irá colocar o futuro do BCE em risco. Isso porque é improvável que outros países endividados decidam inadimplência.

Por estes motivos, um default grego não seria pior do que a crise da dívida LTCM em 1998. Foi quando o padrão da Rússia levou a uma onda de inadimplência em outros países de mercados emergentes. O FMI impediu muitos padrões, proporcionando capital até que suas economias tivessem melhorado. O FMI possui 21. 1 bilhão de euros de dívida grega, não o suficiente para esgotá-lo. (Fonte: "O FMI caminha fora das conversas de resgate com a Grécia", Wall Street Journal, 12 de junho de 2015.)

As diferenças seriam a escala de inadimplência e que eles estão em mercados desenvolvidos. Isso afetaria a fonte de grande parte dos fundos do FMI. Os Estados Unidos não poderiam ajudar. Embora seja um grande apoio do financiamento do FMI, agora ele está sobrando demais. Não haveria apego político a um resgate americano da dívida soberana européia.

Por que são necessárias medidas de austeridade?

A longo prazo, as medidas melhorarão a vantagem comparativa da Grécia no mercado global. As medidas de austeridade exigiram que a Grécia melhorasse como gerenciava suas finanças públicas. Tinha que modernizar suas estatísticas e relatórios financeiros. Abaixou as barreiras comerciais, aumentando as exportações.

Mais importante, exigiu que a Grécia reformasse seu sistema de pensão. Antes, absorveu 17. 5% do PIB, mais alto do que em qualquer outro país da UE. As pensões públicas são 9 por cento subfinanciadas, em comparação com 3 por cento para outras nações. As medidas de austeridade exigiram que a Grécia reduzisse as pensões em 1% do PIB. Também exigia uma contribuição de pensão mais elevada por parte dos empregados e redução da reforma antecipada.

A metade das famílias gregas conta com a renda da pensão, e um em cada cinco gregos tem 65 anos ou mais. O desemprego juvenil é de 50%. Os trabalhadores não estão entusiasmados com o pagamento de contribuições para que os idosos possam receber pensões mais elevadas. (Fonte: "Futuros insustentáveis: o Dilema das pensões gregas explicado," The Guardian, 15 de junho de 2015.)