O que os commodities fracos significam para os mercados emergentes

Os preços dos produtos básicos diminuíram consideravelmente ao longo de 2015 e 2016, em meio à desaceleração econômica da China e ao aumento da valorização do dólar norte-americano. Com a crescente produção de petróleo e commodities agrícolas, espera-se que os preços permaneçam fracos no futuro previsível à medida que a economia global se esforça para recuperar a tração. Os investidores têm interesse nessas tendências no nível de commodities e em termos de países que têm exposição às commodities.

Neste artigo, vamos dar uma olhada no que os preços de commodities fracos significam para muitas economias de mercado emergentes que dependem deles.

Determine a exposição de mercadorias

Os mercados emergentes tendem a ser agrupados na mesma cesta por investidores internacionais, mas a exposição a commodities varia consideravelmente. Países como o Brasil têm uma exposição substancial de commodities que varia de petróleo bruto obtido através de sua Petrobras de Quazi-Government para minério de ferro produzido por empresas de capital aberto de bilhões de dólares, como a Vale SA. Mas outros países, como a Índia, são mais conhecidos por sua proeza tecnológica do que por commodities.

Os investidores internacionais devem examinar cuidadosamente suas participações no mercado emergente ao determinar a quantidade de exposição que têm para commodities. A maneira mais fácil de analisar a exposição é analisar as participações de fundos negociados em bolsa do país ("ETFs") para ver a quantidade atribuída aos Materiais Básicos em relação a outras indústrias.

Muitas vezes, esses dados podem ser facilmente encontrados no prospecto ou no site de um fundo ou em sites de terceiros como o ETFdb. com ou ETF. com.

Analisando o desempenho da mercadoria

Todas as commodities não devem ser tratadas da mesma forma, uma vez que cada uma tem uma dinâmica de oferta e demanda diferente em vários momentos. Por exemplo, a canola e o etanol foram os mais fortes entre meados de 2014 e meados de 2015, apesar do declínio generalizado em muitas outras commodities, como petróleo bruto e metais preciosos.

Existem também diferenças de desempenho entre classes de commodities, como energia, agricultura ou metais, dependendo de vários fatores macroeconômicos.

Os investidores internacionais devem considerar cuidadosamente sua exposição a produtos específicos, bem como commodities em geral. Embora essas dinâmicas possam ser mais difíceis de determinar, a componente de equivalência patrimonial de vários ETFs do país fornece uma dica sobre a exposição específica às commodities. Um investidor pode considerar o iShares MSCI Brasil ETF (EWZ) e ver que a Petrobras representa cerca de 3. 47% da alocação total, o que significa que a exposição ao petróleo é relativamente alta.

Hedging Commodity Exposure

Investidores internacionais que procuram abordar a exposição de mercadorias no componente do mercado emergente de suas carteiras têm muitas opções.A primeira opção é simplesmente vender a exposição a ações de mercados emergentes focadas em commodities para reduzir sua exposição. Embora isso possa efetivamente reduzir a exposição futura, a venda de ações pode gerar impostos sobre ganhos de capital e chegar em um momento inoportuno.

Os investidores que não estão procurando vender suas posições podem, em vez disso, querer considerar comprar opções de ações para proteger sua exposição. Ao comprar opções de venda, os investidores podem estabelecer um piso para sua posição e compensar quaisquer perdas futuras sem realmente ter que vender a posição patrimonial.

O benefício é que nenhum imposto sobre ganhos de capital é incorrido e há pouco risco de perder uma recuperação inesperada nos preços das commodities, embora seja pago um prêmio leve.

Em geral, a maioria dos consultores financeiros recomenda apenas uma exposição modesta a commodities diretas e diversificação em mercados emergentes e desenvolvidos. Os investidores que permanecem diversificados enfrentam menos riscos associados a um declínio em qualquer país único ou dependente de commodities e tendem a obter maiores retornos ajustados ao risco ao longo do tempo.

Pontos principais de takeaway

• Os preços das commodities têm um grande impacto em certos mercados emergentes, o que, por sua vez, pode ter impacto nas carteiras dos investidores internacionais.
• Os investidores devem começar por avaliar sua exposição a mercados emergentes e depois determinar quais commodities têm o maior impacto.
• Existem muitas formas diferentes de proteger contra declínios, incluindo vendas definitivas ou opções de compra de compra para compensar perdas.
• Os investidores devem considerar cuidadosamente todas as suas opções antes de tomar uma decisão para melhorar seus retornos ajustados ao risco de longo prazo.