O que as taxas de juros negativas significariam para commodities

As taxas de juros negativas estão se tornando mais populares em todo o mundo, já que os bancos centrais procuram estimular economias inibindo a poupança e encorajando gastos e empréstimos. Quando um banco central reduz as taxas de juros de curto prazo para um nível em que se tornam negativos, os bancos cobram aos depositantes o armazenamento em seus depósitos, o que é contra-intuitivo para a maioria dos aforradores que esperam um rendimento para seus depósitos. No entanto, no Japão e partes da Europa, as condições econômicas tornaram-se tais que as autoridades monetárias se tornaram negativas nas taxas de juros na tentativa de pular economias iniciais.

Nos Estados Unidos, as taxas de juros de curto prazo caíram para 0% na sequência da crise financeira global em 2008. Eles apenas começaram a aumentar novamente em dezembro de 2015, quando o Federal Reserve subiu taxa de Fed Funds a curto prazo pela primeira vez em nove anos. Enquanto a economia da U. S. experimentou um crescimento moderado em 2015 e início de 2016, o contágio de outras economias em todo o mundo, incluindo a Europa, o Japão e a China, continua a ameaçar o crescimento econômico da U. S. e as maiores subidas das taxas de juros.

A economia de U. S. é a maior do mundo. Como tal, a moeda de U. S., o dólar, é a moeda de reserva do mundo. Uma moeda de reserva é uma moeda em papel que tem o apoio da fé plena e do crédito do governo que imprime. No caso do dólar, outros bancos centrais em todo o mundo detêm dólares como ativos de reserva por causa da estabilidade da moeda. O dólar tem um papel único no mundo.

É o mecanismo de preços para a maioria das matérias-primas ou commodities. Enquanto as taxas de juros do dólar caíram para zero nos últimos anos, elas nunca foram negativas. Taxas negativas de juros em dólares provavelmente terão um impacto significativo nos preços das commodities.

A relação inversa histórica entre o dólar e os preços das commodities provavelmente causará o aumento das commodities em resposta às taxas negativas do dólar.

Se o banco central da U. S. se encontrou em uma posição que exigisse taxas negativas para estimular a economia, o valor do dólar provavelmente cairá. Um dólar mais baixo seria uma influência otimista sobre os preços das matérias-primas. Além disso, custaria menos para financiar inventários de commodities se as taxas de juros fossem negativas. O valor de um dólar no futuro valeria menos do que um dólar no presente. Portanto, emprestar dólares e depois comprar e armazenar ativos reais, como commodities, resultaria em um fluxo de caixa positivo para o mutuário da moeda. No caso de taxas de juros negativas, um mutuário poderia usar o produto de um empréstimo para comprar ouro físico, prata, cobre, petróleo bruto ou qualquer outra mercadoria. As taxas de juros negativas provavelmente atrairiam os consumidores a construir estoques para o futuro, pois o financiamento seria um benefício em vez de um custo.

Os bancos centrais têm muitas ferramentas à sua disposição quando se trata de economias gerenciadoras. Em muitos casos, esses órgãos governamentais coordenam políticas e ações com um e outro. A missão das autoridades monetárias em todo o mundo é criar um ambiente econômico que seja estável, ao mesmo tempo em que incentiva o crescimento para as nações individuais.

Uma política coordenada entre as nações deve incentivar o crescimento macro global e global.

As mudanças na política de taxa de juros e na intervenção nos mercados globais de divisas vão de mãos dadas para os bancos centrais durante os períodos em que acreditam que as condições econômicas garantem tais movimentos. As commodities são ativos difíceis, enquanto as moedas e as taxas de juros são ativos de papel. Quando se trata de commodities, a maioria dos bancos centrais de todo o mundo detêm o ouro como parte de suas reservas cambiais. Os Estados Unidos são o principal detentor de ouro governamental do mundo, enquanto os governos europeus também possuem significativos lingotes de ouro em seu portfólio. Até recentemente, a China e a Rússia mantinham menos ouro como parte de suas reservas do que as Nações Unidas e as nações européias. No entanto, nos últimos anos, os russos e os chineses têm aumentado suas participações como uma porcentagem das reservas totais.

Os governos também possuem outras mercadorias importantes como parte de suas reservas. Os Estados Unidos possuem importantes estoques de petróleo em grutas de sal localizadas ao longo da Costa do Golfo da nação. A China e a Europa também possuem reservas estratégicas de petróleo. As commodities são ativos importantes para o portfólio geral de qualquer país. A produção desses ativos materiais é local, em países e regiões do mundo, onde a geografia e o clima permitem a produção. No entanto, o consumo é generalizado - todas as pessoas ao redor da Terra são consumidores de matérias-primas, direta ou indiretamente. Portanto, os governos devem certificar-se de que os estoques suficientes para sua cidadania estão disponíveis para atender a demanda.

O aumento dos preços das commodities pode causar pressões inflacionárias em uma economia. As taxas de juros negativas são inerentemente otimistas para os preços das commodities. Os rendimentos negativos nas moedas podem ter um efeito inflacionário a longo prazo; portanto, os bancos centrais provavelmente usarão esse tipo de ferramenta monetária apenas como uma última opção na gestão de economias ao redor do mundo.