Porque o reequilíbrio é importante para os investidores internacionais

Suponha que você crie um portfólio que tenha exposição de 75% para mercados desenvolvidos, 20% de exposição a mercados emergentes e 5% de exposição a títulos e esqueça isso por um ano. Você efetua o login para verificar o portfólio um ano depois e achou que a mistura mudou para 50% dos mercados emergentes, 45% dos mercados desenvolvidos e 5% de títulos - uma alocação de ativos significativamente mais arriscada! A superação dos mercados emergentes eliminou o mix e aumentou o risco para o portfólio.

A boa notícia é que existe uma estratégia simples projetada para reduzir esses riscos - reequilibrando.

O que é o Reequilíbrio do portfólio?

Muitos investidores internacionais criam carteiras com alocações de ativos específicas que são otimizadas para atingir seus objetivos de investimento. Infelizmente, essas alocações de ativos são apenas perfeitas no momento em que são criadas, já que os preços dos ativos estão constantemente em fluxo. As mudanças no preço dos ativos alteram a porcentagem da carteira que representam, o que significa que os investidores devem reequilibrar suas carteiras ao longo do tempo para manter as alocações certas.

Por exemplo, suponha que você esteja preso no cenário acima mencionado onde você está exposto excessivamente aos mercados emergentes após um ano. O portfólio pode ser reequilibrado vendendo mercados emergentes e comprando mercados desenvolvidos até atingir a alocação de ativos desejada. Alternativamente, você pode decidir reequilibrar o portfólio simplesmente desviando qualquer novo capital para fora dos setores em excesso de peso e em setores abaixo do peso.

Um erro-chave cometido por investidores iniciantes está mantendo posições de excesso de peso desde que eles foram os melhores. Claro, investidores experientes sabem que o desempenho passado não é um indicador confiável para o desempenho futuro. Os investidores devem, em vez disso, analisar o risco associado à classe de ativos em geral e garantir que ele seja alocado nos níveis certos para o portfólio, em vez de se concentrar apenas nas métricas de desempenho.

Problemas com o Reequilíbrio

A má notícia é que há custos associados ao reequilíbrio de um portfólio. Por exemplo, os investidores geralmente devem pagar uma comissão ao comprar e vender ativos e há sempre algum nível de deslizamento nas transações. Esses custos podem parecer mínimos em qualquer transação de reequilíbrio individual, mas podem se somar rapidamente ao longo do tempo. Na verdade, esses tipos de custos são uma das principais razões pelas quais os investidores individuais têm um desempenho inferior ao mercado.

A boa notícia é que existe uma solução lógica para este problema. O reequilíbrio só precisa ocorrer quando uma carteira derivou muito da alocação de ativos desejada. Em geral, os investidores devem considerar o reequilíbrio quando sua carteira flutuou em mais de 3%, o que tende a ser uma ocorrência relativamente rara.O maior erro que os investidores fazem é reequilibrar com freqüência e incorrer em custos transacionais significativos.

Existem também implicações tributárias associadas ao reequilíbrio de um portfólio. Afinal, os investidores devem pagar o imposto sobre ganhos de capital sobre quaisquer ganhos realizados pela venda de um ativo. Em alguns casos, os investidores podem querer considerar simplesmente não contribuir com novos fundos para uma classe de ativos com excesso de peso em vez de vender para evitar incorrer nesses custos.

Em outros casos, esperar para reequilibrar um setor com sobrepeso pode envolver mais riscos do que incorrer no imposto.

Rebalançamento Automatizado

Existem muitas soluções que automatizam o processo de reequilíbrio para facilitar os investidores. Por exemplo, o Betterment e o WealthFront são dois robo-advisers que mantêm as carteiras equilibradas automaticamente da maneira mais rentável para os investidores que estão em mãos. Esses serviços fornecem uma idéia de quão longe do portfólio e depois agem quando a deriva vai muito longe, quer vendendo ativos ou desviando estrategicamente novas contribuições.

Muitas outras soluções independentes podem receber dados de portfólio e recomendar ações para reequilibrar o portfólio. Os plug-ins do Microsoft Excel tendem a ser a maneira mais popular para os investidores individuais reequilibrar suas carteiras, uma vez que muitas soluções de software-como-serviço atende a conselheiros de investimento registrados (RIAs).

Por exemplo, as ferramentas Excel gratuitas do MoneySense fornecem uma maneira fácil de realizar um reequilíbrio para a maioria dos investidores individuais.

A linha inferior

O reequilíbrio de um portfólio é vital para garantir que as alocações de ativos permaneçam em linha e os investidores evitem assumir riscos excessivos. Embora o princípio seja simples, o ato de reequilíbrio envolve muitos tipos diferentes de custos que devem ser cuidadosamente analisados. A boa notícia é que existem soluções de software projetadas para atender a esses custos e ajudar os investidores a tomar as decisões corretas.