Evitar a compra de fundos mútuos antes dos pagamentos de distribuição

Um erro comum que os investidores fazem é comprar fundo mútuo apenas antes de pagar dividendos e ganhos de capital. No início, comprar antes de uma distribuição parece ser uma ótima idéia. É dinheiro grátis, certo? Imediatamente após a compra, você consegue coletar renda do fundo.

Infelizmente, isso não funciona assim na vida real. Na verdade, usar uma conta tributável para comprar um fundo antes de fazer uma distribuição pode efetivamente custar dinheiro.

A mecânica das distribuições de fundos mútuos

A forma como os fundos pagam suas distribuições é ligeiramente complexa, mas é importante entender como funcionam para evitar dores de cabeça desnecessárias.

Existem dois tipos de distribuições: dividendos e ganhos de capital .

Com o primeiro, os dividendos, os fundos recolhem os rendimentos das suas participações, e eles retem esse rendimento dentro do fundo até que paguem os rendimentos dos acionistas. Com fundos de obrigações, esse rendimento geralmente é passado junto aos investidores uma vez por mês; com fundos de ações, os pagamentos podem ocorrer um, dois ou quatro vezes por ano. Quando os fundos estão ganhando esse rendimento e detendo-o antes da distribuição, ele se reflete no valor patrimonial líquido (NAV) do fundo.

Por exemplo, um fundo com um valor total de $ 1, 000, 000 e 100 000 ações cobra US $ 50.000 em renda de dividendos, o seu NAV sobe de US $ 10. 00 a $ 10. 05. Quando o fundo transfere esses dividendos para os acionistas, esse dinheiro vem para fora do fundo e o NAV cai para refletir essa alteração.

Como resultado, o investidor recebe $. 05 por ação sob a forma de um dividendo, mas o NAV cai de volta para US $ 10. 00.

Em resumo, enquanto o investidor recebeu renda, o valor total de sua conta é o mesmo no dia após o dividendo como era o dia antes do dividendo.

Os ganhos de capital funcionam essencialmente da mesma forma.

Quando um fundo vende um investimento com lucro, ele bloqueia um ganho de capital. Se, no final do ano, o valor total das mais-valias exceder o valor das perdas de capital, o fundo deve transferir o produto líquido para os acionistas. Tal como acontece com os dividendos, esses ganhos já estão refletidos no valor patrimonial líquido do fundo antes de a distribuição. E, da mesma forma, quando o pagamento de ganhos de capital ocorre, o preço da ação do fundo cai para refletir o dinheiro que é removido do fundo e enviado aos acionistas. Em outras palavras, uma ganho de capital de US $ 5 é acompanhada por uma queda de US $ 5 no preço da ação.

O resultado final também é o mesmo que o pagamento do dividendo: o valor total do ganho de capital é o mesmo no dia após o dividendo como era o dia antes < o ganho de capital. Isso significa que os investidores não "ganham" o dinheiro no dia do pagamento.Este dinheiro já foi feito ao longo do ano, e foi gradualmente refletido no preço da ação do fundo. É por isso que qualquer esforço para comprar antes de uma distribuição para "capturar" o dividendo é inútil - no final, o valor da conta do investidor permanece o mesmo.

O impacto dos impostos

Infelizmente, há mais na história. Os investidores têm que pagar impostos sobre esses dividendos e ganhos de capital em contas "regulares" ou não tributáveis ​​(em oposição a distribuições em contas 401 (k), contas individuais de aposentadoria ou outras contas de aposentadoria).

Em contas tributáveis, o investidor não consegue manter toda a distribuição - ele ou ela tem que desistir de uma parcela por impostos. Os dividendos e os ganhos de capital de curto prazo são tributados como receita regular, enquanto os ganhos de capital de longo prazo são tributados na taxa de ganhos de capital apropriada.

Considere este exemplo. Um investidor com uma conta de US $ 10.000 em 28 de dezembro recebe distribuições no valor de US $ 500. No dia seguinte, ele ou ela reinvestir o produto no fundo. A conta ainda vale US $ 10 000, mas se sua taxa de imposto é de 28%, que US $ 500 são reduzidos para US $ 340 (ou $ 500 - $ 160 = $ 340) após uma base de imposto. O investidor perde a parcela do valor total da conta na forma do pagamento do imposto de renda federal aplicável.

O Takeaway: esteja ciente do momento das distribuições

A mordida de impostos não é uma razão para não investir - afinal, pagar impostos significa que você ganhou dinheiro.

Afinal, dividendos e ganhos de capital representam o dinheiro que o fundo realizou ao longo do ano. Para os acionistas que tenham mantido o ativo durante todo o ano, isso é bom. Mas para os investidores que são novos em um fundo, não há motivo para comprar ações pouco antes da distribuição. Em essência, você está pagando impostos desnecessários sobre o dinheiro que você realmente não fez. Portanto, é essencial estar ciente do momento das próximas distribuições ao fazer um novo investimento ou colocar dinheiro novo em um fundo que você já possui.

Com fundos de títulos, este não é um problema, uma vez que as distribuições ocorrem a cada mês e as ganhos de capital são relativamente pequenas. No entanto, os investidores voltados para a renda que também possuem fundos de ações em busca de maiores retornos precisam estar particularmente conscientes dessa questão.

A maioria dos fundos paga ganhos de capital na última semana de dezembro, mas há um punhado que faz distribuições em outras épocas do ano. Tenha em mente, então, que este não é um problema específico para o quarto trimestre do calendário - você sempre deve verificar o histórico de pagamento de um fundo para se certificar de que não está prestes a pagar uma distribuição.