4 Maneiras de investir no mercado de ações europeu

Não é segredo que, ao longo das últimas décadas, uma economia global mais conectada, acesso generalizado à informação e desregulamentação nos mercados financeiros tornou mais fácil do que nunca diversificar seu portfólio de investimentos sem quebrar o banco. Para muitos investidores, a diversificação prudente significou mais do que apenas prestar atenção ao equilíbrio da exposição da classe de ativos ou escolher cuidadosamente diferentes setores ou indústrias para fazer um investimento, estendendo-se também à diversificação geográfica.

Aqui nos Estados Unidos, isso às vezes significava olhar além das ondas de grãos ambarinos para os mercados de capitais de outros países e regiões, sendo a Europa uma escolha particularmente atraente para muitos indivíduos e instituições, graças à fato de que é o lar de muitas das corporações preeminentes do mundo; empresas que recompensaram proprietários com década e década de apreciação e dividendos do capital, como a Unilever no Reino Unido e Holanda, a Sanofi na França, a Henkel na Alemanha e a Nestlé na Suíça.

Para aqueles que não estão familiarizados com o investimento internacional, isso levanta a questão: como, precisamente, um investir no mercado de ações europeu? Para ajudar a fornecer uma visão ampla e geral de algumas maneiras pelas quais diferentes pessoas podem abordar essa tarefa, coloquei uma lista de quatro métodos principais que um investidor e, se ele ou ela está trabalhando com uma empresa de gerenciamento de ativos ou um conselho de riqueza firme, seu gerente de carteira ou seu consultor financeiro, pode atingir o objetivo de adicionar ações estrangeiras de todo o Atlântico para uma cesta de explorações bem construída.

A primeira maneira que você pode investir no mercado de ações europeu é através da compra de ações das ações européias diretamente. Este método é o mais direto e, geralmente, o menos familiar para os investidores norte-americanos que possuíam apenas títulos nacionais. Por motivos de ilustração, vamos imaginar que você decida que deseja possuir ações da Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG na Suíça.

A Lindt, uma das maiores empresas de chocolate do mundo, tem operações extensas em todo o mundo e possui tudo, desde sua marca emblemática da marca de chocolate Lindt até Ghirardelli, Russell Stover e Whitman's; Todos os nomes com os quais a maioria dos americanos estão familiarizados após uma vida de exposição e prazer. Embora a Lindt tenha uma estrutura de ações de classe dupla, o estoque primário detidas pelas empresas controladoras familiares na Swiss Exchange, tem direitos de voto e foi cotado pela última vez em 67, 150 CHF por ação. Em equivalentes em dólares norte-americanos, é aproximadamente US $ 69, 313 por ação às taxas de câmbio atuais.

Neste ponto, os detalhes sobre como comprar ações da Lindt diferem dependendo da empresa de corretagem que você está usando para executar suas negociações.Mas, para uma grande maioria dos investidores de varejo, normalmente vai envolver chamar o balcão de negociação de ações do corretor no telefone para que um comerciante real possa orientá-lo através do comércio. Eles irão lidar com a troca de seus dólares americanos por francos suiços por liquidação, cobrando um spread e depois lhe indicarão o preço de execução final, juntamente com a comissão, que geralmente envolverá uma comissão adicional para o corretor local na Suíça com o qual seu corretor tem um relacionamento .

Quando as ações aparecem na sua conta de corretagem, elas serão exibidas sem um símbolo de ticker (ou, pelo menos, terá um símbolo de ticker que não pode ser negociado on-line). As ações também serão mostradas no equivalente em dólares norte-americanos, e não no preço real suíço, o que significa que podem parecer flutuantes de forma selvagem, mesmo que na verdade não tenham alterado o valor cotado na bolsa de valores suiça porque o custodiante, que também é provável que seja seu corretor, está lhe dizendo o que valeria o estoque se você vendeu o cargo e convertiu os francos suíços resultantes em dólares americanos.

Igualmente importante, todos os dividendos recebidos em francos suíços serão automaticamente convertidos em dólares norte-americanos, líquidos de um spread para a conversão de moeda e depositados na conta de corretagem. Os impostos estrangeiros para o governo da Suíça também serão retidos, geralmente a uma taxa de 35 por cento, a menos que você tenha dificuldade em arquivar um conjunto específico de papelada que reivindica seu direito como cidadão americano, sob uma convenção fiscal entre os Estados Unidos e a Suíça, para optar pela menor taxa de retenção de imposto de dividendos estrangeiros de 15%.

Observe que, em casos mais raros, seu custodiante poderá mostrar o valor cotado das ações suíças em francos suíços e permitir que você segure várias moedas em sua conta para que os dividendos também cheguem em francos suíços.

Uma desvantagem para este método de investir em ações européias é que exige investir pelo menos vários milhares de dólares por transação para que as comissões e despesas adicionais façam sentido. Você também quer considerar priorizar investimentos de compra e retenção porque os custos de conversão de moeda tornam a troca de posições mais dispendiosa.

A segunda maneira que você pode investir no mercado de ações europeu é através da compra de ações das ações européias através da aquisição de recibos de depósito americanos. Outra maneira de investir no mercado de ações europeu é comprar ações estrangeiras através de American Depository Receipts (ADRs). Enquanto eu escrevi sobre isso muitas vezes no passado, a versão curta é esta: um banco de depósito ADR, geralmente uma subsidiária do Bank of New York Mellon, Citigroup, JPMorgan Chase ou uma instituição financeira similar, compra um grande bloco de estoque estrangeiro diretamente. Em seguida, coloca esse estoque estrangeiro em seus livros e emite valores mobiliários que representam a sua propriedade, com aqueles que negociam valores mobiliários no mercado interno, geralmente no mercado Over-the-Counter (OTC) para que os investidores individuais possam comprar e vender ações exatamente como poderiam um estoque doméstico - vá em linha, insira o símbolo do ticker, analise o comércio e envie-o ao seu corretor.A diferença é que o banco de depósito ADR cobra quaisquer dividendos, os converte em U. S. Dollars, distribui-los aos proprietários de ADR e, em seguida, cobra pequenas taxas de ADR em troca de todo o trabalho que faz.

A compreensão das taxas de ADR é importante. Leia esta visão geral para saber o que esperar das taxas de ADR e seus investimentos em ações internacionais.

Muitas vezes, o banco de depósito ADR também tratará os documentos de depósito de impostos estrangeiros, portanto, a menor taxa de retenção de 15% será retirada de dividendos, em vez de 35 por cento, mas você nem sempre pode contar com isso. Às vezes, o ADR é patrocinado pela própria empresa estrangeira, caso em que o ADR terá uma melhor transparência e enviará certos registros regulatórios que de outra forma não teria que enviar. Em outros casos, o ADR não é patrocinado pela empresa, mas, em vez disso, foi criado porque o banco de custódia do ADR pensou que havia um mercado para a segurança e que poderia gerar receita com taxas, oferecendo acesso ao estoque.

Um desafio ao lidar com ADRs é que muitos portais financeiros não especificam se estão relatando o dividendo e o rendimento de dividendos, com base no dividendo bruto antes de impostos, como é feito com títulos nacionais ou na rede -dividente de impostos após a retenção de dividendos estrangeiros (e se o último, a qual taxa). Isso significa que você precisa fazer alguns ajustes para chegar a uma comparação de dividendos de maçãs para maçãs. Outra desvantagem é que os programas ADR podem ser modificados ou alterados de maneiras que você nem antecipou nem gosta. Por outro lado, uma boa característica dos ADRs é que você geralmente pode destruí-los e tomar posse do estoque estrangeiro subjacente, se você decidir que prefere possuí-lo, em vez disso. Isso pode envolver pagar uma taxa para qualquer um, ou para ambos, seu corretor e o banco de depósito de ADR.

Um exemplo do mundo real de um ADR popular pode ser encontrado olhando o símbolo do ticker NSRGY. Esses ADRs são emitidos pelo Citibank, que atua como banco depositário do ADR, mantendo as ações reais da Nestlé que foram emitidas e que negociam na Suíça.

Uma terceira maneira que você pode investir no mercado de ações europeu é através da compra de fundos de investimento especializados e ETFs. Esta metodologia para investir em ações européias é particularmente útil para investidores menores sem muito capital.

Ao investir em fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que restringem seus componentes a empresas sediadas ou que fazem uma grande porcentagem de negócios nos países europeus, você pode obter os benefícios da diversificação generalizada a um custo menor do que você de outra forma, pode ser conseguido, tentando construir as posições diretamente. Por exemplo - e tenha em mente que este não é, de modo algum, conselho de investimento, mas apenas uma ilustração acadêmica para mostrar-lhe como alguns desses títulos funcionam - veja o símbolo VGK, que é o Vanguard FTSE Europe ETF. Esta estrutura agrupada procura acompanhar o desempenho do índice All Cap do FTSE Developed Europe, que inclui ações de empresas que estão localizadas na Áustria, Bélgica, Dinamarca, Finlândia, França, Alemanha, Grécia, Irlanda, Itália, Holanda, Noruega, Portugal , Espanha, Suécia, Suíça e Reino Unido.No momento em que escrevo isso, as 10 maiores participações são Nestlé, Royal Dutch Shell, Novartis, HSBC Holdings, Roche, Unilever, British American Tobacco, Total, BP e Bayer. A razão de despesa é de 0,10 por cento. O rendimento de dividendos de 12 meses é de 2. 72 por cento.

Ainda não são pêssegos e cremes. Investir através de um veículo em conjunto, como um fundo de índice, seja estruturado como um fundo mútuo tradicional ou um fundo negociado em bolsa, vem com desvantagens. Por um lado, você geralmente possui importantes ganhos de capital não realizados que estão espreitando no portfólio. Sob um cenário de baixa probabilidade, existe uma série de eventos que podem levar a pagar impostos substanciais sobre os ganhos passados ​​de outra pessoa; um ponto técnico que a maioria dos investidores nem sequer percebe existe com fundos. Talvez mais urgente seja o fato de você ter que levar o bem com o ruim, incluindo lidar com o setor subjacente e as ponderações da indústria do portfólio de fundos. Por exemplo, o já mencionado FUNDO da Vanguard FTSE Europe possui mais de um quinze dos seus ativos investidos em empresas de serviços financeiros. Esse é um montante significativo dedicado a uma área da economia e que é provável que tenha muitos riscos correlatos.

Uma quarta maneira que você pode investir no mercado de ações europeu é adquirindo propriedade em empresas nacionais com importantes vendas e lucros internacionais. Pode haver uma tendência para os investidores, particularmente aqueles que são novos para investir em ações comuns, para associar equivocadamente uma empresa com o país em que está sediada. Há uma boa parte das empresas aqui nos Estados Unidos para as quais uma minoria significativa e, em alguns casos, uma maioria substancial, de vendas e lucros originam empresas internacionais, como The Coca-Cola Company, Procter & Gamble, Johnson & Johnson, e Philip Morris International vêm à mente imediatamente. Na verdade, a U. S. está se aproximando rapidamente do ponto em que metade das vendas geradas pelo S & P 500 surgem de atividades fora dos Estados Unidos. Em 2016, a Europa representou um pouco mais de 8% da receita do S & P 500, ou US $ 1 em cada US $ 12.

Isto quer dizer que ao investir em empresas domésticas de blue chip, você poderia muito bem investir na Europa já sem perceber.

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