5 Dicas para tornar-se um investidor melhor

Aprender a gerenciar seu dinheiro e construir um portfólio de investimentos pode ser uma tarefa difícil para muitos novos investidores. Para algumas pessoas, é simplesmente uma questão de não ter tempo para dar a devida atenção à forma como sua riqueza é investida e os riscos aos quais eles estão expondo suas economias arduamente conquistadas. Para outros, se trata de uma falta de interesse em investir, financiar e gerir dinheiro. Essas pessoas podem ser inteligentes, trabalhadoras e até brilhantes em outras áreas da vida, mas eles preferem fazer qualquer outra coisa em vez de falar sobre números e números - eles não querem cavar através de relatórios anuais, limas do formulário 10-K, declarações de renda , balanços, prospectos de fundos mútuos ou declarações de procuração.

Para uma porcentagem não insignificante de investidores, trata-se de temperamento e reação emocional. Apesar de suas melhores intenções, eles são, sem dúvida, seus próprios piores inimigos, destruindo a riqueza através de decisões e reações sub-ótimas que se baseiam em sentimentos e não em fato.

Eu acredito que certas coisas podem ajudar um investidor a entender melhor o propósito ea natureza do processo de alocação de capital. Embora essas dicas não possam garantir resultados, minha esperança é que ao destacar e discutir alguns erros comuns e ignorar erros, será mais fácil para você localizá-los no mundo real.

Evite investir em qualquer coisa que você não entende

As pessoas parecem esquecer essa verdade básica se não forem lembradas. Eu prefiro destilá-lo em um punhado de declarações que podem atendê-lo bem se você mantê-los no fundo de sua mente.

1. Você não precisa investir em nenhum investimento específico. Não permita que ninguém o convenza de outra forma. É o seu dinheiro. Você não tem apenas o poder de dizer agora, mas o direito de fazê-lo, mesmo que você não possa explicar seu raciocínio.

1. Muitas oportunidades virão na vida. Não deixe o medo de perder porque você faz coisas tolas.
2. Se você ou a pessoa que gerencia seu dinheiro não pode descrever a tese subjacente de um investimento - onde e como o dinheiro é gerado, quanto você está pagando por esse fluxo de caixa e como esse dinheiro acabará por encontrar seu de volta ao seu bolso - então você não está investindo. Você está especulando. Pode resultar a seu favor, mas é um jogo perigoso que é melhor descartado ou, pelo menos, restrito a uma porção pequena e isolada de seu portfólio que não envolve o uso da margem.

Uma enorme quantidade de dor e sofrimento pode ser evitada quando esses três princípios fundamentais são honrados. Não os descarte porque soam como bom senso. Como Voltaire observou sucintamente e com precisão: "O senso comum não é tão comum. "

Compreenda que o valor de mercado e o valor intrínseco são diferentes

Imagine que você comprou um prédio de escritórios no Centro-Oeste, pagando em dinheiro sem dívida hipotecária contra a propriedade.Seu preço de aquisição foi de US $ 1 milhão. O edifício está em uma excelente localização. Os inquilinos são financeiramente fortes e bloqueados em contratos de arrendamento de longo prazo que devem garantir que os cheques de aluguel continuem fluindo por muitos anos. Você coleciona US $ 100.000 por ano no fluxo de caixa gratuito do edifício depois de cobrir coisas como impostos, manutenção e reservas de capital.

O dia depois de comprar o prédio, o setor bancário colapsa. Os investidores não conseguem colocar em mãos empréstimos hipotecários comerciais e, como resultado, os valores das propriedades ficam deprimidos. Ao longo do ano subseqüente, os prédios que vendem por US $ 1 milhão agora são de apenas US $ 600.000, porque as únicas pessoas que conseguem fazer aquisições são compradoras de caixa.

Não há dúvida neste cenário de que, se você tentasse vendê-lo, o valor de mercado provável de sua propriedade seria muito menor que o preço que pagou.

Você pode obter $ 600, 000, se você despejar no mercado aberto. Você pode conseguir um preço muito melhor se for capaz e disposto a carregar uma hipoteca de negociação privada sobre a qual você efetivamente atua como o banco do comprador, que continua desviando uma parcela do rendimento do aluguel sob a forma de juros na nota de hipoteca para você depois que você vendeu o prédio no qual você agora possui uma garantia. No entanto, se você pudesse extrair valores de mercado cotados no seu investimento imobiliário, você ficaria de forma muito significativa no papel. Seria brutal.

Para os investidores de longo prazo, isso não é particularmente significativo porque os verdadeiros investidores nas palavras de Benjamin Graham, o lendário pai do investimento em valor, os verdadeiros investidores raramente são obrigados a vender seus ativos. Em vez disso, eles executaram suas finanças de forma conservadora o suficiente para que possam se sentar em avaliações deprimidas por anos de cada vez, sabendo que eles ainda estão ganhando uma boa taxa de retorno quando medido como o fluxo de caixa que lhes pertence em relação ao preço que pagaram pela participação de propriedade .

Nesse caso, se o seu edifício pode obter US $ 600.000 ou qualquer outro número em leilão não é conseqüente em relação ao fato de você estar coletando US $ 100.000 no fluxo de caixa gratuito da sua propriedade. Esse é o motor econômico. Essa é a fonte do valor verdadeiro ou intrínseco. Graham falou sobre a loucura de ficar chateado em uma situação como essa, porque isso equivale a permitir-se ser emocionalmente angustiado pelos erros de outros povos no julgamento. Ou seja, você não deve estar olhando para o preço do mercado para informá-lo sobre o valor intrínseco da sua propriedade. Você deve saber o valor intrínseco de sua propriedade e ser capaz de defender seu cálculo utilizando cálculos basicamente calculados de forma conservadora. Pense no preço do mercado como algo que você pode tirar proveito se você assim escolher - nada mais, nada menos.

Este conceito permanece verdadeiro em várias classes de ativos. Se você tem uma participação acionária em um negócio fantástico com grandes retornos sobre o capital, uma forte posição competitiva que dificulta a exclusão em seu setor ou indústria, e um conselho de administração que seja amigável aos acionistas, não deve causar você qualquer dificuldade particular para observar suas participações diminuir em 50% ou mais no papel.

Isto é particularmente verdadeiro se tiver uma história de recompensar você com recompras de ações executadas com prudência e aumentos de dividendos bem fundamentados, e você pagou um preço razoável em relação aos resultados visuais - ou para investidores mais avançados que são familiares com contabilidade e finanças, "ganhos do proprietário", um ajuste de fluxo de caixa gratuito calculado ao avaliar as empresas operacionais, eu sei que repito isso freqüentemente, mas você deve internalizá-lo se você quiser evitar destruir sua riqueza ao vender tolo de alta qualidade, ativos de termos por causa do que quase sempre se torna um medo efêmero.

Aprenda a pensar nos termos do valor atual líquido

Um dólar dos EUA não é apenas um dólar dos EUA e um franco suíço não é apenas um suíço franco. Eu expliquei este conceito ao longo dos anos em vários artigos, incluindo alguns que são particularmente relevantes:

• Você está gastando seus milhões $ 1 de cada vez: uma lição no tempo Valor do dinheiro
• Valor de tempo de fórmulas de dinheiro: como calcular O valor futuro e presente de uma soma fixa
• Para superar a inflação, concentre-se no poder de compra não em dólares: é o que você pode fazer com seu dinheiro que conta

Do seu ponto de vista como um investidor, é o poder de compra presente líquido que importa. Não caia na armadilha do pensamento em termos de moeda nominal, um perito que o economista famoso Irving Fisher descreveu em sua obra-prima de 1928, The Money Illusion .

Se você tem uma conta de $ 100 em seu bolso hoje, o valor dessa conta de $ 100 depende de uma infinidade de fatores. Se você tiver um período de tempo suficientemente longo e pode obter taxas de retorno satisfatórias, a composição pode funcionar sua magia e transformá-lo em US $ 10.000. Se você não comeu em dois dias, a utilidade do dinheiro futuro é praticamente inexistente em comparação com a oportunidade de usar esse dinheiro agora. O investimento bem sucedido é fazer escolhas. Enquadra os seus gastos e as decisões de investimento dessa maneira. O dinheiro é uma ferramenta - é tudo. Recordar isso pode ajudá-lo a evitar o erro que muitos homens, mulheres e famílias fazem, sacrificando seus verdadeiros desejos de longo prazo por suas necessidades de curto prazo.

Preste atenção aos impostos, custos e termos

As coisas pequenas são importantes, particularmente ao longo do tempo devido às forças de composição que discutimos. Existem todos os tipos de estratégias que você pode usar para manter mais seu dinheiro suado no seu bolso, incluindo coisas como colocação de ativos. Pense em um investidor de renda fixa que detém títulos municipais isentos de impostos em contas de corretagem tributáveis ​​e obrigações corporativas em abrigos fiscais, como um Roth IRA. Ele sabe como tirar proveito do que equivale a efeitos de alavancagem positivos, como a captação de dinheiro grátis que você obtém quando seu empregador combina as contribuições para seu plano de aposentadoria 401 (k) ou 403 (b). Vale a pena o seu tempo e esforço para descobri-los. Com apenas pequenos ajustes, particularmente no início do processo de composição, você tem a oportunidade de alterar seus pagamentos potenciais de forma significativa. Poucas coisas na vida valem o seu tempo.

Certifique-se de que está pesando o valor do que está recebendo contra os custos.Eu vi muitos investidores inexperientes concentrando-se em coisas como rácios de despesas e custos de gerenciamento para a exclusão de tudo o resto. Em última análise, eles se curam muito mais em coisas como erros falsos de impostos ou exposições de risco dolorosas que causam a implosão de suas contas.

Um exemplo que eu gosto de usar é a gestão de fundos fiduciários. Tome Vanguard, por exemplo. Na época em que escrevi este artigo, o departamento de confiança da Vanguard executaria o que equivalia a um fundo fiduciário muito simples por US $ 500.000 - nada complexo, simplesmente simples. Você não obtém títulos individuais, mas, em vez disso, você teria os mesmos fundos mútuos que todos os outros possuam. Não há muita flexibilidade de planejamento para o que, dependendo das seleções feitas no processo de alocação de ativos, equivale a uma taxa efetiva de entre 1,5 e 1,6% ao ano pelo tempo que você calcula coisas como taxas de administrador e taxas de gerenciamento subjacentes.

Esse é um negócio fantástico para o que você está recebendo. Eu assisti as pessoas destruírem as heranças de seis e sete figuras mais rapidamente do que você pode piscar, tudo o que poderia ter sido evitado se o dinheiro tivesse sido trancado em confiança e o concedente estava disposto a pagar as taxas. Em outras palavras, o concedente prestou mais atenção a algo que não importava - ou seja, tentar pagar 0,5 por cento em taxas por ano ao fazê-lo em vez de 1. 5 a 1. 6 por cento terceirizando-o para outra pessoa. Compare isso com um fator muito mais relevante: a estabilidade emocional e a proeza financeira do beneficiário. Isso importa. Seu portfólio de investimentos não existe em um livro didático. O mundo real é bagunçado e as pessoas são complicadas.

Nunca pense no desempenho sozinho sem factorização na exposição ao risco

Como muitos empresários, penso em arriscar muito. Meu temperamento é uma mistura estranha de cálculos de probabilidade constante misturados com otimismo. Quando meu marido e eu lançamos a nossa empresa de prêmios de letterman jacket há mais de uma década, projetamos cuidadosamente a estrutura de custos de uma maneira que ganhamos em quase qualquer cenário. Quando lançamos nossa empresa global de gerenciamento de ativos para indivíduos, famílias e instituições que queriam investir ao lado de nós, afligidos e de alto patrimônio líquido, nós garantimos que nossas divulgações iniciais do formulário ADV continham discussões sobre alguns dos riscos.

É um sinal incrivelmente perigoso quando os investidores começam a falar sobre seus "ótimos" retornos sem discutir como esses retornos foram gerados. A exposição de risco a que você expôs o seu capital, medida não pela volatilidade na cotação do mercado, mas no preço pago em relação ao valor intrínseco com um ajuste para o potencial de eliminação, é o verdadeiro segredo da construção de riqueza a longo prazo. Um dos investidores mais famosos da história gosta de apontar que não importa o quão ótimos retornos são - se houver um único "zero" na multiplicação, você perde tudo. Isso é verdade não só na gestão de investimentos de sua carteira, mas também no gerenciamento operacional de empresas inteiras.A implosão da AIG, anteriormente uma das instituições financeiras mais fortes do mundo e ações de blue chip mais respeitadas, é um estudo de caso perfeito que todo investidor sério deve realizar.

Pessoalmente, sou de opinião que isso pode ser destilado nas seguintes diretrizes:

1. Pague os seus investimentos, na íntegra e com dinheiro.
2. Compre apenas ações ou títulos que você gostaria de possuir nos próximos cinco anos se o mercado de ações fechado e você não pudesse obter uma avaliação de mercado cotada nele.
3. Evite os valores mobiliários emitidos em determinados setores, indústrias ou linhas de negócios, particularmente se eles estão mais abaixo da estrutura de capital. Por exemplo, na ausência de circunstâncias extraordinariamente raras, muitos investidores de valor geralmente não estão interessados ​​no estoque comum de uma companhia aérea a qualquer preço, a menos que sirva como um pequeno aumento especulativo para um portfólio mais amplo e diversificado. Eles pensam que a avaliação o justifica. Mesmo assim, eles ainda provavelmente se afastariam da oportunidade. O motivo? No geral, as companhias aéreas têm o que equivale a um risco de falência constante, que pode ser desencadeado a qualquer momento. É um negócio que vê níveis de receita decrescer em caso de guerra, catástrofe ou condições econômicas gerais. Partilhe isso com a alta estrutura de custos operacionais e o preço das commodities e, com uma grande exceção, foi bastante ruim para os proprietários de longo prazo.

Isso exige olhar para o seu portfólio de forma diferente. Seu portfólio não deve ser uma fonte de emoção ou emoções emocionais da mesma maneira andar no chão de um cassino em Las Vegas é para muitas pessoas. O investimento bem sucedido muitas vezes se assemelha a ver pintura seca. Você encontra grandes recursos, paga preços razoáveis ​​por eles, então você se sente em seu atraso por algumas décadas, enquanto o capitalismo e a combinação lhe dão as recompensas. Jogue em alguma diversificação para que a inevitável falência ou comprometimento de um ou mais componentes ao longo do caminho não o prejudique muito. Historicamente, tem sido uma combinação de sonhos. Embora seja verdade que a história não pode se repetir, para aqueles que entendem as chances, não é difícil argumentar que é provavelmente a única maneira inteligente de se comportar.

O saldo não fornece serviços e consultoria fiscais, de investimento ou financeiros. A informação está sendo apresentada sem consideração dos objetivos de investimento, tolerância ao risco ou circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e pode não ser adequado para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda de principal.