Vídeo: Planilha Balanço Patrimonial + DRE + Análises e índices Financeiros Empresariais - Excel 2026
O objetivo principal da análise do balanço é determinar se uma empresa é financeiramente forte e economicamente eficiente. O primeiro balanço que vamos analisar é um exemplo perfeito de ambos. Ele pode ser encontrado na declaração 10K da Microsoft na Microsoft.
Uma nota rápida no balanço da Microsoft
Antes de começar a analisar, observe que, ao contrário da maioria dos balanços, o ano mais recente está no lado direito em negrito.
Eu destaquei a coluna para que você estivesse certo de olhar as figuras corretas.
Um ponto adicional: quando as empresas juntam seu balanço, tendem a omitir os milhares no final de números longos para economizar espaço. Se você vê na parte superior de um balanço que os números são indicados "em milhares", adicione "000" para encontrar o valor real (i. E., $ 10 declarado em milhares seria $ 10 000). Se um balanço for indicado em milhões, você precisará adicionar "000, 000" (i. E., $ 10 declarado em milhões seria de US $ 10 000).
Tenha em mente que estamos analisando o balanço fiscal a partir de junho de 2001. Esta informação pode ser diferente quando você vai pesquisar no Moneycentral, Yahoo! ou TheStreet, uma vez que usarão os dados mais recentes disponíveis. O objetivo desta análise não é aconselhá-lo sobre o que comprar, mas sim mostrar o processo de análise de um balanço patrimonial.
Vamos começar a analisar!
Posição de caixa
A primeira coisa que você notará é que a Microsoft tem US $ 31. 6 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo.
Isso não significa muito, a menos que você o compare com a dívida da empresa para descobrir se é emprestado dinheiro. Deslize o balanço e procure dívidas de longo prazo. Você notará que não há uma entrada para isso. Isso não é um erro; A Microsoft não tem uma dívida de longo prazo.
Não fique muito animado ainda. Lembre-se de que algumas empresas financiam operações do dia a dia com empréstimos de curto prazo (pense em nosso gerente de lojas de departamento no Natal na Parte 10).
Para ver se a Microsoft está usando dívidas de curto prazo para sobreviver, olhe o passivo atual. Em 2001, o valor total do passivo atual da Microsoft era de US $ 11, 132. Compare isso com os $ 31. 6 bilhões em dinheiro que a empresa possui. Tem dinheiro suficiente para pagar sua dívida? Absolutamente. O balanço da Microsoft possui 3 vezes o dinheiro necessário para pagar o passivo circulante e a dívida de longo prazo. Isso é sem calcular em recebíveis e outros ativos. Você pode ter certeza de que a empresa não corre perigo de falência.
Capital de giro
Vamos calcular o capital de giro da empresa. Pegue os ativos atuais (US $ 39, 637) e subtraia o passivo circulante (US $ 11, 132). A resposta é $ 28, 505. A Microsoft tem US $ 28. 5 bilhões em capital de giro. Para encontrar o capital de giro por ação, veja a parte inferior do balanço patrimonial.Você verá que existem 5.383 bilhões de ações em circulação. Pegue o capital de giro de US $ 28. 5 bilhões e dividi-lo em 5.383 bilhões de ações em circulação. A resposta, $ 5. 29, é a quantidade de capital de giro por ação.
Se você pudesse comprar ações da Microsoft em US $ 5. 29 por ação, você obtém todos os ativos fixos da empresa (imobiliário, computadores, investimentos de longo prazo, etc.) mais seus ganhos / lucro a cada ano até a eternidade de graça!
A empresa provavelmente nunca trocará tão baixo, mas você sempre deve ter isso em mente ao analisar um negócio. Às vezes, especialmente durante graves recessões econômicas, você encontrará empresas vendendo perto de capital de giro. (Nota: Vamos discutir a diluição da opção de estoque e outros conceitos avançados em lições posteriores.)
Capital de giro por dólar de vendas
Calculamos o capital de giro em US $ 28. 505 bilhões. De acordo com a demonstração de resultados da Microsoft, a receita total (o mesmo que as vendas totais) chegou a US $ 25. 296 bilhões. Seguindo a fórmula de Capital de Giro por Dólar de Vendas, chegamos a 1. 12 (ou 112%). Isso significa que a Microsoft tem mais capital de giro do que suas vendas no ano passado; Se você se lembra da lição, os fabricantes de máquinas pesadas requerem o capital de giro e variam de 20 a 25%.
A figura de 112% é excessiva pelo padrão de qualquer pessoa. A principal preocupação não deve ser a segurança financeira, mas a eficiência. Por que a Microsoft não coloca esse dinheiro no mercado?
Relação atual
A relação atual deve ser pelo menos 1. 5, mas provavelmente não é superior a 3 ou 4. Tomando os ativos atuais da Microsoft e dividindo-os pelo passivo atual, achamos que a empresa de software possui uma proporção atual de 3. 56. A menos que o negócio esteja economizando recursos para lançar novos produtos, criar novas instalações de produção, pagar dívidas ou pagar um dividendo aos acionistas, uma relação atual desta alta geralmente indica que a administração não está usando o dinheiro de forma muito eficiente.
Relação rápida
Para calcular o índice rápido, devemos ter os ativos rápidos e dividi-los pelo passivo circulante. Se você estudou os ativos atuais da Microsoft, você notará que não há entrada para inventário. Você sabe que a Microsoft vende software; o que significa que os seus produtos consistem em informações. Não é necessário transportar inventário. Assim que um cliente efetuar um pedido, a empresa pode carregar seu programa em um CD-ROM ou DVD e enviá-lo no mesmo dia. Como não há inventário, não há risco de deterioração ou obsolescência.
Inventário é o que causa a maior diferença entre a proporção atual e rápida. O índice rápido foi projetado para medir os recursos imediatos de uma empresa contra seus passivos atuais. Quase todos os recursos da Microsoft já são líquidos. As únicas coisas que não são são $ 1. 949 bilhões em imposto de renda diferido (como você vai usá-lo para arrecadar dinheiro?) E os $ 2. 417 bilhões atribuídos a "outros" ativos circulantes. Submeta estes $ 39, 637 bilhões em ativos circulantes e você recebe US $ 35. 271 bilhões. Estes US $ 35 bilhões em ativos rápidos representam as coisas que a empresa pode entregar em dinheiro quase que imediatamente.Divida-o pelo passivo circulante (US $ 35. 271 dividido por US $ 11, 132) e você obtém 3. 168. Mesmo sob o teste mais rigoroso da força financeira, a Microsoft tem $ 3. 168 no ativo circulante por cada $ 1 no passivo.
Extratos da folha financeira da Microsoft
| Folha de balanço da Microsoft - 31 de janeiro de 2001 Em milhões | ||
| 2000 | 2001 | |
| Caixa e equivalentes | $ 4, 846 < $ 3, 922 | Investimentos de curto prazo |
| $ 18, 952 | $ 27, 678 | Caixa total e investimentos de curto prazo |
| $ 23, 798 | $ 31, 600 | Contas por recebê |
| $ 3, 250 | $ 3, 671 | Impostos de renda diferidos |
| $ 1, 708 | $ 1, 949 | Outros |
| $ 1, 552 | $ 2, 417 | Total de ativos atuais |
| $ 30, 308 | $ 39, 637 | Imobilizado, Líquido |
| $ 1, 903 | $ 2, 309 | Investimentos e outros investimentos |
| $ 17, 726 | $ 14, 141 | Outros ativos |
| $ 2, 213 | $ 3, 170 | Total de ativos |
| $ 52, 150 | $ 59, 257 | |
| < Contas a pagar | $ 1, 083 | |
| $ 1, 188 | Compensação acumulada | $ 557 |
| $ 742 | Imposto de renda | $ 558 |
| $ 1, 468 | Receita não gerada < $ 4, 816 | $ 5, 614 |
| Outros passivos | $ 2, 714 | $ 2, 120 |
| Passivo circulante total | $ 9, 755 | $ 11, 132 |
| Diferido imposto de renda | $ 1, 027 | $ 836 |
| estoque ordinário e capital pago | $ 23, 195 | $ 28, 390 |
| Lucros acumulados, acumulados outra receita abrangente de US $ 1 527 e US $ 587 | $ 18, 173 | $ 18, 899 |
| Patrimônio líquido total | $ 41, 368 | $ 47, 289 |
| Passivo total e patrimônio líquido < $ 52, 150 | $ 59, 257 | |
| Declaração de renda da Microsoft | - 31 de janeiro de 2001 | Em milhões, exceto lucro por ação |
Ano encerrado em 30 de junho
| 1999 < 2000 2001 Receita | ||
| $ 19, 747 | ||
| $ 22, 956 | $ 25, 296 | Custo dos produtos vendidos |
| $ 2, 814 | ||
| $ 3,002 > $ 3, 455 |
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