Vídeo: Bear Stearns financial collapse a decade later 2026
Bear Stearns era um banco de investimento que sobreviveu à Grande Depressão apenas para sucumbir à Grande Recessão. Fundada em 1923, tornou-se um dos maiores bancos de investimento do mundo. Em 2006, produziu US $ 9 bilhões em receita, ganhou US $ 2 bilhões em lucros e empregou mais de 13 mil funcionários em todo o mundo. Sua capitalização no mercado de ações foi de US $ 20 bilhões em 2007. Esta bem respeitada empresa ofereceu uma variedade de serviços financeiros de sucesso, exceto por um.
Sua ganância levou-a ao negócio de hedge funds. Isso causou sua queda em março de 2008, iniciando a crise financeira de 2008.
Collapse Timeline
Em abril de 2007, os negociadores de títulos disseram aos gestores de dois fundos de hedge Bear Stearns que devem anotar o valor de seus ativos. Os fundos, o Fundo de Estratégias de Crédito Estruturado de Alto Grau eo seu Fundo de Alavancagem Melhorado do irmão, detinham US $ 20 bilhões em obrigações de dívida garantida. Esses derivativos foram, com base em títulos garantidos por hipotecas. Eles começaram a perder valor em setembro de 2006 quando os preços da habitação começaram a cair. Para mais informações, veja Crise de hipoteca de risco subprime.
Em maio de 2007, o Enhanced Leverage Fund anunciou que seus ativos perderam 6. 75 por cento. Duas semanas depois, a revista é uma perda de 18%. Os investidores começaram a retirar seu dinheiro. Então os banqueiros do fundo convocaram seus empréstimos. A empresa-mãe Bear Stearns entrou para fornecer dinheiro para o hedge fund, vendendo US $ 3. 6 bilhões em seus ativos.
Mas Merrill Lynch não ficou tranqüilizado. Isso exigiu que o fundo dê a CDOs como garantia para seu empréstimo. A Merrill anunciou que venderia US $ 850 milhões naquela tarde. Mas só poderia descarregar US $ 100 bilhões. (Fonte: "Dois grandes fundos no Bear Stearns Face Shutdown", The Wall Street Journal, 20 de junho de 2007.)
Bear Stearns concordou em comprar os títulos da Merrill e outros credores por US $ 3. 2 bilhões. Resgatou o hedge fund falhado para proteger sua reputação. (Fonte: "$ 3. Movimento de 2 bilhões de dólares por Bear Stearns to Rescue Failed Hedge Fund," The New York Times, 23 de junho de 2007.)
Em novembro de 2007, o Wall Street Journal publicou um artigo criticando o CEO da Bear. Ele acusou James Cayne de jogar bridge e fumar pote em vez de se concentrar em salvar a empresa. O artigo prejudicou a reputação de Bear Stearns.
Em 20 de dezembro de 2007, Bear Stearns anunciou sua primeira perda em 80 anos. Perdeu US $ 854 milhões no quarto trimestre. Anunciou um $ 1. 9 bilhões de amortização de suas participações em hipotecas de alto risco. A Moody's rebaixou sua dívida de A1 para A2. Bear substituiu o CEO Cayne por Alan Schwartz. (Fonte: "Bear Stearns Co." The New York Times.)
Em janeiro de 2008, a Moody's rebaixou os títulos garantidos por empréstimos da Bear para B ou abaixo.Esse era o status de lixo eletrônico. Agora, Bear estava tendo problemas para levantar o capital suficiente para se manter a flutuar.
Bailout
Na segunda-feira, 10 de março de 2008, Schwartz achou que havia resolvido o problema do hedge fund. Ele havia trabalhado com banqueiros do Bear para anotar empréstimos. O Bear tinha US $ 18 bilhões em reservas de caixa. (Fonte: "Bringing Down Bear Stearns", Vanity Fair, agosto de 2008.)
Em 11 de março de 2008, a Reserva Federal anunciou a sua Termo de Facilidade de Financiamento de Valores Mobiliários. Dava aos bancos como Bear uma garantia de crédito. Mas os investidores pensaram que esta era uma tentativa velada de resgatar Bear. No mesmo dia, a Moody's baixou o MBS do urso para os níveis B e C. Os dois eventos desencadearam um banco antiquado executado em Bear Stearns. Os clientes retiraram seus depósitos e investimentos. (Fonte: "The Timeline of Bear Stearns Downfall", The Motley Fool, 15 de março de 2013.)
Às 7: 45 p. m. Em 13 de março, Bear Stearns só tinha US $ 3. 5 bilhões restantes em dinheiro. Como isso aconteceu tão rapidamente? Como muitos outros bancos de Wall Street, a Bear baseou-se em empréstimos de curto prazo denominados acordos de recompra. Ele negociou seus valores mobiliários para outros bancos em dinheiro. O chamado acordo de recompra durou de qualquer hora para algumas semanas. Quando o repo terminou, os bancos simplesmente reverteu a transação.
O credor ganhou um prêmio de 2-3 por cento rápido e fácil. Tenha dinheiro sangrando quando os outros bancos convocaram suas repos e se recusaram a emprestar mais. Ninguém queria ficar preso com os títulos de lixo da Bear.
Bear não tinha dinheiro suficiente para abrir para negócios na manhã seguinte. Pediu a seu banco, JP Morgan Chase, um empréstimo overnight de US $ 25 bilhões. O CEO da Chase, Jamie Dimon, precisou de mais tempo para pesquisar o valor real de Bear antes de se comprometer. Ele pediu ao banco da Reserva Federal de Nova York para garantir o empréstimo para que Bear pudesse abrir na sexta-feira. No entanto, o preço das ações da Bear despencou quando os mercados se abriram no dia seguinte. (Fonte: "Inside the Fall of Bear Stearns", The Wall Street Journal, 9 de maio de 2009.)
Nesse fim de semana, Chase percebeu que Bear Stearns valia apenas US $ 236 milhões. Esse era apenas um quinto do valor da construção da sede. Para resolver o problema, a Reserva Federal realizou sua primeira reunião de fim de semana de emergência em 30 anos.
O Fed emprestou até US $ 30 bilhões à Chase para comprar Bear. Chase poderia inadimplente no empréstimo se Bear não possuíssemos ativos suficientes para pagar. Sem a intervenção do Fed, o fracasso da Bear Stearns poderia ter se espalhado para outros bancos de investimento com alavancagem excessiva. Estes incluem Merrill Lynch, Lehman Brothers e Citigroup. (Fonte: "JP Morgan Chase Takes Over Stranged Bear Stearns" The Economist, 18 de março de 2008. "O Fed não consegue parar a fusão da dívida", Análise da Tendência Econômica Global de Mish, 17 de março de 2008.)
Impact
Bear's A morte começou a pânico em Wall Street. Os bancos perceberam que ninguém sabia onde toda a dívida ruim estava enterrada dentro das carteiras de alguns dos nomes mais respeitados no negócio. Isso causou uma crise de liquidez bancária, na qual os bancos ficaram dispostos a emprestar uns aos outros.
O CEO da Chase, Jamie Dimon, se arrepende de comprar a Bear Stearns e outro banco falido, Washington Mutual. Ambos custaram $ 13 bilhões em taxas legais. Enrolando os negócios falhados do Bear custaram mais US $ 4 bilhões. O pior de tudo, diz Dimon, é a perda da confiança dos investidores, enquanto a Chase assumiu os ativos esboçados do Bear. Aquele preço deprimente da ação da Chase por pelo menos sete anos. (Fonte: "Dimon diz que Bear Stearns é uma idéia ruim", New York Post, 9 de abril de 2015.)
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