Commodities- O que é um IB, AP, CTA e um CPO?

Em um artigo anterior, expliquei o papel da Futures Commission Merchant (FCM), bem como os motivos que a Commodity Futures Trading Commission (CTFC) exige o registro através da National Futures Association (NFA) para muitos indivíduos e organizações. Existem outros papéis regulados quando se trata dos mercados de commodities futuros nos Estados Unidos. Essas posições facilitam a separação de responsabilidades e criam eficiência na indústria.

Nesta peça, analisaremos os papéis do Broker de Introdução (IB), da Pessoa Associada (AP), do Consultor de Negociação de Mercadorias (CTA) e do Operador de Pool de Mercadorias (CPO).

No mundo dos mercados de futuros, há muitos papéis importantes para profissionais com experiência em negociação, execução, margining, liquidação, corretagem e até mesmo gerenciamento de recursos de clientes que investem nesses mercados. O IB ou Introducing Broker é um profissional que é um corretor de futuros. O IB geralmente tem uma relação direta com um cliente; no entanto; O IB delega as ordens de futuros do cliente para um Comerciante da Comissão dos Futuros para execução, compensação e liquidação. O IB recebe uma comissão para encomendas direcionadas ao FCM. Um IB pode trabalhar para um ou mais FCM's. O papel do IB aumenta a eficiência na medida em que permite ao IB se concentrar nas necessidades do cliente enquanto o FCM se concentra em operações de execução, negociação e piso.

Uma empresa de futuros da FCM ou relacionada emprega uma Pessoa Associada (AP). As AP estão envolvidas na solicitação ou facilitação de transações de ordens de futuros de clientes, manutenção de contas discricionárias e participação nos mercados de futuros. As contas discretas são geralmente aquelas em que um AP terá discrição sobre a compra e venda de um cliente.

Essas contas devem ter poderes escritos de acordo com os regulamentos do mercado. Na maioria dos casos, todos os funcionários da FCM devem se registrar no NFA como AP's.

A Commodity Trading Advisor ou um CTA pode ser um indivíduo ou uma empresa. Os CTA fornecem conselhos individualizados sobre a compra ou venda de contratos de futuros, opções de contratos de futuros ou certos contratos de câmbio. O NFA exige que o registro da CTA, como é a agência de auto-regulação para o setor de futuros. Enquanto um CTA atua como um assessor financeiro, o papel é exclusivo da negociação de produtos em bolsas de futuros. Um CTA geralmente possui discrição sobre os fundos que os clientes depositam. Os CTAs têm requisitos de relatórios específicos designados pelo regulador final, o CFTC.

Um operador de pool de mercadorias é um indivíduo ou uma empresa que solicita e recebe fundos de clientes para investimento em futuros de commodities, opções de futuros e quaisquer veículos que negociam em trocas de futuros de commodities em conjunto.Um CPO agrega fundos de clientes em um pool e depois investe esses fundos em uma conta central, juntando assim esse capital. Embora existam muitas semelhanças entre um CTA e um CPO, o CFTC possui regras e regulamentos específicos que estabelecem uma distinção entre os dois.

Todos esses profissionais, que fazem negócios nos mercados de futuros, devem passar por um teste de proficiência que o NFA administra. Esse exame é o exame da Série 3. Em determinadas circunstâncias, as isenções são possíveis desde que o órgão regulador, a CFTC, aprova essa isenção.

O ambiente regulatório para negociação e corretagem de futuros de commodities remonta à década de 1970, quando os investidores de varejo se tornaram ativos nos mercados de futuros. O CFTC expandiu gradualmente os requisitos regulamentares para todos os profissionais envolvidos nesses mercados.

Os mercados de futuros operam com um alto nível de alavancagem. Portanto, o potencial de ganhos significativos atraiu muitos investidores e comerciantes nas últimas décadas. Quando há um alto potencial de lucro, sempre existe um potencial para perdas significativas também.

O ambiente regulatório protege não só os clientes desses profissionais, mas também padroniza as regras e regulamentos na tentativa de criar condições equitativas para todos os participantes do mercado.

Mudanças no Regulamento

A eleição de Donald Trump como presidente da U. S. provavelmente mudará o ambiente regulatório em todas as classes de ativos, inclusive no negócio de futuros. O presidente Trump nomeará até três novos comissários para o CFTC, que provavelmente adotará uma abordagem mais favorável para a regulamentação no futuro.