Por que Liquidity é tão importante na commodities

Comprar ou vender um bem facilmente sem interromper o preço em um mercado cria as condições necessárias para um bem líquido. A liquidez geralmente ocorre quando um activo possui um alto nível de atividade de negociação. Investir em ativos líquidos geralmente é mais seguro do que investir em pessoas ilíquidas devido à facilidade de entrar e sair de posições. Quando se trata de commodities, que tendem a ser mais voláteis do que outras classes de ativos, a liquidez é uma preocupação fundamental para muitos investidores e comerciantes.

No mundo das commodities, essas matérias-primas são comercializadas de diferentes maneiras. Tudo começa com os mercados de commodities físicas. Um barril de óleo, barra de ouro, caminhão de milho ou soja, saco de café ou mesmo uma cabeça de gado são exemplos dos grampos físicos que estão no coração dos mercados de commodities. Além desses ativos físicos, tudo o mais que negocia é um derivado - um instrumento com um preço que reflete o valor do bem difícil subjacente, a commodity. O comércio de mercadorias físicas geralmente ocorre entre os produtores, os comerciantes e os consumidores finais na maioria dos mercados de commodities. No entanto, é nos mercados de derivativos onde especuladores, investidores, arbitragers e outras partes interessadas trazem liquidez a esses ativos. Pense nos mercados de commodities como uma pirâmide. No topo são os próprios ativos - abaixo existem derivativos. O próximo nível nesta pirâmide de liquidez é o mercado de venda livre (OTC).

Os contratos e os swaps são instrumentos de princípio a princípio, muitas vezes financeiramente resolvidos; eles podem e muitas vezes permitem a entrega física do bem da mercadoria. O próximo passo na pirâmide é o futuro e os contratos de opções que negociam em trocas. Estes contratos permitem que um vasto e diversificado grupo de participantes no mercado tenha interesse ou posição nos movimentos de preços das commodities.

O próximo nível da pirâmide consiste em produtos ETF e ETN projetados para imitar as variações de preços nos ativos que pretendem representar.

Quando se trata de commodities, diferentes matérias-primas oferecem diferentes graus de liquidez aos participantes do mercado. Examinar alguns dos setores de commodities mais líquidos e menos líquidos e mercados específicos nos ajudarão a entender o conceito de liquidez.

Metais preciosos: o metal mais líquido e precioso é ouro. Isso ocorre porque o ouro é o metal precioso com o maior grau de atividade comercial. Comércio de ouro no mercado físico e negocia no OTC em mercados de futuros e de swap. Existem futuros líquidos e contratos de opções em bolsas, bem como produtos ETF e ETN no metal. Outros metais preciosos têm quantidades variáveis ​​de liquidez. Considere outro metal precioso, o ródio.O ródio só é comercializado no mercado físico; portanto, o ouro é muito mais líquido do que o ródio porque não há futuros de rhodium.

Energia: talvez a mercadoria mais comercializada e omnipresente no mundo seja o petróleo bruto. No entanto, outra mercadoria de energia, o carvão não troca na medida ou com tantos derivados como o petróleo bruto. Portanto, o petróleo bruto é mais líquido do que o carvão.

Estes são apenas dois exemplos de commodities dentro do mesmo setor que têm diferentes graus de liquidez. Existem exemplos em todos os principais setores, incluindo outros metais, energias, grãos, produtos macios e proteínas animais ou carnes. Para distinguir entre os mercados de commodities que são líquidos e aqueles que não são, certos requisitos são necessários para definir um mercado como líquido. Esses requisitos geralmente incluem as seguintes características:

• Deve haver um mercado ativo ou em dinheiro subjacente na mercadoria física
• Deve haver numerosos compradores e vendedores - hedgers, especuladores, investidores e outros

< Deve haver um mecanismo de entrega aberto, transparente e não discriminatório

Deve haver uma relação bem definida entre a derivada e a mercadoria física

Deve haver um mecanismo para trocar o mercadoria em dinheiro e o derivado

Deve haver convergência do preço no caixa e dos preços que refletem a entrega futura ao longo do tempo.

Os mercados de futuros têm conseguido atrair liquidez porque satisfazem todas essas características. Quando se trata de commodities, pode-se medir a liquidez de produtos de futuros específicos, examinando os volumes diários de negociação e o interesse aberto, o número de posições longas e curtas abertas, mas não fechadas. Quanto maior o volume e o interesse aberto, mais líquido é um mercado.

A liquidez é importante para todos os ativos, particularmente commodities. A liquidez garante aos participantes do mercado a capacidade de comprar e vender facilmente. Isso atrai especuladores e investidores para um mercado. Um mercado ilíquido tende a ser muito mais volátil do que um líquido. Talvez o atributo mais importante da liquidez seja que reduz o custo de negociação ou de investimento. Ao considerar um investimento em commodities, ou qualquer classe de ativos para esse assunto, certifique-se de que escolheu instrumentos líquidos para que você possa comprar e vender sem problemas e com o custo mais barato em termos de execução. A oferta / oferta distribuída em qualquer ativo representa o custo de compra e venda dos ativos mais líquidos que têm o spread de oferta / oferta mais apertado, enquanto em mercados menos líquidos o spread entre os preços de compra e venda tende a ser muito maior, aumentando os custos de execução.