Informações essenciais sobre produtos de risco e de risco

Se você assistir as notícias financeiras ou periódicos de negócios prontos e pesquisar sobre vários mercados de ativos, você provavelmente ouviu os termos "risco-on" e "risco-off". "Os comerciantes e os investidores de todo o mundo entendem que um evento de risco ou risco pode ter ramificações significativas para os preços de ações, títulos, moedas, commodities e todos os outros veículos de mercado que se movem para cima e para baixo no preço.

Risk-On

Quando os mercados operam em condições normais, a busca de todos os participantes do mercado é aumentar a quantidade de capital disponível à sua disposição.

Os gerentes de dinheiro e os comerciantes e investidores individuais comprarão ou venderão ativos para capitalizar a volatilidade do mercado ou o movimento de preços. Esses participantes do mercado usarão análises fundamentais e técnicas para determinar se acreditam que o preço de um ativo irá apreciar ou depreciar. Em seguida, entrarão no mercado para comprar ou vender. Às vezes, gerentes e comerciantes de dinheiro mais sofisticados identificam o mercado de preços ou propagação de preços, quando eles compram um bem e vendem outro.

Para maximizar os retornos, muitos participantes do mercado se voltaram para instrumentos derivativos alavancados, como futuros, opções sobre futuros, ETF e ETN e outros veículos para ampliar os retornos. Os produtos alavancados contêm um risco maior, mas oferecem o potencial de recompensas maiores.

Durante os períodos de risco, a alavancagem tende a aumentar nos mercados, já que a maioria dos profissionais e investidores individuais considera que a possibilidade de riscos de mercado e exógenos é baixa.

Um alto grau de liquidez tende a caracterizar os períodos de risco; O aumento dos volumes de negociação e os spreads de oferta e oferta são estreitos. Em mercados altamente líquidos, torna-se fácil comprar e vender ou entrar e sair de posições de risco. A grande maioria do tempo, os períodos de risco dominam a ação do mercado.

Risk-Off

Há momentos em que os mercados se moverão dramaticamente em uma direção ou outra por causa de eventos relacionados ao mercado ou exógenos.

Alguns comerciantes chamam esses períodos, eventos de cisnes negros. Muitos comerciantes profissionais empregam ferramentas estatísticas que medem a sensibilidade das carteiras de investimentos à volatilidade do mercado. Uma dessas ferramentas que se tornou popular desde a década de 1990 foi VAR ou valor em risco. Bancos, instituições financeiras e bancos de capital como hedge e fundos mútuos tendem a usar essa ferramenta que irá fornecer informações sobre o desempenho de um portfólio durante períodos extremos ou eventos de cisnes negros. A VAR testará os lucros e as perdas de um portfólio com base em um movimento de mercado de múltiplos desvios padrão. Esta métrica estatística é uma medida de dispersão de preços do preço médio ou médio.Em mercados voláteis, os pontos de dados estão mais longe da média e dos mercados com menor variação; eles estão mais perto do meio. Portanto, o desvio padrão mostra luz sobre a volatilidade histórica. O VAR é um método que mede o potencial de volatilidade futura ao analisar a história da variância do bem em questão. Um recurso volátil terá um desvio padrão maior do que aquele que comercializa em uma faixa de preço estreita. O cálculo de VAR não é um exercício difícil quando se trata de um único recurso. No entanto, ao tentar entender o VAR em um portfólio que possui vários instrumentos diversos, torna-se mais complicado.

Um evento de cisne preto é aquele que faz com que os mercados movam 10 desvios padrão ou mais em um tempo muito curto. A crise da dívida global que ocorreu em 1997 e a crise dos títulos garantidos por hipotecas em 2008 foram ambos eventos de cisnes negros, onde os mercados se movimentaram dramaticamente. Durante esses períodos, muitos participantes do mercado fecharão todas as posições à medida que removerem posições de risco. Este cenário de risco-off tende a ocorrer rapidamente, e os movimentos de preços podem ser dramáticos porque muitos atuarão ao mesmo tempo. Durante um período de risco, os preços podem se mover ainda mais do que o evento desencadeante implica que as quedas de liquidez e os spreads de oferta e oferta se ampliam. Em mercados menos líquidos, torna-se difícil e caro comprar e vender ou entrar ou sair de posições.

No mundo das commodities, os cenários de risco podem criar enormes níveis de volatilidade, pois as commodities tendem a ter maiores níveis de variação do que os estoques, títulos, moedas e outros veículos de mercado.

As commodities geralmente apresentam maiores desvios padrão durante os tempos de risco, então, quando a paisagem se volta para o risco, a volatilidade do mercado pode ficar bastante selvagem. Por exemplo, a crise da habitação na U. S. levou o preço dos futuros de petróleo bruto a cair de US $ 147. 27 por barril em julho de 2008 para US $ 32. 48 até dezembro daquele ano. O declínio de quase 78 por cento em apenas seis meses é um exemplo do tipo de volatilidade que é possível durante um período de risco-off. Os cenários de risco são raros, mas memoráveis, pois as enormes perdas tendem a resultar desses eventos de cisnes negros. Guerras, períodos de crise, desastres naturais e outros eventos exógenos podem ser as causas profundas de muitos períodos de risco ao longo da história. Como esses eventos tendem a surpreender os mercados, é difícil se preparar para eles, no entanto, quando ocorrem, os preços se movem dramaticamente.

Muitas instituições financeiras e reguladores passam muito tempo entendendo o risco e se preparando para eventos de risco. Investidores individuais também devem ter sempre um plano para proteger seus ativos do cisne negro, que pode destruir muito grande quantidade de capital muito rapidamente.