Milho versus soja: a escolha do fazendeiro

A relação de valor entre o milho e a soja é uma propagação entre commodities. Um spread entre commodities é aquele em que uma mercadoria pode ser substituída ou trocada por outra. Os Estados Unidos são o produtor número um de milho e soja no mundo. A U. S. é também o maior exportador mundial de grãos. O milho e a soja podem crescer no mesmo clima; portanto, os agricultores costumam escolher qual a cultura a plantar.

À medida que o inverno dá lugar a fazendeiros de primavera, prepare-se para arar e fertilizar sua área para semeadura. Em seguida, eles tendem a crescer as culturas até a primavera e o verão, eventualmente, colhendo os grãos no outono. O ciclo da cultura repete-se a cada ano. Claro, a Mãe Natureza desempenha um papel; o tempo determina o sucesso ou o fracasso de cada cultura.

No final de fevereiro ou início de março de cada ano, os agricultores da U. S. decidem qual a cultura que plantarão em sua área cultivada - milho ou soja. Eles não jogam uma moeda; muitas vezes eles usam dados empíricos para tomar essa importante decisão. Para tomar uma decisão sábia, os agricultores olham para os novos preços das safras tanto para a soja quanto para o milho. Ao entender os ciclos de cultivo, existem duas culturas, culturas antigas e novas culturas. A safra anterior refere-se a culturas que se encontram em inventário ou aquelas que estão crescendo. No mercado de futuros, os meses de entrega próximos, incluindo março, maio, junho, julho, agosto e setembro, são meses de safra.

O novo mês da safra para a soja é novembro, pois o milho é dezembro. Portanto, os agricultores analisarão o novo preço de futuros de soja de novembro em relação ao preço de futuros do milho de dezembro. Uma comparação desses dois preços ajudará o agricultor a entender qual safra produzirá o melhor resultado econômico para sua área cultivada.

Famers são pessoas de negócios. Eles procuram otimizar cada acre de terra que possuem ou arrendam. Seu objetivo é plantar cultivos em cada acre que produz o maior lucro possível. Uma das ferramentas que os agricultores usam para estabelecer o valor relativo é a relação de preços a longo prazo entre esses dois grãos. A relação milho-soja é simplesmente o número de bushels de valor de milho em cada bushel de valor de soja. O gráfico mensal da propagação de milho e soja ilustra que quando a propagação está acima de 2. 4: 1, a soja é historicamente cara em relação ao milho. Portanto, os agricultores tendem a plantar mais soja, pois esse grão produzirá maiores lucros. Quando a propagação é inferior a 2. 2: 1 o milho é historicamente caro em relação à soja. Naqueles tempos, os agricultores tendem a plantar mais milho, pois o milho é o grão que produzirá mais lucros. Um olhar ao longo dos últimos anos ilustra como essa relação funciona. Em 2012, a U. S. sofreu uma terrível seca; muitas culturas foram destruídas ou incapazes de crescer sob condições secas.Quando o tempo de colheita chegou, a escassez fez com que o preço de todos os grãos se movesse muito mais alto. Embora todos os preços dos grãos se tenham apreciado, a falta criada no mercado de milho enviou a commodity agrícola para novos máximos históricos de quase US $ 8. 50 por alquef em agosto de 2012.

Quando chegou a hora da estação de plantio em 2013, a relação milho-soja foi inferior a 2. 2: 1; na verdade, era inferior a 2: 1. O milho era mais caro do que a soja e os agricultores plantaram mais milho em 2013. Isso criou uma falta de soja no ano seguinte e a proporção subiu acima de 3: 1, uma vez que a escassez causou o valor da soja apreciar. Em 2014, os agricultores plantaram mais soja e a proporção ajustada de volta para níveis historicamente normais.

Enquanto escrevo, estamos no início de março de 2015. Alguns fazendeiros estão mais uma vez fazendo sua decisão anual: milho ou soja. O gráfico diário da nova safra de soja de novembro em relação aos pontos de espalhamento de milho de dezembro para os dados que os agricultores estão observando. Como o gráfico ilustra, a nova proporção de milho-soja cultivada ou spread trocou exatamente em 2. 3867: 1 a partir da data deste instantâneo particular dos preços de mercado.

Esse nível estava dentro do intervalo normal a longo prazo. Isso nos diz que enquanto em 2014 os agricultores plantaram mais soja que o milho devido ao valor relativo, o mesmo não acontecerá em 2015. Os agricultores provavelmente plantarão uma planta de soja menor em 2015 do que em 2014.

A temporada de plantio de 2017

Em março de 2017, no início da safra, a relação entre milho e soja ou relação de valor entre a oleaginosa e o grão nos preços de soja de novembro dividida pelo milho de dezembro era de 2. nível de 6: 1 fazendo soja uma cultura mais valiosa para os agricultores. Portanto, é provável que o agricultor favoreça plantar feijões sobre o milho, o que pode resultar em um declínio nos estoques de milho no futuro, que pode suportar o preço do milho.

A propagação de milho e soja é uma ferramenta valiosa usada pelos agricultores e comerciantes para estabelecer o valor relativo entre os dois grãos. Esta propagação entre commodities pode fornecer pistas sobre a direção futura de cada grão às vezes.