Milho versus fábrica de soja

Quando se trata de mercados agrícolas a cada ano é uma nova aventura. Isso ocorre porque as commodities agrícolas têm uma vida útil mais curta do que outras matérias-primas, como metais e minerais que podem ser armazenados por anos, senão décadas. Enquanto o milho, a soja e o trigo podem permanecer armazenados por meses e talvez até alguns anos, esses grãos se deterioram ao longo do tempo. Portanto, o mundo depende de novas culturas novas a cada ano.

Como os Estados Unidos são o maior produtor e exportador de milho e soja do mundo, cada fazendeiro de primavera planta essas culturas em sua área cultivada e muitas vezes tem uma escolha para plantar. Em março de 2015, escrevi um artigo sobre como o diferencial de preços entre o milho e a soja produz indícios importantes sobre quais cultivadores favorecerão quando chegar a hora de colocar sementes no chão. A propagação de milho e soja serve como um guia econômico para agricultores e comerciantes. O objetivo principal de um mercado de futuros é dar aos produtores e consumidores a oportunidade de proteger ou limitar o risco de preço de seus produtos ou requisitos. Todos os anos à medida que a estação de plantação se aproxima, os agricultores observam o spread de preços entre o milho e a soja nos próximos meses, quando a colheita da safra eventualmente ocorrer. Esta propagação dá aos agricultores um guia sobre não apenas os preços dos dois grãos, mas o valor de cada um. O valor pode ser mais importante do que o preço, porque é a determinação final da melhor forma de utilizar a terra.

Em outras palavras, esta propagação direcionará aos agricultores que cultivam produzirão o maior benefício econômico.

O artigo em março de 2015 mostrou que a média de longo prazo para a propagação de milho e soja está no 2. nível 4: 1 ou 2. 4 bushels de valor de milho em cada bushel de valor de soja. A partir de 4 de março de 2016, esse relacionamento situava-se em torno de 2. 35: 1.

No passado, quando leva mais de 2. 4 bushels de milho para comprar um alqueire de feijão, os famers plantaram mais soja do que o milho. Isso ocorre porque a propagação valora os feijões como uma safra de movimento caro em uma base relativa. À medida que abordamos o início da temporada de plantio em 2016, a propagação está abaixo dos 2. Nível 4: 1, o que significa que o milho é uma cultura mais valiosa do que a soja. Embora o milho e os feijões se tenham movido dramaticamente mais baixos nos últimos anos, os agricultores sempre querem plantar a safra que tem o maior valor. A escolha entre o milho e a soja em 2016 parece favorecer a plantação de milho.

Existem muitos fatores que influenciam os agricultores em termos de como eles utilizam suas terras preciosas a cada ano. Enquanto os preços de todas as commodities agrícolas diminuíram, então, os preços da energia. Um dos principais custos da agricultura é a energia, pois leva combustível aos tratores de energia e outros equipamentos pesados ​​necessários para plantar, cultivar e colher commodities agrícolas.Custos de energia mais baixos significam que os pontos de equilíbrio para a produção de milho e soja serão menores em 2016 do que em 2015 e nos anos anteriores. Além disso, como a energia é um dos custos mais importantes na produção de fertilizantes, os agricultores pagarão menos por esse produto necessário em 2016.

Os agricultores sofrem de uma captura-22 em termos de produção de culturas. Os preços aumentam quando há problemas quando os rendimentos das culturas são baixos. As culturas prejudiciais fazem com que os preços se movam mais baixos e é isso que experimentamos nos últimos três anos de safra. À medida que os agricultores começam a plantar as sementes que crescerão para as safras para 2016, este ano produza mais uma estação de colheitas abundantes e aumentará os estoques ou se os problemas climáticos causarem insuficiências é algo difícil, quase impossível de prever neste momento no ano. Somente a Mãe Natureza sabe o que o clima será. No entanto, uma coisa que é mais fácil de prever é o que os agricultores plantarão. A partir do início de março, o nível de propagação de milho e soja diz-nos que o milho provavelmente será a cultura favorita e dominante este ano, pois é mais valioso do que a soja em uma base relativa.

Isso certamente pode mudar com o nível do spread. Se a soja fosse apreciada em relação ao milho antes que o plantio fosse concluído nesta primavera, a economia para a utilização da área cultivada mudaria. No entanto, a partir da primeira semana de março de 2016, a economia ainda favorece o milho para a maximização da receita.