Um bom resultado justifica uma decisão comercial pobre?

Negociação é tudo sobre a tomada de decisões. Nós analisamos a informação disponível, analisamos de várias maneiras e, em seguida, decidimos se ela representa uma oportunidade para um comércio lucrativo. Por exemplo:

• Analistas técnicos olham gráficos, buscando um padrão que eles conhecem - da experiência passada - vale um investimento.
• Os comerciantes fundamentais analisam dados de ganhos, fluxo de caixa, receitas, etc. Com base no crescimento (ou na falta), os comerciantes iniciam uma posição longa ou curta no estoque.

• Os comerciantes de opções podem usar qualquer um dos métodos acima e, em seguida, escolha uma estratégia de opção apropriada. Além disso, podemos usar volatilidade implícita (IV) das opções para tomar a decisão comercial / não comercial.
• Os comerciantes de opções geralmente cercam um viés de baixa / baixa / neutro em posições de spread comercial . Spreads vêm com lucros limitados, mas, mais importante, eles vêm com risco reduzido e uma maior probabilidade de ganhar lucro.

Keeping Score

Os comerciantes medem o sucesso ou o fracasso com a quantidade de dinheiro obtido ou perdido. Isso faz com que seja tentador declarar que todo comércio rentável foi baseado em uma boa tomada de decisão e que todo comércio que perdeu dinheiro foi o resultado de um erro. Isso é um raciocínio muito defeituoso.

É importante reconhecer o papel que nossas decisões tomam no processo. Em outras palavras, quando ganha lucro, você quer saber se esse lucro foi o resultado de ter sorte (ou seja, algo que estava contra as chances de acontecer, na verdade, aconteceu) - ou se você tomou uma boa decisão - com base nas informações disponíveis no momento em que uma decisão deveria ser tomada.

Mesmo as decisões comerciais melhores, bem pensadas e inteligentes resultarão em uma perda ocasional. Quando essa perda é o resultado de má sorte, deve ser decepcionante, mas não desanimador. Por exemplo, se a sua posição é otimista e ocorre um evento de notícias devastador (grande assassinato, bombardeio terrorista ou qualquer outro evento perturbador do mercado), você perderá dinheiro.

Esse é o resultado de má sorte e não uma má decisão da sua parte.

Da mesma forma, e o mais importante, quando o mercado de touro está movendo ações mais alto dia após dia, levando seus estoques mais altos, juntamente com todas as outras ações, não cometam o erro de acreditar que você é um genial do mercado apenas porque seu indivíduo os estoques também estão se movendo mais alto.

Aqui está a verdade:

Ganhar um lucro de um único comércio não sugere que o investidor tomou uma boa decisão - apenas que, neste caso, foi uma decisão vencedora.

Este é um conceito importante porque os comerciantes freqüentemente se encontram em situações muito semelhantes.Por exemplo:

• Um comerciante que quer seguir análise técnica ganha lucro em seu primeiro comércio. Essa pessoa cometeu um grande erro ao acreditar que ele / ela descobriu uma ótima maneira de investir. É necessário muito mais dados antes que essas conclusões possam ser extraídas.
• Ao longo dos últimos anos, 80% do tempo que a volatilidade implícita das opções XYZ no dinheiro aumentou para 65 ou mais - no dia antes de um anúncio de ganhos - compradores de um jeito de dinheiro no dinheiro perdeu dinheiro. No entanto, 75% do tempo em que a volatilidade implícita era entre 45 e 50, os compradores de estrangulamentos ATM obtiveram lucro. Essas estatísticas são boas o suficiente para garantir o comércio ( tamanho da posição deve ser adequado para a sua tolerância ao risco pessoal ).
• As recomendações de compra / venda de um guru de opções específicas foram erradas mais de 75% do tempo. (Isso ocorre com mais freqüência do que você acreditaria). Um bom caso poderia ser feito para fazer o oposto de quaisquer novas recomendações comerciais.

Qualquer um dos itens acima pode representar a principal razão pela qual você inicia uma negociação. No entanto, você não pode julgar se isso é uma boa decisão até que você tenha coletado dados de uma série de negócios e descobrir que a premissa para tomar essa decisão é válida. Pode ter sido válido no passado, mas isso não significa que será válido para o futuro.

Gerenciamento de Riscos

Se você mantém uma posição de risco onde a probabilidade é alta, você perderá mais dinheiro do que você pode perder, e quando você se recusa a fazer um ajuste de redução de risco e quando seu plano é Esperando que todos saibam bem no final - é uma má gestão de riscos porque a esperança não é uma estratégia.

Esse plano representa uma série de decisões precárias, independentemente do resultado final do comércio.

Citando o renomado investidor Howard Marks: "Uma das primeiras coisas que aprendi na Wharton foi que você não pode necessariamente contar a qualidade de uma decisão do resultado. Dada a imprevisibilidade de eventos futuros e, especialmente, a presença de aleatoriedade no mundo, muitas decisões bem fundamentadas produzem perdas, e muitas decisões precárias são lucrativas. Assim, um bom ano ou alguns grandes vencedores não podem nos dizer nada sobre a habilidade de um investidor. Temos que ver muitos resultados e um longa história - e especialmente uma história que inclui alguns anos difíceis - antes que possamos dizer se um investidor tem habilidade ou não ".

Sugestão de chapéu para Bob Bryan para blogging sobre o comentário de Howard Marks.