O eBITDA Indica o Desempenho Financeiro da Companhia

Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização - EBITDA

O EBITDA informa ao investidor quanto dinheiro uma empresa teria feito se não tivesse que pagar juros sobre sua dívida, impostos , ou tomar taxas de depreciação e amortização. O EBITDA destina-se a ser um indicador do desempenho financeiro de uma empresa, não o fluxo de caixa livre, como muitos investidores assumiram incorretamente, originalmente surgido na década de 1980, durante o frenesi de compra alavancada que resumia a era da ganância.

A medida tornou-se tão popular que muitas empresas apresentarão gráficos e gráficos do seu EBITDA aumentado nas cinco primeiras páginas de seu relatório anual. Os investidores, pensando que isso é maravilhoso, fique entusiasmado com o negócio porque parece estar crescendo a passos largos.

Em seu brilho, Wall Street lamentavelmente esqueceu uma parte da equação: bom senso. As empresas têm que pagar juros, impostos, depreciação e amortização. Tratar essas despesas como se elas não existissem é a mesma mentalidade dos cinco anos que acredita que ninguém pode vê-los quando seus olhos estão fechados - enquanto eles podem gostar de fingir por algum tempo, o IRS e os bancos e detentores de títulos que emprestaram O dinheiro para a empresa não está interessado em jogar jogos. Quando as contas são devidas, essas entidades querem o dinheiro que lhes é devido e podem forçar uma empresa em falência se não forem pagas.

Ainda não está convencido?

Imagine esse cenário:

Um único homem de vinte e poucos anos, que ganhou US $ 30 mil por ano, entra no banco local para obter um empréstimo para um BMW novo e de ponta. Todos os anos, ele paga US $ 8, 100 em impostos, reduzindo seu cheque mensal de US $ 2, 500 para US $ 1, 825 (por motivos de simplicidade, ignoremos deduções de folha de pagamento, etc.) Ele atualmente possui um pagamento de hipoteca de US $ 1, 100 por mês e um pagamento de empréstimo de estudante de US $ 200 por mês.

Depois de pagar todas essas despesas, ele tem US $ 525 para viver *.

O oficial de empréstimo crunches os números e vem com um pagamento mensal estimado de US $ 750 para o carro. O homem tira a caneta para assinar os papéis. A oferta de empréstimo parece confusa depois de revisar suas informações. "Senhor", ela diz, "você só faz US $ 525 por mês após pagamentos e impostos! Você não pode pagar esse empréstimo. Não só você não pode pagar o pagamento, então não tem nada para viver ". O homem parece confuso, "mas eu ganho $ 2, 500 por mês antes dos meus pagamentos e impostos."

Veja a falácia? Os cavalheiros em nosso exemplo podem ignorar os empréstimos, mas seus credores certamente não o farão. Na verdade, o oficial provavelmente riria dele. Infelizmente, isso é exatamente o que as empresas estão fazendo, apresentando seus números de EBITDA aos investidores.

A verdade é que, em praticamente todos os casos, o EBITDA é absolutamente, totalmente e totalmente inútil. É simplesmente uma maneira para as empresas que não conseguem ganhar dinheiro para vestir suas falhas reportando algo maior aos investidores. Quando a métrica tradicional de lucro não pôde ser alcançada, criaram uma nova que os fez parecer bem sucedidos.

No mundo da contabilidade e dos negócios, o EBITDA é uma tempestade de controvérsias.

Há alguns que vão defendê-lo com veemência e tentar ridicularizá-lo, mesmo sugerindo que não vale o tempo necessário para pronunciar as letras. Muitas vezes, essas pessoas parecem ser muito inteligentes, direcionadas e profissionais. Não se preocupe com isso - quatrocentos anos atrás, os homens mais brilhantes da terra pensaram que o mundo era plano. Sorria e dê uma oração de agradecimento porque é uma loucura como essa que nos apresenta a oportunidade de lucrar com o mercado.

^{* $ 2, 500 pagamentos mensais - US $ 625 - pagamento de hipoteca de US $ 1, 100 - pagamento de empréstimo de estudante de US $ 200 = US $ 525 em dinheiro grátis.}