Como a hipótese de mercado eficiente funciona

A maioria dos proponentes da hipótese de mercado eficiente acredita firmemente que os mercados financeiros não permitem que os investidores ganhem retornos acima da média sem aceitar riscos acima da média.

Em outras palavras, os seguidores da hipótese de mercado eficiente não acreditam que as contas de US $ 100 estejam por aí, seja pelo profissional, seja pelo investidor amador.

Isso vem de uma história bem conhecida de um professor de finanças e um estudante que se deparou com uma lei de US $ 100 no chão.

À medida que o aluno pára de buscá-lo, o professor diz: "Não o incomode - se fosse realmente uma conta de US $ 100, não estaria lá".

Por que o Hipóteses de mercado eficientes dizem que os mercados são eficientes?

A hipótese de mercado eficiente diz que, à medida que surgem novas informações, as notícias são rapidamente incorporadas nos preços dos títulos. Os crentes dizem que o mercado é tão eficiente ao incorporar instantaneamente todas as informações conhecidas que nenhuma análise pode fornecer uma vantagem sobre todos os milhões de outros investidores que também têm acesso a toda a mesma informação.

Pesquisas que apoiam a hipótese de mercado eficiente mostram que a evidência é esmagadora, por mais que seja inconsistente e irregular o comportamento dos preços das ações, o mercado não cria oportunidades comerciais que permitem aos investidores obter retornos extraordinários ajustados ao risco.

Como a hipótese de mercado eficiente afeta meus investimentos?

Após a formulação da Hipótese do Mercado Eficiente, a participação em fundos indexados aumentou dramaticamente.

Afinal, se os investidores profissionais não têm nenhuma vantagem teoricamente e não "vencem o mercado", então, por que alguém pagaria uma taxa de gerenciamento mais alta com a esperança de fazer melhor? Em uma tentativa de evitar a mentalidade do churn, muitos investidores decidem que é melhor possuir "o mercado" através do fundo do índice.

Comprar fundos do índice e seguir algo chamado Modern Portfolio Theory é proposto por muitos assessores financeiros modernos. A redução da taxa permite uma maior composição e um maior valor de investimento ao longo do tempo.

Se é impossível vencer o mercado, por que tantas pessoas tentam?

De acordo com um relatório, apenas cerca de 10% do volume de negociação em ações provêm de "comerciantes discricionários fundamentais" e outros 60% provêm de investimentos passivos e quantitativos, mas uma visão rápida através dos muitos fundos no mercado uma abundância de produtos tentando provar errado a hipótese de mercado eficiente.

Os oponentes da teoria perguntam, por que o mercado permanece tão mispriced por tantos anos após a recente recessão? Claro, no curto prazo, pode ter sido mispriced, mas por tantos anos?

Uma idéia é que o mercado é "eficientemente ineficiente."O investidor médio não conseguirá vencer o mercado, mas se um banco maciço lança dinheiro suficiente e poder de computador no esforço, eles encontrarão sucesso. Esta teoria é a razão pela qual o comércio informatizado veio a dominar o mercado.

Os defensores de Uma hipótese de mercado eficiente diria que os exemplos acima são simplesmente um pagamento por risco. O investidor imobiliário que comprou imóveis no final da recessão de 2009 obteve um lucro bonito por causa do risco que assumiram.

O comerciante de alta freqüência não possui idéia se o estoque for alto ou baixo em questão de minutos ou horas, de modo que seu nível de risco é alto. Se ganharem dinheiro, é um pagamento por risco aumentado.

Além disso, a hipótese de mercado eficiente não significa necessariamente que os mercados são racionais ou que eles sempre valorizam os ativos de forma precisa. No curto prazo, os investimentos podem se sobrevalorizar (pense em ações de tecnologia em 1999, ou imobiliário em 2006) ou subestimado (pense em preços de ações em março de 2009) com base em investidor confiança e th Sua vontade de aceitar o risco.

Durante longos períodos de tempo, no entanto, os preços de investimento refletirão com precisão o crescimento esperado dos ganhos de seus ativos subjacentes.

A hipótese de mercado eficiente tem sido objeto de debate entre a academia de investimentos desde a sua estréia na década de 1960. Todos os dados apontam para o fato de que investir para o longo prazo é uma estratégia mais lucrativa, em seguida, tentando ganhar dinheiro rapidamente.

Esse ao longo pode indicar que há mais hipótese de mercado eficiente do que os negativos querem deixar.